הרקע המקרו-כלכלי: שוק העבודה האמריקאי ואינפלציה באירופה

• שוק העבודה בארה"ב: דוח התעסוקה האמריקאי לחודש יוני הראה תוספת של 57,000 משרות בלבד – הרבה מתחת לתחזית הקונצנזוס של 110,000 – ושני החודשים הקודמים תוקנו כלפי מטה ב-74,000 משרות. נתון זה הפחית באופן חד את הציפיות להעלאת ריבית של הפדרל רזרב, כאשר CME FedWatch הראה הסתברות של 75.6% לכך שהפד ישאיר את הריבית ללא שינוי בפגישתו ביולי .
• האינפלציה בגוש האירו: מדד המחירים לצרכן בגוש האירו התקרר ביוני יותר מהצפוי, ל-2.8%, הודות לירידת מחירי הנפט לרמות שלפני המלחמה .

החלטת הריבית של הבנק המרכזי האירופי (ECB)

• בניגוד לציפיות השוק להורדת ריבית, ה-ECB העלה את הריבית ב-25 נקודות בסיס ב-11 ביוני 2026 – העלאת הריבית הראשונה מאז 2023 – והעלה את ריבית הפיקדונות ל-2.25%, תוך ציון אינפלציית שירותים דביקה וכלכלה עמידה . סקר של רויטרס מדצמבר 2025 הראה שרוב הכלכלנים ציפו שהריבית תישאר ללא שינוי עד סוף 2026 .

מניות הטכנולוגיה

• מניות הטכנולוגיה היו מנוע מרכזי, הודות לאופטימיות מחודשת סביב בינה מלאכותית. העלייה הרבעונית של מדד STOXX 600 היתה הגדולה ביותר מזה למעלה מחמש שנים, כשמניות הטכנולוגיה הובילו את המהלך .

מעבר סקטוריאלי למניות פיננסים ותעשייה

• ב-3 ביולי, השיא של STOXX 600 "נתמך על ידי עליות במניות מחזוריות", כולל מניות תעשייה כמו סימנס (Siemens), כאשר משקיעים דחו לאחור את הציפיות להעלאת ריבית אמריקאית קרובה . שיאים קודמים בפברואר נתמכו גם על ידי עליות במניות הבנקים והביטחון .

מניות הביטחון

• מניות הביטחון תרמו לשיאים מוקדמים יותר ברבעון השני. ב-18 בפברואר, מדד STOXX 600 הגיע לשיא כל הזמנים כאשר מניות הביטחון והבנקים התקדמו .

הפסקת האש הראשונית בין ארה"ב לאיראן

• ב-15 ביוני, מדד STOXX 600 הגיע לשיא "בעקבות הסכם ראשוני בין ארצות הברית לאיראן לסיום הסכסוך ביניהן ולפתיחה מחדש של מצר הורמוז" . הסלמה גיאופוליטית זו הסירה סיכון גיאופוליטי משמעותי ודאגה לאספקת אנרגיה.

עדכוני יעדי אנליסטים

• הערה: שאילתות נפרדות בנוגע להעלאת יעדי מדד STOXX 600 על ידי JPMorgan ו-Barclays חרגו מתקציב החיפוש, ולכן אין אימות ישיר למקור עבור קריאות אנליסטים ספציפיות אלו. עם זאת, ההקשר הרחב של ראלי רב-שנתי – שבו מדד STOXX 600 רשם שמונה חודשי עליות רצופים עד פברואר – מאושר.

השתלטות Castlelake על easyJet תמורת 5.5 מיליארד ליש"ט

• לאחר שדחתה מספר הצעות רכש (כולל הצעה של 4.7 מיליארד ליש"ט והצעה של 6.50 ליש"ט למניה) , דירקטוריון easyJet הסכים עקרונית ב-5 ביולי להצעה משופרת של 6.90 ליש"ט למניה מקרן Castlelake, המשקפת שווי של 5.5 מיליארד ליש"ט (7.34 מיליארד דולר) לחברה .
• מניית easyJet זינקה ב-10% בעקבות ההודעה והגיעה לשיא של ארבע שנים, אם כי אנליסטים ציינו מכשולים הקשורים לכללי הבעלות של האיחוד האירופי והצורך באישור בעלי המניות .

תנועות מניות פרטניות (ללא מקור ישיר)

• סודקסו (Sodexo) העלתה תחזית הכנסות, באייר (Bayer) איחדה את תביעות הקוטל עשבים Roundup, מיזם משותף של SKF, ונורדיאה (Nordea) עקפה את תחזיות הרווח – תקציב החיפוש מוצה לפני שניתן היה לאמת טענות אלו באמצעות שאילתות נפרדות. טענות אלו לא ניתנות לאישור עם מערך הראיות הנוכחי.

הסתייגויות מרכזיות:

• הטענות הספציפיות לגבי סודקסו, באייר, SKF ונורדיאה הן לא מאומתות בריצת חיפוש זו. ייתכן שהן מדויקות, אך חסר להן אישור ישיר ממקורות כאן.
• ה-ECB למעשה העלה את הריבית ביוני במקום להוריד אותה, מה שעשוי להפתיע קוראים שהתרגלו לנרטיב של הורדות ריבית. הזרז המקרו-כלכלי הדובי הגיע במקום זאת מהחמצה של דוח התעסוקה האמריקאי, שעיכבה את הפד, ומהאינפלציה היורדת בגוש האירו.

