מהנפקת שיא למעמד הטריליונר הראשון: רעידת האדמה הפיננסית של SpaceX

כאשר צלצל הפעמון בבורסת הנאסד"ק ב-12 ביוני 2026, SpaceX לא רק השיקה את ההנפקה הראשונית לציבור (IPO) הגדולה ביותר בהיסטוריה. היא הציתה תגובת שרשרת פיננסית שהפכה את מייסדה לטריליונר הראשון בעולם, האפילה על שווי השוק של המטבע הקריפטוגרפי הגדול מכולם, והציתה מחדש סערה פוליטית לאומית סביב אי-שוויון בעושר. הימים שבאו לאחר מכן שכתבו את ספרי השיאים וחידדו את המחלוקת לגבי האופן — והשאלה האם בכלל — יש למסות עושר שקיים בעיקר על הנייר.

בכורה מנפצת שיאים בשוק ההון

חברת SpaceX, שנסחרת תחת הסימול SPCX, תמחרה את הנפקתה במחיר של 135 דולר למניה, גייסה סכום עתק של 75 מיליארד דולר והבטיחה לעצמה שווי שוק התחלתי של כ-1.77 טריליון דולר . בכך היא ניפצה לחלוטין את השיא הקודם שעמד על 29.4 מיליארד דולר, ונקבע על ידי ענקית הנפט הסעודית, עראמקו, ב-2019 .

תיאבון השוק ניכר מיד. מניית SPCX נפתחה במחיר של 150 דולר — זינוק של 11% מעל מחיר ההנפקה — ונסגרה ביום המסחר הראשון שלה במחיר של 160.95 דולר, עלייה של 19.2% שהזניקה את שווי השוק של החברה לכ-2.1 טריליון דולר . היקף המסחר ביום הראשון היה עצום ועמד על למעלה מ-85 מיליארד דולר .

והחגיגה רק התחילה. ביום שני, ה-15 ביוני, זינקה המניה בעוד 20% וסיימה במחיר של 192.50 דולר . ב-16 ביוני, טיפסה המניה במהלך המסחר עד לשיא של 225.84 דולר, דחפה את שווי השוק של SpaceX לכ-2.8 טריליון דולר וגררה אחריה מפל של ציוני דרך חדשים .

הונו של מאסק: עוקף את שווי השוק הכולל של ביטקוין

הונו האישי של אילון מאסק, המעוגן בעיקר באחזקת הענק שלו ב-SpaceX, צמח בצמוד למניה. מסמכי החברה חשפו כי הוא החזיק בכ-42% מהחברה בטרם ההנפקה — אחזקה שהוערכה בכ-765 מיליארד דולר ביום ההנפקה . בצירוף אחזקותיו בטסלה, נוירלינק ומיזמים אחרים, פורבס ובלומברג העריכו כי הונו האישי חצה את רף ה-1.1 טריליון דולר ב-12 ביוני, מה שהפך אותו לאדם הראשון בהיסטוריה המודרנית שהגיע למעמד של טריליונר .

אבל רגע השיא הגיע כעבור ימים ספורים. ככל שמניית SpaceX המשיכה בטיפוס הלוהט שלה, הונו של מאסק טיפס לכ-1.32 עד 1.4 טריליון דולר בין התאריכים 16–17 ביוני, ובכך חצה את שווי השוק הכולל של ביטקוין, שעמד באותה עת על כ-1.29 עד 1.31 טריליון דולר . לפרספקטיבה, העושר האישי שלו על הנייר לא רק עקף את הביטקוין, אלא אף היה גדול יותר משווי השוק המשולב של כל יתר מטבעות הקריפטו — שהצטמק בכ-50% משיאו .

ציון דרך זה הגיע חודשים ספורים לאחר שביטקוין עצמו הגיע לשיא שווי שוק של קרוב ל-2.5 טריליון דולר באוקטובר 2025, מה שמדגיש את המהירות יוצאת הדופן שבה הפכה הנפקת SpaceX לריכוז ערך עצום בידיו של אדם אחד .

