S&P Global Ratings מורידה תחזיות צמיחה משמעותית לפיליפינים ולהודו לשנת 2026

כלכלת הפיליפינים האטה בחדות ל-4.4% בשנת 2025, מ-6.3% בממוצע בשלוש השנים שקדמו לכך .

הודו: 6.6% לשנת הכספים 2027 (לעומת 7.7% קודם)

S&P קיצצה את תחזית הצמיחה של הודו לשנת הכספים 2026–2027 (המסתיימת במרץ 2027) ל-6.6%, מ-7.7% ב-FY26 . הסוכנות מציינת שלושה גורמים עיקריים:

• לחץ אנרגיה – הודו מייבאת 88% מצרכי הנפט הגולמי שלה, מה שהופך אותה לפגיעה במיוחד לעליית מחירי הנפט בעקבות הסכסוך במזרח התיכון. יבוא יקר יותר מרחיב את הגירעון המסחרי ומעלה את האינפלציה .
• מונסון חלש מהממוצע / גירעון גשמים בשל תופעת אל-ניניו – ציפייה לעונת מונסון חלשה מהממוצע מסכנת את התפוקה החקלאית ואת הביקוש הכפרי, מנוע צריכה מרכזי .
• האטה בצמיחה העולמית – ביקוש חיצוני נחלש, במיוחד משותפות סחר מרכזיות, פוגע במומנטום היצוא .
• עלייה באינפלציה – S&P צופה שהאינפלציה הקמעונאית תעלה ל-5.1% ב-FY27, מה שישחק את כוח הקנייה של משקי הבית .

השלכות אזוריות רחבות יותר: יבואניות אנרגיה מול כלכלות AI

דו"ח S&P Global Ratings לרבעון השלישי של 2026 לאסיה-פסיפיק נושא את הכותרת "שווקים חשופים לבינה מלאכותית יצטיינו" (AI-Exposed Markets To Outperform), תוך הבחנה ברורה בין מנצחות למפסידות .

הכלכלות הפגיעות ביותר (יבואניות אנרגיה, לא יצואניות AI):

• יבואניות נפט נטו כמו הפיליפינים, הודו ומדינות נוספות בדרום ודרום-מזרח אסיה סובלות מהלחצים החריפים ביותר מהסכסוך במזרח התיכון .
• S&P הזהירה כי זעזוע אנרגיה מתמשך עלול להפעיל לחץ אשראי על כשישית מכלל החברות באסיה-פסיפיק, כשהמגזרים הרגישים למחירי נפט (תחבורה, כימיקלים, תעשייה) חשופים במיוחד .
• הסכסוך במזרח התיכון, יחד עם סגירה חלקית של מצר הורמוז, מהווים "משבר שרשרת אספקה" שעלול להפוך את תנאי הצמיחה והמימון החזקים של האזור .
• ניתוח רחב יותר של SGBP לשווקים מתפתחים הזהיר כי זעזוע האנרגיה עלול לשים קץ לרצף של שדרוגי דירוג אשראי ולעורר מחזור הורדות דירוג חדש בכלכלות מתפתחות .

כלכלות במצב טוב יותר (יצואניות טכנולוגיה עם חשיפה ל-AI):

• ביקוש AI גואה מזין בום יצוא טכנולוגי באסיה, ומחזק מדינות כמו מלזיה, טייוואן, דרום קוריאה וסינגפור – שווקים בעלי שרשראות אספקה עמוקות של מוליכים למחצה ותשתיות AI .
• הדו"ח של S&P מזהה במפורש שווקים בעלי חשיפה ל-AI כבעלי סיכוי להצטיין באזור .
• Moody's Analytics ציינה בדומה כי יצוא והשקעות בהובלת AI סייעו לאזור אסיה-פסיפיק להתמודד עם נזקי הסכסוך במזרח התיכון, אך הזהירה כי הדבר "מסתיר רשימה הולכת וגדלה של פגיעויות" עבור כלכלות שאינן טכנולוגיות .

הפער האזורי המרכזי:

שורה תחתונה: תחזית SGBP לאסיה-פסיפיק חושפת אזור דו-מהיר – כלכלות המקושרות ל-AI מצליחות יותר, בעוד שכלכלות יבואניות אנרגיה מתמודדות עם לחץ גובר מהסכסוך במזרח התיכון, עליית מחירי נפט וחולשות מבניות פנימיות . הפחתות התחזיות לפיליפינים ולהודו הן הדוגמאות הבולטות ביותר לפער זה.