בשנת 2026, תפקידה של הונג קונג כמרכז העברת (טרנסשיפינג) של מוליכים למחצה (שבבים) עבור סין התעצם באופן דרמטי. הדבר בא לידי ביטוי בגירעון מסחרי שיא, בזינוק של למעלה מ-40% ביבוא, ובבדיקה מחודשת של תפקידה כצינור לעקיפת סנקציות, על רקע החמרת הפיקוח האמריקאי על הייצוא והביקוש האדיר לבינה מלאכותית (AI) ![]()
![]()
.
נתונים מרכזיים
- גירעון מסחרי שיא. הגירעון המסחרי של הונג קונג הגיע במרץ 2026 ל-89.1 מיליארד דולר הונג קונגי (כ-11.4 מיליארד דולר אמריקאי) – הרמה הגבוהה ביותר מאז החלו הרישומים ב-1952. היבוא זינק ב-41.2% לעומת השנה שעברה לשיא כל הזמנים
![]()
![]()
. הגירעון התרחב עוד יותר במאי ל-44.2 מיליארד דולר הונג קונגי ![]()
.
- צמיחה דו-ספרתית מתמשכת. בפברואר 2026 עלו היצוא ב-24.7% והיבוא ב-29.9% לעומת השנה שעברה
![]()
. עד מאי, גם היצוא וגם היבוא רשמו שיעורי צמיחה של למעלה מ-40% לעומת השנה שעברה, בחודש השני ברציפות, הודות לביקוש למוצרי אלקטרוניקה relacionados ל-AI ![]()
.
- יבוא ציוד לייצור שבבים. בתקופה אפריל 2025 - מרץ 2026, יבוא מכונות לייצור התקני מוליכים למחצה (HS 848620) להונג קונג הגיע ל-2.81 מיליארד דולר אמריקאי, עלייה של 40% בערך ו-30% במשקל לעומת השנה שעברה, אם כי בחודשים האחרונים נרשמה התכווצות
![]()
.
- שנת בסיס 2025. בשנת 2025 הגיע היצוא הכולל של הונג קונג לשיא כל הזמנים של 5.24 טריליון דולר הונג קונגי (גידול של 15.4%), בהובלת ציוד חשמלי ומכונות
![]()
.
גורמים גיאופוליטיים
- החמרת הפיקוח האמריקאי. באפריל 2026 הוצג בארה"ב חוק דו-מפלגתי (ה-MATCH Act) שמטרתו להגביל את יצוא ציוד ייצור השבבים – כולל מכונות ליתוגרפיה מסוג DUV – לסין. החוק מכוון לרמת הטכנולוגיה האחרונה שעדיין נגישה לסין
![]()
![]()
. משרד המסחר הסיני הזהיר כי חוק כזה "ישבש ברצינות את היציבות של שרשראות האספקה הגלובליות של מוליכים למחצה" ![]()
.
- חששות מעקיפת סנקציות. אנליסטים ציינו זה מכבר שהזינוק ביבוא השבבים להונג קונג מטייוואן ודרום קוריאה מעיד על יצוא חוזר (רילוקיישן) ליבשת סין כדי לעקוף את ההגבלות האמריקאיות
![]()
. הונג קונג עדיין נחשבת למוקד משמעותי לעקיפת סנקציות גלובליות, אם כי זרימה לא חוקית של פריטים בעלי עדיפות גבוהה (CHPL) לרוסיה דרך הונג קונג ירדה ב-20% ב-2024 ![]()
![]()
.
השפעות כלכליות
- הביקוש ל-AI הוא המנוע העיקרי. גורמים רשמיים בהונג קונג מייחסים את גל הגידול המסחרי המתמשך ל"ביקוש העולמי האדיר למוצרי אלקטרוניקה הקשורים לבינה מלאכותית"
![]()
. יבוא מכונות חשמליות בלבד עלה ב-51.6% לעומת השנה שעברה במאי ![]()
.
- פער הולך וגדל בין יבוא ליצוא. היבוא גדל באופן עקבי מהר יותר מהיצוא לאורך 2026, מה שיוצר גירעונות שיא. הדבר מצביע על כך שהונג קונג סופגת כמויות גדולות של מוצרי מוליכים למחצה לצורך עיבוד מקומי, אגירה או העברה ליבשת, במקום פשוט לייצא אותם חזרה באותה מהירות
![]()
![]()
.
- חוסנו של שוק השבבים הסיני. שוק יבוא השבבים של סין התייצב בשנת 2024 על 1.18 מיליארד דולר עם שיעור צמיחה של 10%, כאשר הונג קונג ותאילנד מתגלות כערוצי אספקה צומחים במהירות
![]()
. זה מחזק את תפקידה המתווך המעמיק של הונג קונג, גם כשהיעדים הישירים לסין נתונים לפיקוח אמריקאי מוגבר.
- חשיפה לסיכוני מדיניות אמריקאית. חוק MATCH המוצע וההחמרה הרחבה יותר של הפיקוח האמריקאי על היצוא מהווים סיכון חומרי ישיר לנפחי הסחר בשבבים דרך הונג קונג, במיוחד אם האכיפה תתרחב לציוד הליתוגרפיה מסוג DUV שעובר בשטחה
![]()
.
