מכה לאופ״ק: איחוד האמירויות מוציאה מיליוני חביות ביום ומאיימת על יציבות הקרטל

הפרישה הדרמטית של איחוד האמירויות מארגון אופ״ק ומקבוצת אופ״ק+, שנכנסה לתוקף ב-1 במאי 2026, הובילה לשורה של התפתחויות משמעותיות: זינוק מיידי בייצור הנפט, האצת תוכניות ההרחבה של חברת ADNOC, ערעור הלכידות של אופ״ק+, ואיומים מצד חברות אחרות, כמו עיראק, לפרוש גם הן. להלן ההתפתחויות המרכזיות עם ציטוטים ממקורות חדשותיים בינלאומיים.

זינוק בייצור ושיאי יצוא

• תפוקה של מעל 3.8 מיליון חביות ביום ביוני 2026: איחוד האמירויות העלתה את תפוקת הנפט הגולמי שלה לרמות כמעט שיא של מעל 3.8 מיליון חביות ביום ביוני, הרמה הגבוהה ביותר מאז אפריל 2020, לאחר שהשתחררה ממגבלות הייצור של אופ״ק ^R. זה הופך את יוני לחודש השני בגובה תפוקתו בהיסטוריה של איחוד האמירויות ^RA.
• יצוא שיא: נתונים ראשוניים של חברות מעקב האוניות Kpler ו-Vortexa הראו שיצוא הנפט הגולמי והקונדנסט של איחוד האמירויות הגיע לשיא של 3.7 מיליון חביות ביום ביוני, תוך עקיפת השיא הקודם מאפריל 2020 ^R.
• התפוקה התקרבה לשיא הכל-זמני של כ-3.85 מיליון חביות ביום שנקבע באפריל 2020, ועלתה על רמות הייצור שלפני המלחמה עם איראן ^RA.

האצת תוכניות ההרחבה של ADNOC

• דחיפה להשקעות של 55 מיליארד דולר: ADNOC האיצה את תוכניותיה להעניק חוזים בשווי של עד 55 מיליארד דולר בפרויקטים לצמיחה וייצור לאחר הפרישה מאופ״ק ^C.
• יעד כושר ייצור של 5 מיליון חביות ביום: מנכ״ל חטיבת upstream של ADNOC כינה את הפרישה ״החלטה ריבונית״ שהתקבלה לטובת האינטרסים האסטרטגיים ארוכי הטווח של המדינה, ו-ADNOC שואפת לכושר ייצור נפט של 5 מיליון חביות ביום ^R.
• תחזית IEA מעל 5 מיליון חביות ביום: סוכנות האנרגיה הבינלאומית (IEA) צופה כי תפוקת הנפט של איחוד האמירויות תחצה את רף 5 מיליון החביות ביום בשנה הבאה, כחלק מהמאמץ להגביר את הייצור לאחר הפרישה מאופ״ק ^R.
• פרויקטים בסגנון פצלי שמן: ADNOC צפויה לקדם פרויקטים של נפט וגז לא-קונבנציונליים (בסגנון פצלי שמן) שהיו בעבר תחת אילוצי מכסות אופ״ק ^R.

רקע היסטורי: חיכוך עם ערב הסעודית על רקע מכסות

• סכסוך ממושך על מכסות הייצור: איחוד האמירויות הייתה מתוסכלת שנים רבות ממכסת הבסיס שלה באופ״ק+, אשר אילצה אותה להשאיר כושר ייצור עודף של כמיליון חביות ביום ללא שימוש, בעוד ש-ADNOC השקיעה רבות בהרחבה ^ANK.
• איחוד האמירויות הייתה חברת אופ״ק היחידה מלבד ערב הסעודית עם כושר ייצור עודף משמעותי שיכול היה לשמש להקלה על מחירי הנפט, אך הייתה מוגבלת על ידי מכסות שהגבילו את הייצור ל-3–3.5 מיליון חביות ביום ^RK.
• פרישה חד-צדדית: איחוד האמירויות לא התייעצה עם ערב הסעודית או כל חברה אחרת לפני ההכרזה ב-28 באפריל, וסיימה 59 שנות חברות במה שתואר כ״שיחת טלפון אחת״ ^RN.
• מתח תת-קרקעי: תפיסת איחוד האמירויות הייתה שהיא ״צמחה״ מתוך אופ״ק — היא כבר לא נזקקה למסגרת הארגון וחשה שהאינטרסים הלאומיים שלה משרתים טוב יותר באופן עצמאי ^RA.

