שוק הקריפטו האירופי מתכונן לרגע האמת: מי יישאר ומי ייעלם?

השלכות לחברות שאינן מורשות לאחר 1 ביולי

עמדת ESMA הרשמית היא חד משמעית: אין תקופת חסד, אין הארכות, ואין יוצאים מן הכלל . ההשלכות הספציפיות כוללות:

• הפסקת פעילות מיידית. חברות חייבות להפסיק להציע שירותי קריפטו ללקוחות באיחוד האירופי וליישם תוכניות סיום מסודרות, תוך סיוע ללקוחות להעביר נכסים לספקים מורשים או לארנקים עצמאיים .
• בקשות שנמצאות בבדיקה אינן נחשבות. ESMA אישרה כי בקשה תלויה ועומדת אינה מהווה אישור - חברות ללא רישיון שניתן עד 1 ביולי חייבות להפסיק את השירות .
• רשות ניירות הערך הצרפתית (AMF) הזהירה מפני קנסות, רשימות שחורות ואפשרות להעמדה לדין פלילי הכוללת עד שנתיים מאסר וקנסות של 30,000 אירו .
• ESMA הצהירה בפומבי כי ספקי שירותי נכסי קריפטו לא מורשים הפועלים לאחר המועד מפרים את חוקי האיחוד ויכולים לצפות לאכיפה .

דוגמאות ברמת החברה

• Conio (איטליה): קיבלה אישור MiCAR מלא באיטליה לפני המועד, והפכה לאחד מספקי שירותי נכסי קריפטו המאושרים .
• BitGo Europe: השיקה תשתית תואמת MiCA ברחבי ה-EEA, הכוללת שירותי משמורת, KYC ו-API, וקיבלה אישורים כפולים באיחוד האירופי תחת מסגרות MiCA ושירותי תשלום .
• Bitget EU: אינה מחזיקה כרגע ברישיון MiCA ואינה רשומה במרשם ESMA של ספקי שירותי נכסי קריפטו מורשים נכון לסוף מאי 2026 . עם זאת, ב-17 ביוני 2026, Bitget EU הגישה בקשה ל-MiCAR ל-רשות הפיננסית האוסטרית (FMA), שנמצאת כעת בבדיקה - אך החברה עדיין לא מורשית ועומדת בפני המועד של 1 ביולי .

טלטלה רחבה בתעשייה

• כ- 75% מהפלטפורמות הקיימות צפויות לאבד את זכאותן ולהידחק מהשוק האירופי .
• המעבר כבר צמצם את השדה מכ-3,167 גופי VASP לכ-183-210 גופי CASP מורשים . עד 80% מהבורסות הפעילות כיום נמצאות בסיכון לאבד את הזכות לפעול לאחר 1 ביולי .
• מיליוני משתמשי קמעונאות אירופיים עלולים לעמוד בפני חשבונות קפואים או העברות נכסים כפויות אם הבורסה שלהם לא קיבלה רישיון .

השוק הדו-שכבתי

• חברות מורשות (כ-210) יכולות "להעביר את הרישיון" (Passporting) שלהן בכל 27 מדינות האיחוד האירופי (בתוספת ה-EEA), מה שמאפשר להן לשרת את כל הגוש מאישור יחיד במדינה חברה אחת. כ-86% מהגישה הקודמת לשוק נשמרת באמצעות העברת רישיונות בקרב גופי CASP מורשים .
• חברות לא מורשות (כ-83%+) חייבות להפסיק את כל הפעילויות מול האיחוד האירופי עד 1 ביולי 2026, אינן יכולות לגייס לקוחות חדשים באיחוד, וחייבות לסיים קשרים קיימים - מה שיוצר פער רגולטורי ברור בין המיעוט המורשה לרוב הלא מורשה .