SpaceX עוקפת את אמזון בדירוג העולמי

הגל העולה של המניה דחף את SpaceX על פני כמה ענקיות טכנולוגיה. כבר ביום המסחר המלא השני שלה, היא עקפה את ברודקום, מטא וטסלה והפכה לחברה השישית בגודלה בארה"ב לפי שווי שוק .

ב-16 ביוני, הראלי דחף את שווי השוק של SpaceX באופן סופי מעבר לאמזון (שנסחרה סביב 2.65 טריליון דולר), והפך אותה לחברה הציבורית החמישית בגודלה בעולם . במהלך השיא התוך-יומי, שווייה של SpaceX הגיע לכ-2.89 עד 2.97 טריליון דולר, ובשלב מסוים היא אף עקפה לרגע את מיקרוסופט והפכה לחברה הרביעית בגודלה, בטרם חזרה להיסגר סביב 2.65 טריליון דולר .

הדירוג שמעל SpaceX כלל את אנבידיה (5.09 טריליון דולר), אלפבית (4.46), אפל (4.34) ומיקרוסופט (2.92), על פי נתוני CNBC מאותו ערב . כל זה היה מדהים עוד יותר לאור העובדה ש-SpaceX דיווחה בשנת הכספים הקודמת על הפסד נקי של 4.9 מיליארד דולר, על הכנסות של 18.7 מיליארד דולר בלבד — לעומת רווח של 78 מיליארד דולר של אמזון על הכנסות של 717 מיליארד דולר . השוק תמחר מעל הכל את שאיפותיו מרחיקות הלכת של מאסק בתחומי הבינה המלאכותית, הלוויינים ותשתיות החלל, הרבה מעבר לביצועים הפיננסיים הנוכחיים.

הוויכוח הפוליטי על מיסוי הון מתלקח מחדש

המחזה של אדם אחד שמחזיק ביותר עושר משוק הקריפטו כולו, או משווי השוק של אמזון, לא נעלם מעיניהם של הפוליטיקאים בוושינגטון. בתוך שעות מהנפקת SpaceX, פוליטיקאים פרוגרסיביים החלו להשתמש בציון הדרך כדי לחדש את הקריאות למיסוי עושר קיצוני.

הסנאטורית אליזבת וורן פרסמה ב-X ביום ההנפקה כי "משק בית אמריקאי טיפוסי יצטרך לעבוד יותר מ-11 מיליון שנה כדי להגיע לרמת העושר של אילון מאסק", וקראה במפורש להטלת מס הון . ראש עיריית ניו יורק, זוהראן ממדני, השתמש בפלטפורמה של מאסק עצמו, X, כדי לדרוש מקובעי המדיניות "למסות את העשירים", והציג ניגוד חריף בין המנצחים מההנפקה לבין מאבקי מעמד הפועלים בעירו .

התגובה הפוליטית החריפה בימים שלאחר מכן, כשהונו של מאסק טיפס מעל שווי הביטקוין, והתמקדה בשאלה האם למסות רווחי הון בלתי ממומשים — המנגנון שיצר את מעמד הטריליונר של מאסק מבלי שמכר ולו מניה אחת . הדיון גלש גם לפוליטיקה המדינתית. מצביעי קליפורניה ניצבו בפני הצבעה בנובמבר על הטלת מס הון חד-פעמי של 5% על מיליארדרים, ומחוקקים במסצ'וסטס קידמו הצעות משלהם, על פי דיווח של הבוסטון גלוב .

מאסק עצמו התייחס לשיח על מס העושר חודשים קודם לכן, כשטען ב-X שמס על מיליארדרים יתרחב בסופו של דבר לכולם — תוך הקבלה למס ההכנסה הפדרלי, שלדבריו נחקק כאמצעי זמני על ה-1% העליונים במהלך מלחמת העולם הראשונה . ההנפקה העניקה לטיעון הזה דחיפות חדשה בקרב תומכיו ותחמושת טרייה למבקריו, וביצרה את האירוע כרגע מכונן בוויכוח האמריקאי ארוך השנים על מיסוי.