ביטקוין צנח מתחת ל-60,000 דולר בסוף יוני 2026: חמשת הגורמים המרכזיים שהובילו לנפילה

להלן חמשת הגורמים המרכזיים שעל פי אנליסטים ונתוני שוק היו המניעים העיקריים לירידת הביטקוין מתחת ל-60,000 דולר בסוף יוני 2026.

1. מכירות מוסדיות שיא ויציאות מקרנות סל (ETF)

המאפיין הבולט ביותר של תיקון יוני 2026 היה היקפן ומשכן של המכירות המוסדיות:

• כ-5 מיליארד דולר ביציאות מקרנות סל: קרנות הסל האמריקאיות של ביטקוין (Spot Bitcoin ETFs) איבדו כ-4.4 מיליארד דולר ב-13 ימי מסחר רצופים בתחילת יוני, אחד הרצפים הגרועים ביותר שנרשמו אי פעם . עד אמצע יוני, היציאות המצטברות הגיעו לכ-5.0 מיליארד דולר, כאשר 19 מתוך 22 מושבי מסחר הסתיימו ביציאה נטו .
• פעילות לווייתנים: ב-2 ביוני בלבד, לוייתן מסתורי אחד מכר פוזיציית IBIT בשווי 1.26 מיליארד דולר בעסקה חוץ-בורסתית, בעוד שקרנות הסל איבדו כבר קרוב ל-3 מיליארד דולר ב-10 ימים .
• רצף שלילי של 46 ימים: מדד Coinbase Premium Index – שמודד את פער המחירים בין בורסת Coinbase לבורסות אחרות – היה שלילי במשך 46 ימים רצופים, מה שמאותת על היעדר ממושך של ביקוש מוסדי אמריקאי .
• ביקוש מוסדי בשפל: מדד הקנייה המוסדית נטו של Capriole Investments צנח ל-464%- – כלומר, מחזיקים גדולים מכרו ביטקוין בקצב של פי 4-5 מהכמות שנכרית מדי יום .

2. התפנית הניצית של הפדרל ריזרב

הפד שמר על הריבית בטווח של 3.50%-3.75% בפגישת ה-FOMC ב-17-18 ביוני, ההחלטה הרביעית ברציפות ללא שינוי . עם זאת, ההצהרה המדינית והטון של היו"ר החדש קווין וורש הפתיעו את השווקים:

• וורש הזכיר את המונח "יציבות מחירים" יותר מעשר פעמים והסיר כל רמז להקלה כמותית מההצהרה .
• תרשים הנקודות (dot plot) המעודכן השתנה באופן דרמטי: תשעה מתוך 18 חברי הוועדה צפויים כעת להעלאה אחת לפחות של הריבית ב-2026, לעומת תחזית קודמת להורדה . תחזית הריבית החציונית לסוף השנה קפצה ל-3.8%, לעומת 3.4% במרץ .
• הביטקוין צנח ב-3.72% מיד לאחר הפרסום . גם נכסי סיכון רחבים יותר נמכרו, כאשר התשואה על אגרות החוב הממשלתיות לשנתיים עלתה בכ-16 נקודות בסיס והדולר הגיע לשיא חדש ל-2026 .
• זרז מוקדם יותר היה דוח התעסוקה האמריקאי החזק מהצפוי ב-5 ביוני, שריסק את התקוות להורדת ריבית בטווח הקרוב ודחף את הביטקוין מתחת ל-60,000 דולר בפעם הראשונה באותו חודש .

