סין צמצמה אחזקות אג"ח ארה"ב לשפל של 18 שנה – 651.1 מיליארד דולר

מגמת הצמצום הרחבה והגורמים

סין מצמצמת בהתמדה את אחזקותיה באג"ח ארה"ב מזה למעלה מעשור. הגורמים העיקריים כוללים:

• מתיחות גיאופוליטית – אי-הודאות הגוברת ביחסי ארה"ב-סין, לרבות הסלמת מלחמת סחר וחששות מעימות, דוחפת את בייג'ינג להפחית תלות בנכסים אמריקאיים .
• גיוון יתרות המט"ח – סין מעבירה יתרות מטבע חוץ לזהב (בקצב רכישה שיא) ולהשקעות במניות בחו"ל, כחלופות לחוב ממשלתי אמריקאי .
• הנחיות מדיניות – הרשויות בסין הנחו בנקים מסחריים לקצץ בעמדותיהם בניירות ערך ממשלתיים אמריקאיים, כחלק מנסיגה אסטרטגית מנכסים דולריים .
• השלכות הסכסוך באיראן – הסביבה הגיאופוליטית הרחבה, לרבות הסכסוך בין ארה"ב לאיראן, עוררה חששות מטבעיים שהובילו בנקים מרכזיים (ובכללם סין) למכור אג"ח אמריקאיות .

השוואה לביקוש הזר הכולל

• האחזקות הכוללות של זרים באג"ח ארה"ב עלו ל-9.353 טריליון דולר באפריל 2026, עלייה קלה לעומת מרץ .
• זרים רכשו נטו 103 מיליארד דולר בניירות ערך אמריקאיים באפריל, ובכלל זה אג"ח ממשלתיות .
• חלקה של סין מכלל האג"ח המוחזקות בידי זרים ירד לכ-7% – שפל של 15 שנה – לעומת מעל 14% בשיאה .
• הניגוד בולט: בעוד סין מוכרת, רוב המחזיקים הזרים הגדולים האחרים רכשו.

עמדות המחזיקים הזרים הגדולים

• יפן נותרה המחזיק הזר הגדול ביותר, והגדילה את תיק האג"ח שלה לכ-1.21 טריליון דולר באפריל, לעומת 1.19 טריליון דולר במרץ .
• בריטניה הגדילה אף היא את אחזקותיה באפריל, והרחיבה את הפער מול סין כמחזיקה השנייה בגודלה .
• אחזקות יפן נמצאות במגמת עלייה מאז תחילת 2026, והגיעו לרמתן הגבוהה ביותר מאז תחילת 2022 .