גיוון עתודות ודאגה מחוב ציבורי. עליית רמות החוב הציבורי במדינות מפותחות דוחפת את הבנקים המרכזיים הרחק מאג"ח ממשלתיות ואל זהב כערך שמור שאינו תלוי באשראי של ריבון כלשהו .
הזהב עקף את אג"ח האוצר האמריקאי כנכס העתודה המועדף. WGC מדווחת שהזהב עקף לאחרונה את אג"ח הממשלה האמריקאית כנכס העתודה המועדף בעיני מנהלי הרזרבות .
בנקים מרכזיים הם משקיעים אסטרטגיים לטווח ארוך, לא טקטיים. הם קונים לביטוח תיק והקצאה מחודשת אסטרטגית, לא לתזמון שוק. דו"ח BNY/OMFIF מדגיש שהזהב "מוערך לא בשל תשואה, אלא בשל ניטרליותו וחירותו משליטה פוליטית" .
סקר WGC (73 משיבים מבנקים מרכזיים; פורסם ב-16 ביוני 2026) מציג את כוונות הרכישה החזקות ביותר בתולדות הסקר :
לסיכום: תיקון המחיר לא הרתיע את הרכישות מצד הסקטור הרשמי, משום שהבנקים המרכזיים מבצעים תפנית מבנית הרחק מנכסים הנקובים בדולר ולכיוון זהב כנכס עתודה ניטרלי ועמיד בפני סנקציות – תפנית שסקרי WGC ו-OMFIF מאשרים שהיא עדיין מואצת.