המהלך הענק של דרום קוריאה בסך 500+ מיליארד דולר בתעשיית השבבים: SK Hynix, סמסונג ואזהרת מייקל ברי

בשבוע האחרון של יוני ובימים הראשונים של יולי 2026, חשפה דרום קוריאה את אחד ממהלכי ההשקעה המתואמים הגדולים ביותר בהיסטוריה בתעשיית המוליכים למחצה. SK Hynix הכריזה על הרחבה של 64.4 מיליארד דולר, הנשיא לי ג'ה-מיונג הגדיר זאת כ'אסטרטגיית הישרדות לאומית', ומניות סמסונג ו-SK Hynix צנחו על רקע חששות המשקיעים מעודף היצע. בנפרד, המשקיע האגדי מייקל ברי, שהתפרסם מסרט 'The Big Short', כינה את הראלי במניות השבבים 'תחילת הסוף' והציב הימורי שורט חדשים המבוססים ישירות על תוכניות ההשקעה .

ההכרזה של SK Hynix על 64 מיליארד דולר

ב-2 ביולי 2026 הודיעה SK Hynix על השקעה של 100 טריליון וון (64.4 מיליארד דולר) להרחבת טביעת הרגל שלה בייצור שבבי זיכרון בדרום קוריאה, כולל מפעלי NAND פלאש חדשים ומתקני אריזה מתקדמים . המנכ'ל קוואק נו-ג'ונג הציג את התוכנית כחלק ממהלך ההשקעה הדרום קוריאני הענק לניצול הביקוש לבינה מלאכותית . סכום 64 מיליארד הדולר כולל מספר התחייבויות שהוכרזו מוקדם יותר במהלך 2025 ותחילת 2026:

• ינואר 2026 — 19 טריליון וון (12.9 מיליארד דולר) למפעל אריזה מתקדם בצ'ונגג'ו .
• אפריל 2026 — 19 טריליון וון (12.85 מיליארד דולר) למפעל ייצור נוסף המתמקד באריזות זיכרון AI .
• פברואר 2026 — מעל 21 טריליון וון (15.7 מיליארד דולר) למתקנים בקלסטר המוליכים למחצה יונגין .
• 2 ביולי 2026 — מרכז התכנית: 80 טריליון וון (51.46 מיליארד דולר) למפעל M17 NAND פלאש החדש, שיתחיל להיבנות ב-2027 ויסתיים ב-2029 .

מפעל M17 בצ'ונגג'ו הוא המרכיב הבודד הגדול ביותר בתוכנית. תוכנית SK Hynix הרחבה כוללת גם 20 טריליון וון למרכז אריזת שבבים שאמור להסתיים עד סוף 2027 .

המהלך הענק של דרום קוריאה: מעל 500 מיליארד דולר

הכרזה זו נמצאת בתוך אסטרטגיה לאומית רחבה בהרבה. ב-29 ביוני 2026 חשף נשיא דרום קוריאה לי ג'ה-מיונג תוכנית תעשייתית מקיפה לבינה מלאכותית ומוליכים למחצה . עיקרי הדברים:

• הנשיא לי כינה את הקמפיין 'אסטרטגיית הישרדות לאומית' לעידן ה-AI .
• התוכנית כוללת שלושה פרויקטי ענק: מוליכים למחצה, AI פיזי ומרכזי נתונים AI .
• סמסונג ו-SK Hynix התבקשו להקים מרכז מוליכים למחצה ענק חדש באזור הונאם שבדרום-מערב דרום קוריאה, כאשר כל חברה תקים שני מפעלים חדשים .
• סמסונג גרופ התחייבה בנפרד ל-1,000 טריליון וון (648 מיליארד דולר) בדרום קוריאה במהלך העשור הקרוב .

הנתונים המדווחים על סך ההשקעות משתנים ממקור למקור, מאחר שחלקם כוללים רק בניית מפעלי שבבים בעוד שאחרים כוללים את כל תשתית ה-AI התאגידית. רויטרס דיווחה על 576 מילידרד דולר בהשקעות שבבים משולבות . הוול סטריט ג'ורנל דיווח כי סמסונג ו-SK Hynix לבדן יוציאו מעל 500 מיליארד דולר על ארבעה מפעלים חדשים . בלומברג העריכה את ההשקעות התאגידיות ב-AI ב-1,350 טריליון וון (880 מיליארד דולר) . הממשלה הציבה יעד להכפיל את כושר ייצור שבבי הזיכרון של דרום קוריאה תוך חמש שנים .