תגובת אופ״ק+ ולחץ שוק

• העלאת מכסה סמלית: ב-3 במאי, שבע מדינות מאופ״ק+ (ערב הסעודית, רוסיה, עיראק, כווית, קזחסטן, אלג׳יריה ועומאן) הסכימו על העלאת מכסה סמלית של 188,000 חביות ביום ליוני — הפגישה הראשונה של הקבוצה ללא איחוד האמירויות, שנועדה להפגין המשכיות ^RBO.
• החלשת כוח המינוף של הקרטל: פרישת איחוד האמירויות הסירה כ-3.5 מיליון חביות ביום ממכסת הבסיס של הברית והפחיתה את השפעת אופ״ק על אספקת הנפט והתמחור העולמית ^RRO. עם זאת, מומחים העריכו כי החברות הנותרות ישמרו ככל הנראה על לכידות ^R.
• לחץ כלפי מטה על המחירים: עם איחוד האמירויות ללא אילוצים השואבת ברמות כמעט שיא, התחרות בין יצרניות המפרץ התגברה, והוסיפה להיצע העולמי והפעילה לחץ כלפי מטה על המחירים — דינמיקה שהוגברה עוד יותר על ידי איומי הפרישה של עיראק ^RI.

השלכות רחבות: סיכון לפרישות נוספות

• עיראק מאיימת לפרוש: עיראק — יצרנית הנפט השנייה בגודלה באופ״ק — סימנה בסוף יוני כי היא עלולה לעזוב את הקרטל אם לא תקבל מכסת ייצור גבוהה יותר, בעקבות פרישת איחוד האמירויות ^RI. פרישה עיראקית תסיר את יצרנית הנפט הגולמי השישית בגודלה בעולם ותותיר את ערב הסעודית ״מבודדת יותר ויותר״ כאוכפת של אופ״ק ^I.
• כווית, קזחסטן ומדינות אחרות בעלות כושר ייצור עודף מתמודדות עם לחצים דומים, כשאנליסטים מציינים כי אופ״ק+ עשויה ״להתפתח מקרטל ממושמע למשהו הרבה יותר רופף״ ^O.
• תקדים פרישות קודמות: פרישת איחוד האמירויות היא הפרישה הרביעית מאופ״ק+ בשנים האחרונות, לאחר אנגולה, אקוודור וקטאר ^R. אך איחוד האמירויות היא בהחלט היצרנית הגדולה ביותר שעזבה אי פעם.
• אין אישור לאפקט דומינו מיידי: בעוד שמומחים סבורים כי אופ״ק+ תחזיק מעמד לעת עתה ^R, האיום העיראקי הוא הסימן הקונקרטי ביותר לכך שפרישת איחוד האמירויות עלולה לעורר התפוררות רחבה יותר אם החברות הנותרות לא יקבלו ויתורים על מכסות ^IE.

לסיכום, פרישת איחוד האמירויות אומתה במהירות על ידי ייצור ויצוא שיאים, פתחה עשרות מיליארדי דולרים בהשקעות של ADNOC, החלישה את משמעת אופ״ק+, ועודדה חברות אחרות — ובראשן עיראק — לאיים בפרישה דומה, תוך שהיא מעמידה את לכידות הקרטל תחת הלחץ החמור ביותר מזה עשורים.