האזהרה של גולדמן זאקס: האיום המבני על אירופה הוא תחרות סינית, לא גירעון סחר

ניסוח מחדש זה חשוב כי הוא מעביר את המוקד מבעיה של מאזן סחר שניתן לניהול למשבר תחרותי מבני. סין היא כבר לא רק פלטפורמת הרכבה בעלות נמוכה; היא מתחרה ישירה בענפי הייצור עתירי הערך שאירופה תלויה בהם לתעסוקה ולחדשנות.

אובדן נתח שוק לעומת הגירעון המסחרי

הניתוח של גולדמן ממסגר מחדש את החיכוך הכלכלי בין האיחוד לסין: האיום המבני האמיתי הוא שחברות סיניות תופסות נתח שוק שהיה שייך בעבר לחברות אירופיות . גם הבנק המרכזי האירופי (ECB) תיעד את אותה מגמה – ירידה משמעותית בנתח היצוא העולמי של גוש האירו בעוד נתחה של סין עולה בהתמדה .

דו"ח שהוזמן על ידי ממשלת צרפת, שכותרתו "הרוֹלֶה הסיני" (פברואר 2026), מצא "האצה בתחרות הסינית" כאשר שחקנים סיניים צוברים נתח הן בשווקים אירופיים והן בשווקי צד שלישי בהם אירופה מתחרה, ומתרחבים לענפי תעשייה שהם "בלב ההתמחות של אירופה" – תעסוקה, פריון וייצור עתיר ערך .

המודלים של גולדמן מנובמבר 2025 העריכו כי תחזיות התמ"ג המשופרות של סין יגררו פגיעה של 0.6% בתמ"ג הריאלי של גוש האירו עד 2029, בעוד שהיבוא של גוש האירו מסין יעלה בכ-0.4 נקודות אחוז . בנקודת מפתח, גולדמן ציין שכל תגובה של האיחוד האירופי צפויה להימנע ממכסים גלובליים בסגנון אמריקאי, ובמקום זאת להעדיף צעדים ממוקדים יותר .

הפגיעות החריפה של גרמניה

גרמניה היא הכלכלה הגדולה באיחוד שנפגעה בצורה הקשה ביותר. המרכז לרפורמה אירופית (CER) תיאר זאת כ"הלם סין 2.0" והזהיר כי סין "כבר אכלה חלק נכבד מארוחת הצהריים של התעשייה הגרמנית ומתכוננת להתחיל בארוחת הערב" .

יצוא המכוניות הגרמניות לסין צנח בשליש בערך בשנת 2025 בלבד, והתכווץ בחצי לעומת השיא ב-2022, לפי מכון הכלכלה הגרמני (IW) . נתונים של חברת Rhodium Group מראים ירידה חדה אף יותר של 66% בין 2022 ל-2025, שהביא את היצוא לשפל הנמוך ביותר מאז 2009 . יצרנים גרמנים בענפי הליבה – מכוניות, מכונות, כימיקלים, מטוסים – נדחקים מסין, משווקים זרים, ויותר ויותר גם מבית . גולדמן זיהה את גרמניה כאחת המדינות האירופיות שנפגעות הכי קשה מהמודל היצואני האגרסיבי של סין .

המורשת של "תוצרת גרמניה" דועכת בשוק הרכב הסיני. מותגי רכב חשמלי מקומיים מובילים בטכנולוגיה ובפנייה לצעירים, ודוחקים את המותגים הגרמניים לתדמית של "רכב להורים" . נתח השוק של יצרניות הרכב הגרמניות בסין קרס ב-33% בממוצע בין 2022 ל-2025 .

שיתוק פוליטי בבריסל

ה-CER מציין כי האיחוד האירופי הגיב רק ב"פיזור של הגנות סחר ספציפיות למוצר ומדיניות תעשייתית חלקית של 'קנה אירופאי'" – הרחק מתגובה אסטרטגית מתואמת . בעוד שהנציבות האירופית הודתה שהתחרות הסינית "נהיית חריפה בענפים כמו טכנולוגיה נקייה ורכב חשמלי", דו"ח התחרותיות האחרון שלה הציע יותר אבחון מפעולה נחרצת .

