ביטקוין סביב 64 אלף דולר: מה מונע ממנו לפרוץ למעלה?

הקצב אמנם נחלש לעומת תחילת החודש, אך לפי דיווח שוק, "המכירות מקרנות הסל של ביטקוין הספוט התמתנו, אך ביקוש מוסדי חדש עדיין לא חזר" . במילים אחרות, לא די בכך שהמכירות ייחלשו: כדי שהביטקוין יפרוץ מעלה, השוק זקוק לזרימת הון חדשה ומתמשכת.

2. הפדרל ריזרב ניצי יותר — תמחור מחדש של סביבת הריבית

ב-17 ביוני הציג הבנק המרכזי האמריקאי תחזית ניצית מהצפוי, ברוח של ריבית גבוהה למשך זמן ממושך יותר. הביטקוין עלה באותו יום לשיא תוך-יומי של 66,315 דולר, אך נסוג בחדות ל-64,103 דולר לאחר שהתחזית החדשה הכבידה על נכסי הסיכון .

אנליסטים מגדירים את שינוי הציפיות הזה כ"השינוי היחיד" שמונע מהביטקוין לפרוץ מהטווח הנוכחי . התחזית הניצית עצרה את ניסיון ההתאוששות מהשפל של תחילת יוני ולחצה על כלל נכסי הסיכון . בעקבות היפוך המגמה הופעלו פוזיציות דוביות בהיקף של יותר מ-150 מיליון דולר .

עבור הביטקוין, ריבית גבוהה מגדילה את האטרקטיביות היחסית של נכסים נושאי תשואה, ובמקביל מחזקת את הדולר — שילוב שמקשה על נכס תנודתי ולא-נושא-ריבית לייצר מומנטום.

3. שוק נגזרות ממונף מדי — הזרז לקריסה בתחילת יוני

לפני המכירה החדה ב-4 ביוני, שבמהלכה ירד הביטקוין לזמן קצר מתחת ל-62 אלף דולר, שוק החוזים העתידיים היה מתוח במיוחד. יחס המינוף של העניין הפתוח בחוזים עתידיים על ביטקוין הגיע ב-2 ביוני ל-2.63% — שיא של כל הזמנים .

הקריסה ב-4 ביוני הובילה לחיסול פוזיציות בהיקף של 1.76 מיליארד דולר ברחבי שוק הקריפטו בתוך 24 שעות. הביטקוין הגיע לשפל תוך-יומי של כ-61,500 דולר . עודף המינוף שנותר במבנה השוק מעודד כעת זהירות, משום שתנועה חדה נוספת עלולה להפעיל גל חיסולים חדש.

4. התמונה הגיאופוליטית מורכבת — פיוס עם איראן מול איום מחודש במצר הורמוז

ארצות הברית ואיראן הגיעו למסגרת פיוס ב-14–15 ביוני, שכללה פתיחה מחדש של מצר הורמוז לאחר חודשים של מלחמה. הביטקוין זינק בתחילה ל-65,430 דולר בעקבות החדשות .

אולם העלייה הייתה מוגבלת: כ-2% ולא 20%. הסיבה לכך היא שההסכם "אינו פותר את תוכנית הגרעין של איראן ואינו יוצר מסגרת ביטחונית אזורית ארוכת טווח" . לכן השוק מתמחר את ההסדרה כשברירית ולא כפתרון סופי.

ב-22 ביוני, איומים מחודשים בנוגע למצר הורמוז והפסקה זמנית של השיחות הטכניות מצד איראן בשווייץ הורידו את הביטקוין מתחת ל-63 אלף דולר, לפני שהתאושש לכ-64,200 דולר . הפסקת האש מבוססת על מזכר בן 60 יום בלבד, ולכן הסיכון לחידוש העימות נותר ממשי .

5. פקיעת אופציות גדולה מתקרבת

ב-26 ביוני צפויה פקיעה של אופציות ביטקוין בהיקף של יותר מ-10 מיליארד דולר. כ-80% מהחוזים נמצאים מחוץ לכסף, כלומר מחיר המימוש שלהם אינו אטרקטיבי ביחס למחיר הנוכחי .

החשיפה הזו עשויה לתפקד כעוגן זמני למחיר. לפי דסק האופציות של Phemex, הביטקוין חוזר שוב ושוב לאזור התמיכה של 63,830 דולר, כאשר עושי השוק מתאימים את הגידורים שלהם לקראת הפקיעה . כל עוד האירוע מתקרב, סוחרים עשויים להימנע מהימורים גדולים ולשמור את המחיר דחוס בטווח שבין כ-63,800 ל-65 אלף דולר.

6. נזק טכני ומגמה מבנית חלשה

הביטקוין נסחר בכ-48% מתחת לשיא כל הזמנים שלו, 126,198 דולר, שנרשם ב-6 באוקטובר 2025 . התמונה הרחבה יותר כוללת שיאים יורדים, היחלשות בביקוש דרך קרנות הסל ואירועי חיסול חדים .

גם הסנטימנט אינו מספק תמיכה משמעותית. מדד הפחד והחמדנות בקריפטו נע באזור של "פחד קיצוני" או בסמוך אליו . במצב כזה, כל ניסיון עלייה עלול להיתקל במימושים מצד משקיעים שמבקשים לצמצם חשיפה — תופעה שמכונה לעיתים "מכירה לתוך העלייה".

מה צופים האנליסטים לטווח הקצר?

השורה התחתונה

התרחיש האופטימי קיים, אך הוא מותנה: הביטקוין צריך להחזיק מעל 64 אלף דולר גם לאחר פקיעת האופציות ב-26 ביוני, ובמקביל לראות ירידה נוספת ביציאות מקרנות הסל. במקרה כזה, בחינה מחודשת של 67 אלף דולר אפשרית.

בשלב זה, עם זאת, מאזן הכוחות נותר זהיר. המדיניות של הפדרל ריזרב, הפסקת האש השברירית בין ארצות הברית לאיראן והיעדר ביקוש מוסדי חדש מצביעים על כך שהכיוון בעל ההתנגדות הנמוכה ביותר הוא עדיין הצידה עד מטה — לפחות עד שאחד מהגורמים האלה ישתנה באופן ברור.