3. מכירת הביטקוין הראשונה של סטרטג'י מאז 2022 וחקירה משפטית חדשה

סטרטג'י (לשעבר MicroStrategy), מחזיקת הביטקוין התאגידית הגדולה בעולם, הפכה למקור לזעזוע שוק ואי-ודאות משפטית:

• מכירת ביטקוין ראשונה אי פעם: ב-2 ביוני, סטרטג'י מכרה 32 ביטקוין – המכירה הראשונה מאז 2022 – כדי לכסות תשלומי דיבידנד על המניות המועדפות שלה . למרות שהיקפה קטן, המהלך הסמלי הפחיד את השווקים וגרם לפירוקים (liquidations) בהיקף של מאות מיליוני דולרים .
• קריסת מניית החברה: מניית MSTR צנחה בחדות, נפלה בכ-82% מהשיא שלה ושקעה לשפל של שנתיים בקרבת 97 דולר, תוך מחיקת יותר מ-150 מיליארד דולר משווי השוק .
• חקירה משפטית: ב-25 ביוני, משרד עורכי הדין רוזן (Rosen Law Firm) פתח בחקירה רשמית נגד סטרטג'י בחשד להפרות של חוקי ניירות ערך, ובחן האם החברה פרסמה הצהרות מטעות מהותיות לגבי פעילותה העסקית, אסטרטגיית הביטקוין שלה ורווחיותה .
• מעבר הון לבינה מלאכותית: בלומברג דיווחה כי משקיעים מודאגים יותר ויותר מ"מכונת המימון של מייקל סיילור", וכי סוחרים פרטיים מעבירים הון מקריפטו למניות בינה מלאכותית .

4. מתיחות גיאופוליטית במזרח התיכון

הסלמה במתיחות בין ארצות הברית לאיראן צוינה על ידי מספר מקורות כגורם מאקרו-כלכלי מרכזי:

• ניתוח של Intellectia מ-27 ביוני ציין את "הסלמת המתיחות הגיאופוליטית במזרח התיכון" כחלק מ"הסערה המושלמת" הלוחצת על הביטקוין .
• ניתוח של IG מ-3 ביוני תיאר את האיום הגיאופוליטי כבעל "ללא ציר זמן ברור לפתרון" .
• הממד ארה"ב-איראן צוין במפורש בניתוח טרום-FOMC כמשתנה סיכון מרכזי עבור הביטקוין לצד החלטת הפד .

סיכון גיאופוליטי נוטה לדחוף משקיעים למצב של הימנעות מסיכון, להעלות תשואות אג"ח ולהחליש את הביקוש לנכסים ספקולטיביים כמו ביטקוין.

5. מעבר הון מקריפטו למניות AI

מאפיין ייחודי של תיקון יוני 2026 היה מעבר של הון פרטי ומוסדי מקריפטו למניות בינה מלאכותית (AI), שנתפסו כבעלות נרטיב ומומנטום חזקים יותר בטווח הקרוב:

• בלומברג דיווחה כי "סוחרים פרטיים, שרבים מהם העבירו את תשומת ליבם – והונם – למניות בינה מלאכותית" היו מניע מרכזי לחולשת הביטקוין .
• רויטרס הצביעה גם היא על משקיעים שמעבירים כספים למניות AI אטרקטיביות יותר ולהנפקות ענק בתוך ההייפ סביב הבינה המלאכותית .
• מעבר הון זה הפחית את הביקוש השולי לביטקוין בזמן שיציאות קרנות הסל היו כבר חמורות.

תחזית האנליסטים לסיכון ההמשך

בסוף יוני, התחזית נותרה זהירה:

• סוחרים בפלטפורמת התחזיות Kalshi העדיפו ירידה פוטנציאלית לעבר 58,000 דולר לפני סוף יוני .
• נתוני JPMorgan הראו כי "מסחר הפיחות" (debasement trade) מתפרק מהר יותר עבור ביטקוין מאשר עבור זהב, מה שמעיד על אמונה מוסדית חלשה יותר בביטקוין כגידור .
• דוח VanEck Bitcoin ChainCheck (אמצע יוני) ציין שלמרות ניסיון התאוששות מאוחר בחודש, יציאות המבנה ורוחות המאקרו נגדיות נותרו בעינן .
• רמת התמיכה הנפוצה ביותר מתחת ל-60,000 דולר הייתה 58,000 דולר; חלק מהאנליסטים סימנו ששבירה מתחתיה עלולה להאיץ את ההפסדים לעבר אזור 55,000-56,000 דולר .