טנסנט מוכרת אחזקות באולפני גיימינג ביפן — הכסף עובר לבינה מלאכותית

הנה הפירוט המבוסס על דיווח בלומברג (פורסם ב-23 ביוני 2026) ומקורות תומכים.

מה מניע את היציאה מהשקעות

טנסנט (Tencent) נמצאת במגעים ראשוניים למכירת חלק ממניות המיעוט שלה באולפני משחקים יפניים, ובהם מארוולוס בע"מ (Marvelous Inc.) הנסחרת בטוקיו, כחלק מבחינה כלל-חברתית של תיק ההשקעות העולמי שלה . קריטריון ההחלטה המרכזי, לפי מקורות בלומברג, הוא האם הסינרגיה שהוערכה במקור בין טנסנט לכל השקעה פחתה או לא התממשה . במקרים שבהם הסינרגיה נחלשה, טנסנט מוכנה למכור מניות בחזרה להנהלות המקוריות, אפילו במחיר הפסד .

המהלך הזה מהווה היפוך חד מהאסטרטגיה של טנסנט בעידן 2020, אז רכשה באגרסיביות מניות מיעוט באולפנים יצירתיים שראתה כמוערכים בחסר ביפן .

אילו אולפנים לא יושפעו

אותו דיווח בלומברג מזהה שני אולפנים יפניים בולטים שאינם חלק משיחות המכירה:

• FromSoftware (מפתחת Elden Ring, Dark Souls) — האחזקה של טנסנט נחשבת בעלת חשיבות אסטרטגית ליבה ולא תימכר .
• PlatinumGames (מפתחת Bayonetta, NieR:Automata) — גם היא אינה נכללת בתוכנית הקיצוצים .

רשימת האולפנים המלאה שנבחנת לא פורסמה בפומבי, אך כלי תקשורת רבים מדווחים כי מארוולוס והשקעות "מתפקדות גרוע" אחרות נמצאות על השולחן, בעוד שההימורים על FromSoftware ו-PlatinumGames נשמרים .

איך זה קשור להוצאות ה-AI של טנסנט

מכירת האחזקות ביפן מתרחשת על רקע זינוק בהוצאות ההון על בינה מלאכותית. נתונים מרכזיים:

• ההוצאות ההוניות של טנסנט שולשו ל-10.7 מיליארד דולר ב-2024 (12% מההכנסות), לעומת פחות מ-5% שנתיים קודם לכן .
• ההנהלה כיוונה לתקציב דומה של "אחוזים בודדים מההכנסות" ל-2025 .
• ברבעון הראשון של 2026 בלבד, ההוצאה ההונית הגיעה ל-31.9 מיליארד יואן (~4.4 מיליארד דולר), עלייה של 16% לעומת השנה שעברה ו-63% לעומת הרבעון הקודם .
• טנסנט מתכננת להכפיל יותר מפעמיים את הוצאות ה-AI שלה ל-2026 ליותר מ-36 מיליארד יואן, לעומת 18 מיליארד ב-2025 .

בלומברג ואנליסטים פיננסיים מקשרים ישירות את מכירת האולפנים למירוץ הזה. טנסנט נתונה בלחץ כבד להדביק את עליבאבא ובייטדאנס במירוץ חימוש ב-AI עתיר הון, מה שמאלץ אותה לבחון כל השקעה לרווחיות פוטנציאלית גבוהה . תעשיית המשחקים עצמה סובלת מהאטה ממושכת, שלוחצת את שולי הרווח של הליבה העסקית של טנסנט, בעוד החברה מפנה הון עתק לתשתיות AI .

בקיצור: טנסנט מנקה תיק של השקעות מיעוט מפסידות בגיימינג כדי לממן מלחמת השקעות ב-AI, תוך שמירה על קשרי הסטודיו האסטרטגיים החשובים ביותר שלה ביפן (FromSoftware, PlatinumGames) והצהרה פומבית שגיימינג נותר הליבה העסקית .