הרקע המקרו-כלכלי: שוק העבודה האמריקאי ואינפלציה באירופה

• שוק העבודה בארה"ב: דוח התעסוקה האמריקאי לחודש יוני הראה תוספת של 57,000 משרות בלבד – הרבה מתחת לתחזית הקונצנזוס של 110,000 – ושני החודשים הקודמים תוקנו כלפי מטה ב-74,000 משרות. נתון זה הפחית באופן חד את הציפיות להעלאת ריבית של הפדרל רזרב, כאשר CME FedWatch הראה הסתברות של 75.6% לכך שהפד ישאיר את הריבית ללא שינוי בפגישתו ביולי .
• האינפלציה בגוש האירו: מדד המחירים לצרכן בגוש האירו התקרר ביוני יותר מהצפוי, ל-2.8%, הודות לירידת מחירי הנפט לרמות שלפני המלחמה .

החלטת הריבית של הבנק המרכזי האירופי (ECB)

• בניגוד לציפיות השוק להורדת ריבית, ה-ECB העלה את הריבית ב-25 נקודות בסיס ב-11 ביוני 2026 – העלאת הריבית הראשונה מאז 2023 – והעלה את ריבית הפיקדונות ל-2.25%, תוך ציון אינפלציית שירותים דביקה וכלכלה עמידה . סקר של רויטרס מדצמבר 2025 הראה שרוב הכלכלנים ציפו שהריבית תישאר ללא שינוי עד סוף 2026 .

מניות הטכנולוגיה

• מניות הטכנולוגיה היו מנוע מרכזי, הודות לאופטימיות מחודשת סביב בינה מלאכותית. העלייה הרבעונית של מדד STOXX 600 היתה הגדולה ביותר מזה למעלה מחמש שנים, כשמניות הטכנולוגיה הובילו את המהלך .

מעבר סקטוריאלי למניות פיננסים ותעשייה

• ב-3 ביולי, השיא של STOXX 600 "נתמך על ידי עליות במניות מחזוריות", כולל מניות תעשייה כמו סימנס (Siemens), כאשר משקיעים דחו לאחור את הציפיות להעלאת ריבית אמריקאית קרובה . שיאים קודמים בפברואר נתמכו גם על ידי עליות במניות הבנקים והביטחון .

מניות הביטחון

• מניות הביטחון תרמו לשיאים מוקדמים יותר ברבעון השני. ב-18 בפברואר, מדד STOXX 600 הגיע לשיא כל הזמנים כאשר מניות הביטחון והבנקים התקדמו .

הפסקת האש הראשונית בין ארה"ב לאיראן

• ב-15 ביוני, מדד STOXX 600 הגיע לשיא "בעקבות הסכם ראשוני בין ארצות הברית לאיראן לסיום הסכסוך ביניהן ולפתיחה מחדש של מצר הורמוז" . הסלמה גיאופוליטית זו הסירה סיכון גיאופוליטי משמעותי ודאגה לאספקת אנרגיה.

עדכוני יעדי אנליסטים

• הערה: שאילתות נפרדות בנוגע להעלאת יעדי מדד STOXX 600 על ידי JPMorgan ו-Barclays חרגו מתקציב החיפוש, ולכן אין אימות ישיר למקור עבור קריאות אנליסטים ספציפיות אלו. עם זאת, ההקשר הרחב של ראלי רב-שנתי – שבו מדד STOXX 600 רשם שמונה חודשי עליות רצופים עד פברואר – מאושר.

השתלטות Castlelake על easyJet תמורת 5.5 מיליארד ליש"ט

• לאחר שדחתה מספר הצעות רכש (כולל הצעה של 4.7 מיליארד ליש"ט והצעה של 6.50 ליש"ט למניה) , דירקטוריון easyJet הסכים עקרונית ב-5 ביולי להצעה משופרת של 6.90 ליש"ט למניה מקרן Castlelake, המשקפת שווי של 5.5 מיליארד ליש"ט (7.34 מיליארד דולר) לחברה .
• מניית easyJet זינקה ב-10% בעקבות ההודעה והגיעה לשיא של ארבע שנים, אם כי אנליסטים ציינו מכשולים הקשורים לכללי הבעלות של האיחוד האירופי והצורך באישור בעלי המניות .

תנועות מניות פרטניות (ללא מקור ישיר)

• סודקסו (Sodexo) העלתה תחזית הכנסות, באייר (Bayer) איחדה את תביעות הקוטל עשבים Roundup, מיזם משותף של SKF, ונורדיאה (Nordea) עקפה את תחזיות הרווח – תקציב החיפוש מוצה לפני שניתן היה לאמת טענות אלו באמצעות שאילתות נפרדות. טענות אלו לא ניתנות לאישור עם מערך הראיות הנוכחי.

הסתייגויות מרכזיות:

• הטענות הספציפיות לגבי סודקסו, באייר, SKF ונורדיאה הן לא מאומתות בריצת חיפוש זו. ייתכן שהן מדויקות, אך חסר להן אישור ישיר ממקורות כאן.
• ה-ECB למעשה העלה את הריבית ביוני במקום להוריד אותה, מה שעשוי להפתיע קוראים שהתרגלו לנרטיב של הורדות ריבית. הזרז המקרו-כלכלי הדובי הגיע במקום זאת מהחמצה של דוח התעסוקה האמריקאי, שעיכבה את הפד, ומהאינפלציה היורדת בגוש האירו.