תגובת השוק: BYD מובילה את הירידות

מניית BYD (סימול: 1211.HK) נפלה ביותר מ-4% לשפל של כמעט שנתיים . גם יצרניות סיניות מובילות אחרות – בהן NIO, Leapmotor, Li Auto ו-Chery – רשמו ירידות של 3% עד 5% במסחר בבורסות הונג קונג ושנחאי . הירידות היו נרחבות ופגעו כמעט בכל השמות המובילים בתחום הרכב החשמלי הסיני.

מנגד, יצרניות הרכב האירופיות הגיבו בצורה שונה. ביום שישי, 19 ביוני, מניות ב.מ.וו ומרצדס-בנץ רשמו עליות מתונות בעקבות הפרסום. אנליסט UBS, פטריק הומל, הגדיר את החדשות על מכסי ההיברידיים כ"חיוביות במעט" עבור יצרניות הרכב האירופיות המובילות, שכן המהלך מיישר את מגרש המשחקים .

מדוע רכבי פלאג-אין היברידיים היו פרצה

מאז 30 באוקטובר 2024, האיחוד האירופי מטיל מכסי סחר מתקנים (Countervailing Duties) על רכב חשמלי (BEV) המיוצרים בסין – בנוסף למכס יבוא הרכב הסטנדרטי של 10% . שיעורי המכס משתנים לפי יצרן:

• BYD: מכס של 17.0%
• Geely: 18.8%
• SAIC Motor: 35.3%
• יצרנים סיניים אחרים ששיתפו פעולה: 20.7%
• יצרנים שלא שיתפו פעולה: עד 35.3%-36.3%

רכבי פלאג-אין היברידיים (PHEV), לעומת זאת, לא נכללו בצעדים אלה. יצרניות הרכב הסיניות הזדרזו להעביר את מיקוד הייצוא שלהן לרכבים אלו, והיקף המשלוחים זינק במהירות כעקיפת המסים . טענת האיחוד האירופי היא שרכבי PHEV סיניים נהנים מאותם סבסודים ממשלתיים – סובסידיות לסוללות, מימון מועדף ומענקי קרקע – שהובילו לחקירה המקורית נגד רכב חשמלי .

תוכנית המכסים החדשה

העיתון הכלכלי הגרמני 'הנדלסבלאט' (Handelsblatt) דיווח לראשונה ב-19 ביוני 2026 כי הנציבות האירופית השלימה את התשתית להטלת מסי סחר על רכבי פלאג-אין היברידיים מסין . על פי הדיווח, היצרניות הצפויות להיפגע כוללות את BYD, Chery ו-SAIC Motor .

שיעורי המס טרם פורסמו רשמית על ידי הנציבות האירופית נכון ל-22 ביוני. על פי הדיווחים, שיעורים אלו צפויים לשקף או להיות קרובים למבנה המס הקיים על רכב חשמלי (BEV), ויוחלו בנוסף למכס הבסיסי של 10% .

סטטוס: תוכנית המס על ההיברידיים נותרה בגדר הצעה מדווחת – היא טרם אושרה רשמית על ידי הנציבות האירופית, ושיעורי המס ולוחות הזמנים עשויים להשתנות בטרם הגיבוש הסופי .

השלכות רחבות יותר

אנליסטים מעריכים כי המסים החדשים יאטו, אך לא יעצרו לחלוטין, את חדירת יצרניות הרכב הסיניות לאירופה, שכן רבות מהן כבר מקימות מפעלים מקומיים ביבשת . הירידות ב-22 ביוני מחקו עליות שנרשמו בשבועות הקודמים .

המהלך החדש מכוון לפרצת ההיברידיים, אך התמונה המסחרית הכוללת עדיין מתגבשת. בינואר 2026 סיכמו האיחוד האירופי וסין על מסגרת המאפשרת ליצרנים להגביל מרצון את כמויות הייצוא ולקבוע מחירי מינימום – מתווה "התחייבות מחיר" (Price Undertaking) שעשוי להחליף את המכסים עבור יצרנים שיעמדו בו . הסכם זה, עם זאת, אינו מכסה את סוגיית ההיברידיים.

מה צופן העתיד?

• פרסום רשמי של שיעורי המס החדשים על ידי הנציבות האירופית.
• אישור הצעדים על ידי מדינות האיחוד (על פי הדיווחים, הם עשויים להיכנס לתוקף עם אישור רוב המדינות) .
• תגובת נגד אפשרית מצד סין, שכבר אותתה על התנגדות לצעדי סחר "פרוטקציוניסטיים" .

