קניית הירידות בדרך: קרנות טכנולוגיה מזנקות מיציאות שיא של 17.8 מיליארד דולר לזרימות של 8.9 מיליארד דולר תוך שבוע

הזרימות העולמיות לקרנות הון קפצו בכ-25% לעומת השבוע הקודם והסתכמו ב-10.44 מיליארד דולר בשבוע שהסתיים ב-1 ביולי 2026, הודות לקניית ירידות במניות הטכנולוגיה לאחר תיקון חד בשוק, הרגיעה במתיחות בין ארה"ב לאיראן, ואמון מחודש במומנטום הרווחים במגזר הבינה המלאכותית.

המשקיעים התייחסו לקריסה ההיסטורית במניות הטכנולוגיה מלפני שבוע אחד כהזדמנות קנייה, והפכו את המהלך החד ביותר של נסיגה מהשקעות AI שנרשם ברבעון השני של 2026. קרנות ההון באסיה הובילו את הזרימות האזוריות, בעוד ארה"ב ואירופה רשמו עליות מתונות יותר.

נקודות מרכזיות לשבוע שהסתיים ב-1 ביולי 2026

• קרנות הון עולמיות: זרימות נטו של 10.44 מיליארד דולר, כרבע יותר מהשבוע הקודם. המשקיעים ניצלו תיקון שוק כדי להוסיף מניות טכנולוגיה, בהנחה שמומנטום הרווחים במגזר נשמר.
• קרנות מגזר טכנולוגיה: התהפכו בחדות ממכירות נטו של 17.83 מיליארד דולר (בשבוע הקודם, שהסתיים ב-24 ביוני) לזרימות נטו של 8.9 מיליארד דולר. לפי מדד אחר, קרנות טכנולוגיה אמריקאיות בלבד משכו זרימות נטו של 3.42 מיליארד דולר, לאחר מכירות נטו של 19.97 מיליארד דולר בשבוע הקודם.
• קרנות הון אסייתיות: רשמו את הזרימות הגבוהות ביותר מזה שבעה שבועות, 7 מיליארד דולר, בהובלת ביקוש לקרנות מסין ומהודו.
• קרנות הון אמריקאיות: משכו 1.03 מיליארד דולר נטו, תיקון חלקי של היציאות מהשבוע הקודם, בסיוע הרגעה במתיחות מול איראן וחידוש רכישות הטכנולוגיה.
• קרנות הון אירופיות: משכו 337 מיליון דולר בזרימות נטו.

מה הוביל להתהפכות

שלושה גורמים התכנסו כדי להפוך את המצב תוך שבוע אחד:

1. קניית ירידות לאחר המכירה ביוני. בשבוע שהסתיים ב-24 ביוני, הזרימות העולמיות לקרנות הון קרסו ב-86% ל-7.51 מיליארד דולר בלבד, וקרנות הטכנולוגיה ספגו יציאות שיא של 17.83 מיליארד דולר, על רקע חששות מהשקעות ממונפות בחוב ב-AI ומדיניות ניצית של הפדרל ריזרב. בשבוע שלאחר מכן, המשקיעים התייחסו לירידה כהזדמנות קנייה.
2. הרגעת המתיחות בין ארה"ב לאיראן. חידוש הביקוש למניות טכנולוגיה נתמך על ידי דה-אסקלציה בסיכון הגיאופוליטי, שהעלתה את תאבון הסיכון הכולל. זהירות לקראת דוח התעסוקה בארה"ב ריסנה את הרכישות, אך הכיוון היה חיובי בבירור.
3. אמון מתמשך ברווחי הבינה המלאכותית. נתוני הזרימות מראים כי המשקיעים שמרו על ביטחון שמומנטום הרווחים במגזר הטכנולוגיה - במיוחד סביב AI - ישרוד את המכירה. אסטרטגים מדויטשה בנק ציינו כי המיצוב במניות מגה-קאפ ובטכנולוגיה ירד לקצת מתחת לנייטרלי לאחר הפאניקה, דבר שיצר מרחב כניסה מחודשת לקונים.

השוואה לשיאי הרבעון השני של 2026

קניית הירידות בתחילת יולי הייתה משמעותית אך עדיין נמוכה בהרבה מהשיאים הגבוהים שנראו קודם ברבעון השני:

תקופה	מדד	סכום	מקור
שבוע שהסתיים ב-3 ביוני	זרימות עולמיות לקרנות הון (שיא של 3 שבועות על אופטימיות AI)	21.44 מיליארד דולר
שבוע שהסתיים ב-10 ביוני	זרימות עולמיות לקרנות טכנולוגיה (הגדולות ביותר מאז 2017 לפחות)	12.3 מיליארד דולר
שבוע שהסתיים ב-17 ביוני	זרימות עולמיות לקרנות הון (לפני הקריסה)	~55.5 מיליארד דולר
שבוע שהסתיים ב-17 ביוני	זרימות לקרנות טכנולוגיה אמריקאיות (שיא קודם משוער)	~21.5 מיליארד דולר (השבוע שלפני ההתהפכות של 17.83B)
שבוע שהסתיים ב-24 ביוני	יציאות מקרנות טכנולוגיה (שיא שלילי)	−17.83 מיליארד דולר
שבוע שהסתיים ב-1 ביולי	זרימות לקרנות טכנולוגיה (התאוששות קניית ירידות)	8.9 מיליארד דולר

• שיא תחילת יוני: הזרימות העולמיות לקרנות הון הגיעו ל-21.44 מיליארד דולר, הודות לאופוריית AI ורווחים חזקים בטכנולוגיה.
• אמצע יוני: נרשמה הזרימה השבועית הגדולה ביותר מזה שנים במגזר הטכנולוגיה, 12.3 מיליארד דולר, בעוד נתון הזרימות העולמיות הרחב ביותר הגיע ל-55.5 מיליארד דולר נטו בשבוע שהסתיים ב-17 ביוני. אך עד 24 ביוני, אותו סחר התהפך באלימות: מניות ארה"ב רשמו את היציאה השבועית הראשונה מאז מרץ, קרנות הטכנולוגיה איבדו 17.83 מיליארד דולר שיא, והזרימות העולמיות צנחו ב-86% מהשיא של אמצע יוני.
• ההתאוששות ב-1 ביולי (10.44 מיליארד דולר עולמי, 8.9 מיליארד דולר טכנולוגיה) מייצגת התאוששות של בערך חצי הדרך חזרה לשיאי יוני בטכנולוגיה, ורק כחמישית מזרימות השיא העולמיות. זהו דפוס קלאסי של קניית ירידות - המשקיעים ניצלו את יציאת הפאניקה כדי להטעין מחדש פוזיציות טכנולוגיה במחירים נמוכים יותר - אך קצב הזרימות נשאר זהיר לעומת הזרימות השיא של 21.5 מיליארד דולר בשבוע אחד בטכנולוגיה שראינו רק שבועיים קודם לכן.

בשורה התחתונה: המכירה הטכנולוגית בסוף יוני הייתה ההתהפכות החדה ביותר של סחר ה-AI ברבעון השני של 2026. קניית הירידות בתחילת יולי החזירה את הזרימות לרמות מתונות אך לא התאימה לשיאים האופוריים של תחילת-אמצע יוני, דבר המעיד על כך שהמשקיעים נשארים זהירים למרות האמון המחודש ברווחי הבינה המלאכותית.