חברות סיניות נוטשות את אנבידיה: תקציב רכישת שבבי AI מקומיים מזנק ל-46%

מגבלות הייצוא האמריקאיות: הזרז החיצוני העיקרי

המתיחות בין ארה"ב לסין היא המניע החיצוני העיקרי. מאז שארה"ב הרחיבה את איסורי הייצוא על שבבי AI מתקדמים והכניסה חברות כמו Z.ai (לשעבר Zhipu AI) לרשימת הישויות האמריקאית בינואר 2025, נותקו חברות סיניות למעשה מגישה לשבבי H100/H200 של אנבידיה, ואולצו לבנות חלופות מקומיות ^TP. בספטמבר 2025 הורתה רשות הסייבר הסינית לחברות טכנולוגיה מובילות, בהן עליבאבא וטנסנט, להפסיק לרכוש שבבי אנבידיה ולהפנות רכש לספקים מקומיים ^A.

המנדט הממשלתי של 295 מיליארד דולר לשבבים מקומיים

סין מתכננת להוציא כ-2 טריליון יואן (295 מיליארד דולר) בחמש השנים הקרובות על רשת ארצית של מרכזי נתונים לבינה מלאכותית, עם תכתיב שלפחות 80% מהטכנולוגיה המרכזית – כולל שבבי AI – ירכשו מספקים מקומיים כמו Huawei ^RBSD. חברות המדינה China Mobile ו-China Telecom יפעילו מרכזים אלה ^RB. התכנית, שנוסחה על ידי הוועדה הלאומית לפיתוח ורפורמה (NDRC), מהווה את צעד ההתרחקות הגדול ביותר בהיסטוריה מרכש שבבים מספקים אמריקאים ^A. הערכות מסוימות מעריכות כי ההשקעה הכוללת, בצירוף שדרוגי רשת חשמל, עשויה להגיע ל-5 טריליון יואן (כ-735 מיליארד דולר) ^A.

הוכחת ביצועים: GLM-5 אומן על Huawei Ascend, אפס אנבידיה

Zhipu AI (כיום Z.ai) אימנה את מודל ה-GLM-5 בעל 744 מיליארד הפרמטרים כולו על 100,000 שבבי Huawei Ascend 910C באמצעות מסגרת MindSpore – ללא כל חומרת אנבידיה ^TLHP. המודל השיג לאחר מכן את המקום הראשון במבחן HLE (Humanity's Last Exam) עם ציון 50.4%, תוך עקיפת Claude Opus 4.5, GPT-5.2 ו-Gemini 2.5 Pro ^S. גרסה מעודכנת, GLM-5.2, שוחררה ביוני 2026 תחת רישיון MIT פתוח ^TP. הישג זה מייצג את הפעם הראשונה שבה מודל AI מתקדם אומן כולו ללא חומרת אנבידיה, ומוכיח כי מערכת השבבים Ascend של Huawei בשלה מספיק כדי להתחרות בשבבים המערביים המובילים ^LLH.

המרוויחות העיקריות: Cambricon ו-Hygon Information Technology

Cambricon Technologies מתכננת לשלש את תפוקת שבבי ה-AI שלה בשנת 2026, תוך מיקוד של 500,000 מאיצים, כולל עד 300,000 יחידות ממעבדי Siyuan 590 ו-690 שלה ^BT. החברה דיווחה על הרווח השנתי הראשון בתולדותיה ב-2025 (2.1 מיליארד יואן / 306 מיליון דולר), לעומת הפסד של 452 מיליון יואן ב-2024, כאשר ההכנסות זינקו ל-6.5 מיליארד יואן מ-1.2 מיליארד יואן ^B. הכנסותיה ברבעון הראשון של 2026 הגיעו ל-423 מיליון דולר ^T. Hygon Information Technology חצתה את רף 40 מיליארד היואן בהכנסות רבעוניות, וסדרת DCU שלה השיגה תאימות מלאה (Day-0) למודל DeepSeek V4, בדומה למוכנות התוכנה של אנבידיה ^PN. שתי החברות נמנו על תשע ספקיות שבבי AI מקומיות שקיבלו במאי 2026 אישור ממשלתי סיני לרכש "מאובטח ואמין", מה שפתח בפניהן את שוק הקונים המוסדיים ^TE.

אחיזה שוקית חורגת מסובסידיות

דוחות הרבעון הראשון של 2026 הראו כי Cambricon ו-Moore Threads רשמו גידול בהכנסות של למעלה מ-150% לעומת השנה הקודמת – סימן שהמעבר מצמיחה "מונעת סובסידיות" לצמיחה "מונעת מוצר" בעיצומו ^N. ספקיות שבבי AI סיניות השלימו גם התאמה בו-זמנית (Day-0) של מודל DeepSeek V4 ב-2026, המעידה על מעבר מ"פיגור" ל"פריסה סימולטנית" ביחס לאנבידיה ^P. יחד, נקודות נתונים אלה מאשרות שמעבר הרכש איננו תחזית רחוקה – הוא כבר מתרחש בפועל, ומחוזק בכל הרמות על ידי מדיניות, ביצועים ומציאות מסחרית.