SK Hynix נוחתת בנאסד״ק: כל מה שחשוב לדעת על ההנפקה הענקית של 29.65 מיליארד דולר

SK Hynix, יצרנית השבבים השנייה בגודלה בעולם והספקית הדומיננטית של זיכרון High-Bandwidth Memory (HBM) למאיצי הבינה המלאכותית של Nvidia, עומדת לעשות היסטוריה עם כניסתה לנאסד״ק. החברה תרשום תעודות פיקדון אמריקאיות (ADRs) תחת הסימול SKHY בשוק נאסד״ק העולמי ב-10 ביולי 2026, במה שצפויה להיות אחת ההנפקות הגדולות ביותר של חברה זרה בארה״ב אי פעם .

לוח הזמנים ומבנה העסקה

ההנפקה מתבצעת לפי לוח הזמנים הרשמי הבא:

• תחילת הרשמה מוקדמת (Book building): 6 ביולי 2026
• תמחור סופי: 9 ביולי 2026
• רישום ויום מסחר ראשון: 10 ביולי 2026
• היקף ההנפקה: עד 17.79 מיליון מניות חדשות, המייצגות כ-2.5% מהמניות הקיימות, וגיוס של עד ~29.65 מיליארד דולר (₩45.45 טריליון)
• יחס ADR: 10 ADRs לכל מניה רגילה אחת
• מחיר ADR משוער: כ-166 דולר ל-ADR, על בסיס מחיר הסגירה של המניה הרגילה ב-23 ביוני
• חתמים: בנק אוף אמריקה סיקיוריטיז, סיטיגרופ, גולדמן זאקס וג'יי.פי. מורגן

העסקה אינה הנפקה ראשונית (IPO) רגילה של חברה פרטית. מדובר בהנפקה ראשונית של מניות רגילות חדשות שיגבו את ה-ADRs שייסחרו בארה״ב, מה שמאפשר ל-SK Hynix לגייס הון מבלי לקבוע רישום ראשי בארה״ב . המחיר הסופי ומספר ה-ADRs המדויק ייקבעו לאחר סיום תהליך ההרשמה המוקדמת, כך שהנתון של 29.65 מיליארד דולר מייצג את הגבול העליון המקסימלי .

עמלת חיתום נמוכה במיוחד

כסימן לעמדת המיקוח החזקה במיוחד של החברה, SK Hynix שוקלת עמלת חיתום של 0.5% בלבד מתמורת ההנפקה . זה נמוך בהרבה מהטווח האופייני של 1-3% להנפקות גדולות בארה״ב . עמלת ה-0.5% נמוכה אפילו משיעור העמלה בהנפקה הראשונית של SpaceX (0.67%) . על עסקה של מעל 29 מיליארד דולר, הדבר יסתכם בכ-~130 מיליון דולר בעמלות בסיס . ייתכן ש-SK Hynix גם תעניק תשלומי תמריץ דיסקרטיים בנוסף לעמלת הבסיס .

שימוש בתמורה

החברה הצהירה כי מלוא התמורה מההנפקה תופנה להשקעות הון, ובמיוחד:

• מימון למפעלי שבבים חדשים ביונגין ובצ׳ונגג׳ו, דרום קוריאה
• רכישת ציוד ליתוגרפיה מתקדם (EUV) של ASML

דיווחים רגולטוריים אישרו כי התמורה תתמוך בהוצאות הון של 45.5 טריליון וון הקשורות ליכולות HBM חדשות ואריזה מתקדמת .

החברה שמאחורי העסקה

SK Hynix אינה סתם יצרנית שבבים — היא אבן הפינה של תנופת חומרת הבינה המלאכותית הנוכחית.

ביצועים פיננסיים שוברי שיאים

• הכנסות שיא ברבעון הראשון של 2026: 52.58 טריליון וון (35.5 מיליארד דולר), עלייה של 198% לעומת השנה שעברה
• רווח תפעולי שיא: 37.61 טריליון וון, עם מרווח תפעולי מדהים של 72%
• רווח נקי: 40.35 טריליון וון, עלייה של 398% לעומת השנה שעברה
• הפעם הראשונה שהכנסותיה הרבעוניות של החברה עולות על 50 טריליון וון

שווי שוק של טריליון דולר

ב-27 במאי 2026, שווי השוק של SK Hynix חצה לראשונה את רף הטריליון דולר, לאחר שמניותיה זינקו ב-9.3% ביום מסחר אחד (עם שיא עלייה תוך-יומית של 14.9%) . החברה הצטרפה לסמסונג אלקטרוניקס ולמיקרון טכנולוגיה במועדון הטריליון היוקרתי . מניותיה זינקו בכ-250% מתחילת השנה ב-2026 .

שליטה ב-HBM וייצור תפוס לחלוטין

• SK Hynix היא הספקית הדומיננטית של HBM למאיצי הבינה המלאכותית של Nvidia, עם נתח שוק מוערך של 57-62% משוק ה-HBM העולמי
• כל תפוקת ייצור שבבי הזיכרון של החברה לשנת 2026 כבר נמכרה מראש
• ההנהלה הצהירה כי הביקוש לשבבי HBM יעלה על כושר הייצור לפחות לשלוש שנים נוספות

התהליך הרגולטורי

• דיווח חסוי (F-1) ל-SEC הוגש במרץ 2026
• אישור SEC התקבל בסוף יוני 2026, ואחריו הגשת הדיווח הפומבי ב-30 ביוני
• ב-1 ביולי השלימה SK Hynix את הגשת הצהרת הרישום, תוך הוספת סיכוני התדיינות משפטית כנדרש על ידי ה-SEC

עסקה שוברת שיאים

אם ההנפקה תתממש במלואה בגבול העליון של 29.65 מיליארד דולר, היא תעקוף את ההנפקה של עליבאבא בבורסת ניו יורק ב-2014 (21.8 מיליארד דולר) ותהיה להנפקת ה-ADR הגדולה בהיסטוריה . היא תדורג בין הנפקות המניות הגדולות בעולם, אחרי ההנפקה הראשונית של SpaceX (~86 מיליארד דולר) ולפני ההנפקה של סעודי ארמקו (25.6 מיליארד דולר) ב-2019 .