תגובת השוק: נפילות שערים על רקע חששות מעודף היצע

ב-29 ביוני 2026, יום פרסום התוכנית הענקית, תגובת השוק הייתה שלילית באופן מובהק:

• מניית סמסונג ירדה ב-4.8% .
• SK Hynix ירדה בתחילה בכ-6% לפני שהתאוששה במקצת, אך בסופו של דבר ירדה לצד סמסונג .
• הירידות היו חלק מ'מכירת טק עולמית' רחבה יותר, שנבעה מחרדת המשקיעים שבניית הקיבולת המסיבית תוביל לעודף היצע ולהתחשבנות כואבת אם הוצאות ה-AI יתמתנו .
• רויטרס ציינה כי הבנייה 'מעוררת חששות מהתחשבנות כואבת אם הוצאות ה-AI יתקררו', וכינתה אותה 'הימור ענק' על מחזור ה-AI .

מייקל ברי: 'תחילת הסוף'

מייקל ברי — המשקיע שהתפרסם בסרט The Big Short בשל הימורו נגד שוק הדיור ב-2008 — הצהיר בפירוש על עמדה דובית נגד הראלי במניות המוליכים למחצה וה-AI בסוף יוני/תחילת יולי 2026.

בניוזלטר ה'קסנדרה בלתי כבולה' שלו ב-Substack, שפורסם בשבוע של 29 ביוני 2026, כינה ברי את הראלי במניות השבבים 'תחילת הסוף' . הוא טען כי ההוצאות ההוניות המסיביות — כולל תוכנית 500+ מיליארד הדולר של דרום קוריאה — הן 'אות שיא' למחזור ה-AI, מבחינה היסטורית, סימן לכך שהשקעה אופורית מסמנת את פסגת הבום . הוא צייר הקבלות מפורשות לבועת הדוט-קום, ואמר 'ההיסטוריה חוזרת' והשווה את הראלי הנוכחי בשבבים לפסגה המוחלטת של עידן הדוט-קום .

ברי מזהיר מפני סיכוני צד ההיצע של AI עוד מ-2025.

• בפוסט מ-November 2025 בניוזלטר Substack שכותרתו 'הסימן המובהק לבועה: חמדנות צד ההיצע', הוא הזהיר כי Nvidia הופכת ל**'סיסקו של בועת ה-AI'** — חברה דומיננטית שהמניה שלה הגיעה לשיא רגע לפני התרסקות 2000 .
• הוא חזה כי כאשר יצרניות השבבים מכריזות על הרחבת קיבולת חסרת תקדים מבחינה היסטורית, זה בדרך כלל מסמן שההיצע יעלה על הביקוש, ובכך יסיים את מחזור העלייה .

בסוף יוני 2026, ברי הציב הימורי שורט חדשים לא רק על סקטור המוליכים למחצה בכללותו, אלא ספציפית נגד Caterpillar (פרוקסי לתשתיות AI), טסלה ו- Applied Materials . הוא שורט את Caterpillar במחיר של 1,060.98 דולר למניה, קרוב לשיא שלה, וראה את המניה נופלת למחרת .

בשורה התחתונה

המהלך הדרום קוריאני הענק בתחום המוליכים למחצה — בהובלת סמסונג ו-SK Hynix עם תמיכה ממשלתית — מייצג את קמפיין ההשקעות המתואם הגדול בהיסטוריה, בסך כולל של למעלה מ-500 מיליארד דולר. תגובת השוק המיידית הייתה של זהירות: מניות צנחו על רקע חששות שהבנייה תוביל לעודף קיבולת אם הביקוש ל-AI יתמתן. העמדה הדובית של מייקל ברי התגבשה סביב אותה קריאה: הוא רואה בהרחבת הקיבולת חסרת התקדים אות קלאסי לכך שמחזור ההשקעות ב-AI נמצא בשיאו. האם ההימור ישתלם תלוי בשאלה האם הביקוש ל-AI ימשיך לצמוח מספיק מהר כדי לספוג את שטף שבבי הזיכרון החדש הצפוי.

מבוסס על דיווחים מרויטרס, בלומברג, CNBC, וול סטריט ג'ורנל, פורצ'ן, ביזנס אינסיידר ומקורות מאומתים נוספים מסוף יוני ותחילת יולי 2026.