שבוע שובר שיאים: 119.2 מיליארד דולר זרמו לקרנות מניות בארה"ב בזכות הפסקת אש גאופוליטית וחגיגת AI

האסטרטג מייקל הארטנט מבנק אוף אמריקה ציין בתזכיר מ-19 ביוני כי האופטימיות מהפסקת האש היא סיבה מרכזית לכך ש'משקיעים זרמו למגזר הטכנולוגיה' והניעו את זרימת ההון חסרת התקדים של 119.2 מיליארד דולר לקרנות המניות האמריקאיות . על בסיס שנתי, הצוות ציין שקרנות המניות האמריקאיות בדרך לקבל שיא של 739 מיליארד דולר ב-2026 .

ראלי הטכנולוגיה וה-AI: קנייה בירידות

בעוד שהפסקת האש הייתה הזרז לשבוע זרימת השיא, הזרם התת-קרקעי היה פריחה מתמשכת במניות טכנולוגיה ובינה מלאכותית.

• חמישה שיאים רצופים: בתחילת יוני, מדדי המניות המובילים בארה"ב – S&P 500, דאו ג'ונס ונאסד"ק – קבעו שיאים חדשים לחמישה ימי מסחר רצופים, הרצף הארוך ביותר מאז 2017, בזכות 'התלהבות מתמשכת של משקיעים בתשתיות בינה מלאכותית ומוליכים למחצה' .
• קנייה בירידות: לאחר שמגזר הטכנולוגיה במדד S&P 500 ירד בכ-11% מהשיא שלו ב-2 ביוני, משקיעים ניצלו את הירידה כנקודת כניסה, בציפייה לחדשנות מונעת-AI . קרנות מניות גלובליות משכו זרמים שלישי ברציפות, כשמשקיעים 'ניצלו מיתון בשוק כדי להגדיל את אחזקותיהם במניות טכנולוגיה' .
• דוחות חזקים: דל ו-HP דיווחו על דוחות מצוינים וזינקו ב-42.6% ו-7.1% בהתאמה בתחילת יוני, מה שהעלה את מדד MSCI העולמי לשיא חדש .

מארק האפלי מ-UBS Wealth Management ייעץ ללקוחותיו: 'למשקיעים שעדיין לא נכנסו באופן מלא לשרשרת האספקה של AI, אנו מאמינים שביצוע רכישות סלקטיביות בתקופות ירידה עלול להיות זהיר' .

היקף הזרימות: שבוע שובר שיאים

• קרנות מניות בארה"ב: 119.2 מיליארד דולר בשבוע שהסתיים ב-17 ביוני – הסכום השבועי הגדול ביותר אי פעם, לפי נתוני Bank of America / EPFR .
• קרנות מניות גלובליות: 55.22 מיליארד דולר נטו – הזרימה השבועית החזקה ביותר מאז נובמבר 2024, שיא של 19 חודשים .
• תזרים תעודות סל (ETF) מתחילת השנה: State Street Global Advisors דיווחו שזרימות לתעודות סל ב-2026 הגיעו כבר ל-830 מיליארד דולר בתחילת יוני, והעריכו שהן יגיעו ל-1 טריליון דולר עד 26 ביוני – קצב חסר תקדים .
• ריכוז בטכנולוגיה ובחשיפות לארה"ב: זרימות קרנות המניות התרכזו בעיקר בתעודות סל אמריקאיות, גלובליות ומפותחות בין-לאומיות, שתפסו 96% מכלל הזרימות לתעודות סל מניות, כאשר קרנות ממוקדות טכנולוגיה ספגו את עיקר ההון .

השפעה על השווקים מעבר לזרימות

לשילוב של הפסקת אש גאופוליטית וראלי טכנולוגי מונחה-AI היו השלכות מרחיקות לכת מעבר לזרימות לקרנות:

• מדד דאו ג'ונס: נסגר בשיא כל הזמנים של 51,857 נקודות ב-15 ביוני .
• ראסל 2000: מניות חברות קטנות בארה"ב קבעו גם הן שיא, עם עלייה של 1.5% באותו יום .
• ברנט גולמי: צנח בחדות בציפייה לפתיחת מיצר הורמוז מחדש, כשהנפט ירד לשפל של שלושה חודשים .
• שוקי אירופה: הגיעו לשיאים חדשים, כשחוזים עתידיים באירופה עלו ב-1.7% בעקבות הכרזת השלום .
• שוקי אסיה-פסיפיק: הניקיי 225 היפני זינק ב-5.5%, הקוספי הדרום-קוריאני עלה עד 5.7%, והטאייקס הטייוואני עלה עד 2.7% .

מה הלאה?

גם כשהשווקים חגגו את הפסקת האש, אנליסטים הזהירו כי ההקלה עלולה להיות שבירה. אסטרטגים מ-Charles Schwab ציינו שהראלי נראה 'מונע יותר על ידי סגירה מהירה של גידורים ועמדות ספקולטיביות מאשר על ידי פתרון יסודי של הסכסוך', וחזו שתנודתיות השוק תישאר גבוהה . בינתיים, בלומברג ציינה שהמניות עדיין מתמודדות עם רוחות נגדיות כמו יו"ר פדרל ריזרב חדש שעשוי להיות ניצי, התערבות וושינגטון במסחר ב-AI, והגל הגדול ביותר בהיסטוריה של היצע מניות .

לעת עתה, השבוע שהסתיים ב-17 ביוני נותר שיא היסטורי – רגע שבו דה-אסקלציה גאופוליטית והתלהבות טכנולוגית התכנסו ליצירת הזרימה השבועית הגדולה ביותר אי פעם לקרנות מניות בארה"ב.