SK Hynix מגיעה לנאסד"ק: גיוס ענק של 29.4 מיליארד דולר - הגדול בהיסטוריה של ADR

הערה לגבי לוח הזמנים: בעוד שהבכורה ב-10 ביולי וההסדר ב-14 ביולי מאושרים על פני מקורות מרכזיים , התאריכים הספציפיים ל-bookbuilding (6 ביולי) ולקביעת המחיר הסופי (9 ביולי) מגיעים מדיווח רגולטורי שפורסם ב-The Sun .

היקף ההנפקה: שיא של 29.4 מיליארד דולר

SK Hynix מתכננת להנפיק עד 17.79 מיליון מניות חדשות, המוערכות בכ- 45.45 טריליון וון (~29.4 מיליארד דולר) . נתון זה יותר מהכפיל את עצמו לעומת היעד הקודם שעמד על 14 מיליארד דולר, אשר נדון במרץ 2026. העלייה החדה משקפת את התיאבון העצום של המשקיעים לנכסים הקשורים לבינה מלאכותית .

מחיר ה-ADR ויחס ההמרה

המחיר המשוער של ADR בודד הוא כ-166 דולר, כאשר 10 ADRs מייצגים מניה רגילה אחת של SK Hynix . יחס ההמרה נקבע על 0.1 מניה רגילה לכל DR .

פרמיית הערכת השווי של HSBC: 20%

אנליסטים של HSBC פרסמו ב-25 ביוני 2026 תחזית לפיה הם מיישמים פרמיה של 20% על שווי המניה לקראת הרישום. לדבריהם, ה-ADR יכול להתחיל להיסחר מעל הערך המשתקף מהשוק הקוריאני, הודות לציפיות להתרחבות במכפילי השווי בשל הביקוש מצד משקיעים אמריקאים ובשל התקרבות לערכי השוק של מקבילתה האמריקאית, Micron Technology .

שימוש בתמורה: מימון מפעלי AI

כל הכספים שגויסו יופנו ישירות ליכולות ייצור פיזיות של שבבי זיכרון לבינה מלאכותית :

• הקמת מפעל הייצור הראשון בקלאסטר המוליכים למחצה יונגין שבדרום קוריאה
• פיתוח מתקן האריזה המתקדם Cheongju P&T7 לצורך ייצור HBM
• רכישות של ציוד ליטוגרפיית EUV של ASML — ל-SK Hynix הסכם נפרד לרכישת ציוד EUV בשווי 7.9 מיליארד דולר (11.9 טריליון וון) מ-ASML, התקף עד שנת 2027

החתמים

ארבעה בנקי השקעות גלובליים מובילים משמשים כחתמים משותפים: BofA Securities, Citigroup Global Markets, Goldman Sachs ו-JPMorgan Chase . סיטיבנק ישמש כבנק המפקיד (depositary bank), ו-Korea Securities Depository כנאמן (custodian) .

הרציונל האסטרטגי

SK Hynix היא הספקית הדומיננטית של High-Bandwidth Memory (HBM) עבור Nvidia למאיצי AI. הרישום בארה"ב מעניק למשקיעים אמריקאים גישה ישירה למניה קריטית בשרשרת האספקה של AI, שהייתה זמינה בעבר רק דרך הבורסה של קוריאה או דרך תוכניות ADR חוץ-בורסאיות (OTC) יקרות . הרישום מגיע על רקע ביקושי ענק המונעים על ידי AI, והוא צפוי להרחיב את בסיס המשקיעים הגלובלי של החברה ולהעצים את התחרות עם סמסונג על ההון הגלובלי . מניית SK Hynix זינקה בכ-12% ב-25 ביוני 2026, יום לאחר ההכרזה על התוכנית .

מה המשמעות למשקיעים?

הנפקה זו מהווה אבן דרך משמעותית עבור תעשיית המוליכים למחצה. היא מספקת כלי השקעה נזיל ורשום למסחר עבור משקיעים בארה"ב, המאפשר חשיפה לשוק זיכרונות ה-AI ללא חסמי המסחר בבורסה הקוריאנית. ההנפקה גם מדגישה כיצד הביקוש לתשתיות AI מעצב מחדש את שוקי ההון - הסכום הסופי שגויס יותר מהכפיל את ההערכות הראשוניות תוך שלושה חודשים בלבד .