קפה, קקאו וסוכר מזנקים: זעזוע האספקה של סופר-אל ניניו

חוזים עתידיים על סחורות רכות -- קפה, קקאו וסוכר -- רשמו עליות חדות בסוף יוני ובראשית יולי 2026. הזינוק נובע מהצטלבות של שיבושי אספקה הנגרמים ממזג אוויר קיצוני ומהאיום הגובר של 'סופר-אל ניניו'. להלן פירוט הגורמים הספציפיים מאחורי עליות המחירים.

קפה: הגשמים בברזיל והמלאים המדלדלים

קציר הקפה בברזיל התעכב משמעותית עקב גשמים כבדים ומתמשכים באזורי הגידול המרכזיים, והתקדמות הקציר פיגרה אחרי הממוצעים ההיסטוריים . חוזי עתיד על קפה ערביקה לספטמבר (KCU26) טיפסו לסביבות 276 סנט לפאונד, והגיעו לשיאים מרובי-שבועות ושיא של שישה שבועות .

מלאי הקפה המוסמך של בורסת ICE ירד בחדות, מה שמחמיר את המחסור בהיצע . סוחר הקפה Commercial ציין כי דפוס מזג האוויר אל ניניו כבר מאיים לצמצם את האספקה העולמית . ב-30 ביוני רשם קפה ערביקה את העלייה היומית החדה ביותר מזה חודשים, כאשר הגשמים המשיכו לשבש את הקציר והעלו חששות לגבי איכות הפולים . גם חוזי הרובוסטה זינקו, על רקע חששות כי תנאי יובש בווייטנאם ובאינדונזיה -- שתי יצרניות רובוסטה מרכזיות -- עלולים להפחית קשות את היבולים .

קקאו: השעיית המכירות בחוף השנהב וההצפות במערב אפריקה

בסוף יוני השעתה חוף השנהב זמנית מכירות עתידיות נוספות של יבול הקקאו לעונת 2026/27, עד להערכות יבול מעודכנות, תוך ציון אי-הוודאות סביב אל ניניו . צעד זה שלח את חוזי הקקאו בניו יורק ובלונדון לשיא של חמישה חודשים, כאשר הקקאו בניו יורק הוסיף 73 נקודות (1.59%) ב-24 ביוני בלבד .

מוקדם יותר, גשמים כבדים בחוף השנהב גרמו להצפות שניתקו את גישתם של חקלאים למטעים -- בסוף מאי זינק הקקאו בניו יורק ב-9.83% ביום מסחר אחד בלבד על רקע חששות אלה . דו"ח רויטרס ציין כי חוף השנהב הבטיחה כמיליון טונות בהסכמי יצוא ליבול העיקרי בפרמיה מוגבהת, מה שמאותת על ציפיות לשוק מצומצם יותר ככל שממשמש אל ניניו ובא . מערב אפריקה, המייצרת כמחצית מהקקאו העולמי, פגיעה מאוד לשינויי דפוסי הגשמים שאל ניניו מביא -- גשמים מוגזמים ואחריהם בצורת המעודדים מחלות .

סוכר: אל ניניו הופך את תחזית העודף

חוזי הסוכר העתידיים האריכו ראלי שנמשך שבוע אל תוך תחילת יולי, כאשר הסוכר הגולמי בניו יורק (#11) רשם שיא של שבעה שבועות והסוכר הלבן בלונדון הגיע לשיא של 9.75 חודשים על רקע חששות מזג אוויר גלובליים . הופעת אל ניניו צפויה להביא תנאי יובש ליצרניות הסוכר באסיה-פסיפיק (הודו, תאילנד) וגשמים כבדים יותר לחלקים מאמריקה, תוך איום על אזורי גידול מרכזיים .

'סופר-אל ניניו' הממשמש ובא גרם לחזאים לבטל את ציפיותיהם המוקדמות לעודף סוכר עולמי גדול; התחזיות כעת מצביעות על שוק שטוח ואף על גירעון לעונת 2026/27 . גשמי מונסון חלשים בהודו -- יצרנית הסוכר השנייה בגודלה בעולם -- הורידו את ציפיות תנובת הסוכר, והוסיפו לחששות ההיצע .

האיום הכולל: סופר-אל ניניו

הסוכנות האמריקאית לחקר האוקיינוסים והאטמוספירה (NOAA) פרסמה אזהרת אל ניניו ב-11 ביוני 2026, ואישרה כי התנאים מתפתחים, עם הסתברות של 63% לאירוע חזק במיוחד . הארגון המטאורולוגי העולמי מעריך הסתברות של 90% שהתופעה תימשך עד נובמבר, ומזהיר כי היא תחריף בצורת, גשמים כבדים וגלי חום .

'סופר-אל ניניו' (חריגת טמפרטורת פני הים של ≥+2.0°C) הגביר היסטורית את תנודתיות מחירי הסחורות באמצעות זעזועי היצע אזוריים בסוכר, קקאו וקפה . אנליסטים ב-Neuberger Berman וב-Citi רואים בכך זרז מרכזי שהשווקים עדיין עשויים לתמחר בחסר . כל שלוש הסחורות חולקות אזורי גידול טרופיים -- ברזיל, מערב אפריקה ודרום-מזרח אסיה -- החשופים באופן אקוטי לשינויי הגשמים והטמפרטורה שאל ניניו מביא, מה שהופך שיבושי אספקה בו-זמניים לסיכון מערכתי ולא לאירועים מבודדים .