נציב הסחר מארוש שפצ'וביץ' אמר בכנות: "היצוא של סין לאיחוד האירופי ממשיך לעלות, בעוד שנתח השוק שלנו בסין ממשיך להתכווץ. מגמה זו אינה בת קיימא. הסטטוס קוו אינו אופציה" . ובכל זאת, חלוקות פנימיות בין המדינות החברות – במיוחד בין כלכלות צפוניות הנוטות לסחר חופשי לבין דרומיות הנוטות לפרוטקציוניזם – חסמו תגובה מאוחדת ואגרסיבית.

העודף המסחרי של סין מול האיחוד האירופי הגיע ל-360.6 מיליארד אירו (411 מיליארד דולר) ב-2025 – המקביל למיליארד אירו ביום, ועלייה של 15% לעומת השנה הקודמת .

צעדי מדיניות סחר ממוקדים: קיצוץ מכסות פלדה

השינוי המדיני הקונקרטי ביותר של האיחוד הגיע ב-30 ביוני 2026, אז חשף מגבלות יבוא פלדה מקיפות חדשות :

• מכסות יבוא פטורות ממכס קוצצו ל-18.3 מיליון טון בשנה – הפחתה של 47% בהשוואה לרמות 2024 .
• מכסי המכס על יבוא מעבר למכסה הוכפלו מ-25% ל-50% .
• מחצית מהמכסה המופחתת שמורה למדינות שיש להן הסכמי סחר חופשי עם האיחוד, מה שדוחק למעשה את סין וספקיות אחרות שאין להן הסכם כזה .

הצעדים, שנכנסו לתוקף ב-1 ביולי 2026 ויהיו תקפים עד יולי 2031, נועדו במפורש להגן על מפעלי הפלדה והמשרות באירופה מפני "ההשפעה המזיקה של עודף היכולת העולמי" – עודף שמקורו המוחץ בסין . המנגנון מציג גם כללי "התכה ויציקה" שנועדו למנוע עקיפה של המכסים דרך מדינות שלישיות .

האיחוד גם השיק תקנות סחר אלקטרוני חדשות המכוונות לחבילות קטנות, והסיר פטור ממכס בשם 'דה מינימיס' לחבילות בשווי מתחת ל-150 אירו, תוך הטלת חיוב של 3 אירו על כל חבילה קטנה הנכנסת לשטחו . זה מכוון לערוץ נוסף דרכו יצוא סיני (באמצעות פלטפורמות כמו טמו ושיין) מציף את השוק האירופי .

סיכום והערכה

המסגור של גולדמן זאקס – שהבעיה המרכזית של האיחוד האירופי היא עקירה מבנית של נתח שוק, ולא נתון של גירעון סחר – משקף חרדה אסטרטגית עמוקה יותר. סין היא כבר לא רק פלטפורמת הרכבה בעלות נמוכה; היא מתחרה ישירה בענפי הייצור עתירי הערך שאירופה תלויה בהם לתעסוקה ולחדשנות. גרמניה, עם תלותה המוגזמת במכוניות, מכונות וכימיקלים, היא כנרית במכרה הפחם. תגובת המדיניות של האיחוד האירופי הייתה חלקית ומוגבלת פוליטית – קיצוצי מכסות פלדה ממוקדים ומגבלות סחר אלקטרוני, במקום אסטרטגיה תעשייתית מקיפה – המשקפת את הקושי לגבש קונצנזוס בין 27 מדינות חברות עם אינטרסים שונים. הסיכון, כפי שניסח זאת ה-CER, הוא שעד שבריסל תפעל בנחישות, "סין אולי כבר תאכל את ארוחת הערב" .