תגובת השוק: BYD מובילה את הירידות

מניית BYD (סימול: 1211.HK) נפלה ביותר מ-4% לשפל של כמעט שנתיים . גם יצרניות סיניות מובילות אחרות – בהן NIO, Leapmotor, Li Auto ו-Chery – רשמו ירידות של 3% עד 5% במסחר בבורסות הונג קונג ושנחאי . הירידות היו נרחבות ופגעו כמעט בכל השמות המובילים בתחום הרכב החשמלי הסיני.

מנגד, יצרניות הרכב האירופיות הגיבו בצורה שונה. ביום שישי, 19 ביוני, מניות ב.מ.וו ומרצדס-בנץ רשמו עליות מתונות בעקבות הפרסום. אנליסט UBS, פטריק הומל, הגדיר את החדשות על מכסי ההיברידיים כ"חיוביות במעט" עבור יצרניות הרכב האירופיות המובילות, שכן המהלך מיישר את מגרש המשחקים .

מדוע רכבי פלאג-אין היברידיים היו פרצה

מאז 30 באוקטובר 2024, האיחוד האירופי מטיל מכסי סחר מתקנים (Countervailing Duties) על רכב חשמלי (BEV) המיוצרים בסין – בנוסף למכס יבוא הרכב הסטנדרטי של 10% . שיעורי המכס משתנים לפי יצרן:

• BYD: מכס של 17.0%
• Geely: 18.8%
• SAIC Motor: 35.3%
• יצרנים סיניים אחרים ששיתפו פעולה: 20.7%
• יצרנים שלא שיתפו פעולה: עד 35.3%-36.3%

רכבי פלאג-אין היברידיים (PHEV), לעומת זאת, לא נכללו בצעדים אלה. יצרניות הרכב הסיניות הזדרזו להעביר את מיקוד הייצוא שלהן לרכבים אלו, והיקף המשלוחים זינק במהירות כעקיפת המסים . טענת האיחוד האירופי היא שרכבי PHEV סיניים נהנים מאותם סבסודים ממשלתיים – סובסידיות לסוללות, מימון מועדף ומענקי קרקע – שהובילו לחקירה המקורית נגד רכב חשמלי .

תוכנית המכסים החדשה

העיתון הכלכלי הגרמני 'הנדלסבלאט' (Handelsblatt) דיווח לראשונה ב-19 ביוני 2026 כי הנציבות האירופית השלימה את התשתית להטלת מסי סחר על רכבי פלאג-אין היברידיים מסין . על פי הדיווח, היצרניות הצפויות להיפגע כוללות את BYD, Chery ו-SAIC Motor .

שיעורי המס טרם פורסמו רשמית על ידי הנציבות האירופית נכון ל-22 ביוני. על פי הדיווחים, שיעורים אלו צפויים לשקף או להיות קרובים למבנה המס הקיים על רכב חשמלי (BEV), ויוחלו בנוסף למכס הבסיסי של 10% .

סטטוס: תוכנית המס על ההיברידיים נותרה בגדר הצעה מדווחת – היא טרם אושרה רשמית על ידי הנציבות האירופית, ושיעורי המס ולוחות הזמנים עשויים להשתנות בטרם הגיבוש הסופי .

השלכות רחבות יותר

אנליסטים מעריכים כי המסים החדשים יאטו, אך לא יעצרו לחלוטין, את חדירת יצרניות הרכב הסיניות לאירופה, שכן רבות מהן כבר מקימות מפעלים מקומיים ביבשת . הירידות ב-22 ביוני מחקו עליות שנרשמו בשבועות הקודמים .

המהלך החדש מכוון לפרצת ההיברידיים, אך התמונה המסחרית הכוללת עדיין מתגבשת. בינואר 2026 סיכמו האיחוד האירופי וסין על מסגרת המאפשרת ליצרנים להגביל מרצון את כמויות הייצוא ולקבוע מחירי מינימום – מתווה "התחייבות מחיר" (Price Undertaking) שעשוי להחליף את המכסים עבור יצרנים שיעמדו בו . הסכם זה, עם זאת, אינו מכסה את סוגיית ההיברידיים.

מה צופן העתיד?

• פרסום רשמי של שיעורי המס החדשים על ידי הנציבות האירופית.
• אישור הצעדים על ידי מדינות האיחוד (על פי הדיווחים, הם עשויים להיכנס לתוקף עם אישור רוב המדינות) .
• תגובת נגד אפשרית מצד סין, שכבר אותתה על התנגדות לצעדי סחר "פרוטקציוניסטיים" .