וול סטריט קוצצת תחזיות מחירי הנפט לאחר הסכם השלום ארה"ב-איראן ופתיחת מצר הורמוז מחדש

הסכם השלום הזמני בין ארה"ב לאיראן, שנחתם באמצע יוני 2026, גרר את אחד מתמחורי הסיכון הגאופוליטי המהירים ביותר בשוק הנפט מזה שנים. תוך ימים ספורים, ארבעה מבנקי ההשקעות המובילים בוול סטריט הורידו בחדות את תחזיות מחירי חבית הנפט הגולמי (ברנט) לשנים 2026 ו-2027, ומחירי הנפט בפועל צנחו בחדות כשהסוחרים מתמחרים את פתיחתו מחדש של מצר הורמוז ואת חזרתה של האספקה האיראנית לשוק .

מזכר איסלאמבאד: מה סוכם?

הסכם המסגרת בן 14 הסעיפים, שהוכרז ב-14 ביוני 2026 לאחר שיחות בתיווך פקיסטן, כולל את הסעיפים המרכזיים הבאים:

• הארכת הפסקת האש: הפסקת האש הקיימת הוארכה ב-60 ימים .
• פתיחת מצר הורמוז מחדש: איראן הסכימה לפתוח את המצר מחדש לשיט מסחרי ללא תשלום למשך 60 ימים. במקביל, ארה"ב הסירה את המצור הימי על נמלי איראן .
• היבטים גרעיניים וסנקציות: איראן תפחית את מלאי האורניום המועשר שלה; ארה"ב השעתה את הסנקציות ואפשרה לאיראן לייצא נפט באופן חופשי .
• חתימה רשמית: הנשיא טראמפ אישר את ההסכם בפסגת ה-G7 באוויאן-לה-בן, צרפת, והחתימה הרשמית התקיימה ב-17-19 ביוני בשוויץ .

השיחות הבאות בשוויץ (19-22 ביוני) תוארו כ"בונות" — טהראן אמרה שהשיגה פטורים ליצוא נפט ופטרוכימיה — אך הן הופרעו לזמן קצר כשהנשיא טראמפ איים בתקיפות חדשות, מה שהוסיף תנודתיות לטווח קצר . השיחות חודשו והסתיימו כשסגן הנשיא ואנס דיווח על "התקדמות" לקראת הסכם קבע .

כיצד בנקי וול סטריט עדכנו את תחזיות מחירי הנפט?

ארבעת הבנקים הורידו בחדות את תחזיות מחיר הברנט (נפט גולמי מסוג ברנט) לאחר ההסכם. העדכונים נאספו מרויטרס, בלומברג ומסמכי הבנקים .

בנק	תחזית קודמת לברנט	תחזית מעודכנת לברנט	הנחת מפתח
גולדמן זאקס	רבעון 4 2026: 90 דולר לחבית; ממוצע 2027: 80 דולר	רבעון 4 2026: 80 דולר לחבית; ממוצע 2027: 75 דולר	האצת התאוששות אספקה מהמפרץ הפרסי בחודש אחד; צופה שיצוא איראן יחזור "במהירות"
מורגן סטנלי	רבעון 3 2026: 100 דולר לחבית	רבעון 3 2026: 90 דולר; רבעון 4 2026: 80 דולר	צופה ברנט בממוצע של 80 דולר ברבעון 4 2026 ו-90 דולר ב-2027 S
סיטי	רבעון 3 2026: 110 דולר; רבעון 4 2026: 90 דולר; 2027: 80 דולר	רבעון 3 2026: 75 דולר; רבעון 4 2026: 70 דולר; 2027: 65 דולר	צופה התייצבות זרימת המצר עד אמצע-סוף יולי
מקווארי	תרחיש קודם אופטימי: עד 200 דולר אם המלחמה נמשכת	ממוצע 2026: ~75 דולר לחבית; ממוצע 2027: ~70 דולר	צופה ש"זרימת הנפט מהמזרח התיכון תחזור במהירות לשגרה" לאחר הפתיחה מחדש S

• גולדמן זאקס תיאר זאת כקיצוץ השני שלו תוך שבוע ואמר שההסכם הקדים את ציר הזמן שלו להתאוששות האספקה מהמפרץ בחודש אחד .
• סיטי ביצע את הקיצוץ האגרסיבי ביותר, כמעט חצי מהערכתו לברנט ברבעון השלישי של 2026 מ-110 דולר ל-75 דולר וחזה 65 דולר ל-2027 .
• מקווארי ביצע תפנית דרמטית — במרץ הוא הזהיר שנפט עלול להגיע ל-200 דולר לחבית אם המלחמה תימשך עד יוני; לאחר ההסכם הוא הוריד את תחזיות 2026-2027 לרמות נמוכות בהרבה מרמות טרום המלחמה S.
• ברקליס נשבר מהחבורה ושמר על תחזית ברנט של 100 דולר לחבית ל-2026, בטענה שההסכם "לא יפתור בעיות אספקה בין לילה" .

כיצד הגיבו מחירי הנפט בפועל?

מחירי הנפט צנחו בחדות במהלך התקופה כשכל שלב של ההסכם הוכרז.

ציר זמן מחירים:

תאריך	אירוע	ברנט (חבית)	WTI (חבית)
12 ביוני	טראמפ מבטל תקיפה אווירית, מסמן על עסקה	מתחת ל-90 דולר	—
14-15 ביוני	מסגרת ההסכם הוכרזה; המצר ייפתח מחדש	~84 → 83.79 דולר	WTI צנח ל-81 דולר
17-18 ביוני	ההסכם נחתם רשמית	78.02 דולר (— 3%-)	74.57 דולר (— 2.8%-)
19 ביוני	השיחות בשוויץ מבוטלות לזמן קצר; המחירים עולים	עלייה קלה על רקע אי-ודאות	—
22 ביוני	ואנס מאשר התקדמות; איראן מקבלת פטורים	79.04 דולר (— 1.9%-) ; קודם לכן נמוך כמו 78.64 דולר	—

נכון ל-22 ביוני 2026, הברנט נסחר בכ-79 דולר לחבית ו-WTI בכ-74-75 דולר לחבית . הברנט היה בדרכו לירידה שבועית של יותר מ-8% מרמות טרום ההסכם . השוק המשיך לשקול סיכוני עמידות: האיום של טראמפ בתקיפות חדשות ב-22 ביוני העלה את המחירים לזמן קצר, אך המגמה הכוללת נותרה נמוכה בחדות כשהסוחרים תמחרו את חזרת האספקה האיראנית ואת פתיחת המצר מחדש .

המסר המרכזי למשקיעים

העדכון השלילי המהיר של הבנקים הגדולים מאותת על קונצנזוס לפיו פרמיית הסיכון הגאופוליטי שהייתה מוטבעת במחירי הנפט במהלך הסכסוך עם איראן הוסרה ברובה. עם זאת, האופי הזמני של מסגרת 60 הימים והסיכון לחידוש הלחימה פירושם שהשוק לא יצא לגמרי מכלל סכנה. הפער בין תחזית 100 הדולר השמרנית של ברקליס לבין תחזית 65 הדולר האגרסיבית-דובית של סיטי ל-2027 מדגיש את אי-הוודאות שנותרה .