שיאים היסטוריים באירופה: איך הפכו מניות היבשת למכרה זהב ברבעון השני של 2026?

הנה סיכום מבוסס-מקורות של ההתפתחויות המרכזיות שהובילו את מניות אירופה לשיאים ברבעון השני של 2026.

---

מניות אירופה זינקו לשיאים חוזרים ונשנים ברבעון השני של 2026, הודות לשילוב של הפסקת אש גיאופוליטית בין ארה"ב לאיראן, התקררות האינפלציה בגוש האירו, דוח תעסוקה אמריקאי חלש שעיכב את העלאת הריבית של הפד, ראלי בהובלת מניות הטכנולוגיה, מעבר סקטוריאלי למניות מחזוריות, וגל של מיזוגים ורכישות ורווחים חיוביים של חברות.

ביצועי מדד STOXX 600

• מדד STOXX 600 קבע שיאים היסטוריים מרובים במהלך הרבעון. ב-15 ביוני הוא קבע שיא לאחר הפסקת האש הראשונית בין ארה"ב לאיראן , וב-30 ביוני הוא נסגר בעלייה של 0.9% בשיא תוך-יומי נוסף, ורשם את העלייה הרבעונית הגדולה ביותר מזה למעלה מחמש שנים, הודות לאופטימיות סביב בינה מלאכותית ולהקלה במתיחות במזרח התיכון .
• עד 3 ביולי, המדד הגיע לעוד שיא חדש (652.77 נקודות) וקבע את השבוע הטוב ביותר שלו מזה למעלה מחודש .

הרקע המקרו-כלכלי: שוק העבודה האמריקאי ואינפלציה באירופה

• שוק העבודה בארה"ב: דוח התעסוקה האמריקאי לחודש יוני הראה תוספת של 57,000 משרות בלבד – הרבה מתחת לתחזית הקונצנזוס של 110,000 – ושני החודשים הקודמים תוקנו כלפי מטה ב-74,000 משרות. נתון זה הפחית באופן חד את הציפיות להעלאת ריבית של הפדרל רזרב, כאשר CME FedWatch הראה הסתברות של 75.6% לכך שהפד ישאיר את הריבית ללא שינוי בפגישתו ביולי .
• האינפלציה בגוש האירו: מדד המחירים לצרכן בגוש האירו התקרר ביוני יותר מהצפוי, ל-2.8%, הודות לירידת מחירי הנפט לרמות שלפני המלחמה .

החלטת הריבית של הבנק המרכזי האירופי (ECB)

• בניגוד לציפיות השוק להורדת ריבית, ה-ECB העלה את הריבית ב-25 נקודות בסיס ב-11 ביוני 2026 – העלאת הריבית הראשונה מאז 2023 – והעלה את ריבית הפיקדונות ל-2.25%, תוך ציון אינפלציית שירותים דביקה וכלכלה עמידה . סקר של רויטרס מדצמבר 2025 הראה שרוב הכלכלנים ציפו שהריבית תישאר ללא שינוי עד סוף 2026 .

מניות הטכנולוגיה

• מניות הטכנולוגיה היו מנוע מרכזי, הודות לאופטימיות מחודשת סביב בינה מלאכותית. העלייה הרבעונית של מדד STOXX 600 היתה הגדולה ביותר מזה למעלה מחמש שנים, כשמניות הטכנולוגיה הובילו את המהלך .

מעבר סקטוריאלי למניות פיננסים ותעשייה

• ב-3 ביולי, השיא של STOXX 600 "נתמך על ידי עליות במניות מחזוריות", כולל מניות תעשייה כמו סימנס (Siemens), כאשר משקיעים דחו לאחור את הציפיות להעלאת ריבית אמריקאית קרובה . שיאים קודמים בפברואר נתמכו גם על ידי עליות במניות הבנקים והביטחון .

מניות הביטחון

• מניות הביטחון תרמו לשיאים מוקדמים יותר ברבעון השני. ב-18 בפברואר, מדד STOXX 600 הגיע לשיא כל הזמנים כאשר מניות הביטחון והבנקים התקדמו .

הפסקת האש הראשונית בין ארה"ב לאיראן

• ב-15 ביוני, מדד STOXX 600 הגיע לשיא "בעקבות הסכם ראשוני בין ארצות הברית לאיראן לסיום הסכסוך ביניהן ולפתיחה מחדש של מצר הורמוז" . הסלמה גיאופוליטית זו הסירה סיכון גיאופוליטי משמעותי ודאגה לאספקת אנרגיה.

עדכוני יעדי אנליסטים

• הערה: שאילתות נפרדות בנוגע להעלאת יעדי מדד STOXX 600 על ידי JPMorgan ו-Barclays חרגו מתקציב החיפוש, ולכן אין אימות ישיר למקור עבור קריאות אנליסטים ספציפיות אלו. עם זאת, ההקשר הרחב של ראלי רב-שנתי – שבו מדד STOXX 600 רשם שמונה חודשי עליות רצופים עד פברואר – מאושר.

השתלטות Castlelake על easyJet תמורת 5.5 מיליארד ליש"ט

• לאחר שדחתה מספר הצעות רכש (כולל הצעה של 4.7 מיליארד ליש"ט והצעה של 6.50 ליש"ט למניה) , דירקטוריון easyJet הסכים עקרונית ב-5 ביולי להצעה משופרת של 6.90 ליש"ט למניה מקרן Castlelake, המשקפת שווי של 5.5 מיליארד ליש"ט (7.34 מיליארד דולר) לחברה .
• מניית easyJet זינקה ב-10% בעקבות ההודעה והגיעה לשיא של ארבע שנים, אם כי אנליסטים ציינו מכשולים הקשורים לכללי הבעלות של האיחוד האירופי והצורך באישור בעלי המניות .

תנועות מניות פרטניות (ללא מקור ישיר)

• סודקסו (Sodexo) העלתה תחזית הכנסות, באייר (Bayer) איחדה את תביעות הקוטל עשבים Roundup, מיזם משותף של SKF, ונורדיאה (Nordea) עקפה את תחזיות הרווח – תקציב החיפוש מוצה לפני שניתן היה לאמת טענות אלו באמצעות שאילתות נפרדות. טענות אלו לא ניתנות לאישור עם מערך הראיות הנוכחי.

---

הסתייגויות מרכזיות:

• הטענות הספציפיות לגבי סודקסו, באייר, SKF ונורדיאה הן לא מאומתות בריצת חיפוש זו. ייתכן שהן מדויקות, אך חסר להן אישור ישיר ממקורות כאן.
• ה-ECB למעשה העלה את הריבית ביוני במקום להוריד אותה, מה שעשוי להפתיע קוראים שהתרגלו לנרטיב של הורדות ריבית. הזרז המקרו-כלכלי הדובי הגיע במקום זאת מהחמצה של דוח התעסוקה האמריקאי, שעיכבה את הפד, ומהאינפלציה היורדת בגוש האירו.