ביטקוין, זהב ומניות: מי באמת הרוויח מהסכם השלום בין ארה"ב לאיראן?

משמעות הדבר היא אחת: בעוד שהסכם השלום יצר ביקוש מצד סוחרים קמעונאיים ואלגוריתמיים, המוסדיים הגדולים המשיכו למכור בהיקפים עצומים. היצע הכבד הזה קיזז למעשה את הסנטימנט החיובי, ופעל כמשקולת על המחיר. חלק מהאנליסטים מייחסים את הבריחה גם לרוטציה של משקיעים לעבר ההנפקה הענקית של SpaceX, שייבשה זמנית נזילות מסקטור הקריפטו .

2. שלום? לא כל כך מהר – אי-הוודאות הגבוהה סביב ההסכם
השווקים, בחכמתם, מתמחרים לא רק את הכותרת אלא גם את ההסתברות שהעסקה תתפרק. ההסכם שהוכרז הוא מסגרת זמנית, לא הסכם שלום סופי. משמרות המהפכה של איראן מיהרו להכחיש תחילה שהמסגרת סוכמה סופית , ועיתון הגרדיאן תיאר את המצב כ"הסכם אמריקאי-איראני חדש ומעורפל, שדבר אינו מובטח בו" .

טקס החתימה הרשמי, שיתקיים ב-19 ביוני באתר הנופש המבודד בורגנשטוק שבשוויץ, הוא רק יריית הפתיחה לתקופת משא ומתן של חודשיים לקראת הסדר קבע . החשש מפני סיבוכים של הרגע האחרון, או אפילו מקריסה מוחלטת של השיחות, אמיתי מאוד. רק בתחילת יוני, השעיית המשא ומתן מצד איראן שלחה את הביטקוין אל מתחת ל-70,000 דולר . לכן, השוק "קונה בשמועות" אך עדיין לא "מוכר בעובדות" – הוא ממתין לראות דיו על הנייר לפני שייקח סיכון מלא.

3. העיניים נשואות לוושינגטון – החלטת הפד גונבת את ההצגה
בזמן שהעולם חגג את הפסקת האש, הסוחרים המתוחכמים ביותר הפנו את תשומת ליבם למוקד אחר: פגישת ועדת השוק הפתוח (FOMC) של הפדרל ריזרב, שמסתיימת היום, 17 ביוני. זוהי הפגישה הראשונה של קווין וורש בתפקיד יו"ר הפד, והדרמה האמיתית אינה טמונה בהחלטת הריבית עצמה (שצפויה להישאר ברמה של 3.50%-3.75%), אלא במסרים ובתחזיות שיימסרו .

השוק מתמחר כעת סיכוי גבוה יותר להעלאת ריבית בהמשך השנה מאשר להורדה. "תחזית הריבית" (dot plot) וההנחיות קדימה של וורש הן המשתנים הקריטיים. אמירה ניצית ("הוקאית") מצד הפד עלולה להפיל נכסי סיכון, כולל ביטקוין, בעוד שהפתעה יונית ("דובית") עשויה לשמש כדלק לפריצה משמעותית . אי-הוודאות הזו סופגת את תשומת הלב וההון של הסוחרים, ומכבידה על הביטקוין דווקא ברגע קריטי זה.

מה הלאה? שלושה אירועים שיכריעו את הכיוון

1. טקס החתימה ב-19 ביוני: ההצלחה והחלקות של האירוע בשוויץ קריטיות. חתימה מסודרת תספק "רוח גבית" נוספת לשווקים, אך כל חיכוך, עיכוב או כישלון – יביאו להיפוך מיידי של עסקאות הסיכון .
2. החלטת הפד היום (17 ביוני) ומסיבת העיתונאים: האירוע המאקרו-כלכלי החשוב ביותר כרגע. ההחלטה על הריבית צפויה, אך ההתייחסות לאינפלציה ולמדיניות העתידית יכולה לטלטל את השוק. תרחיש "החזקה ניצית" הוא שלילי עבור הביטקוין .
3. מעקב צמוד אחר תזרימי קרנות הסל: למרות ההאטה בקצב הפדיונות, טרם ראינו מעבר לזרימות נטו חיוביות באופן עקבי. חזרה לכניסת כספים לקרנות, במיוחד לקרן IBIT של בלאקרוק, תהיה האיתות החזק ביותר לכך שהכסף החכם חוזר להאמין בשוק .

השורה התחתונה: הביטקוין מצא את עצמו בלב סערה מושלמת: אופטימיות גיאופוליטית מחד, אך כנגדה לחץ מכירה מוסדי חסר תקדים, אי-ודאות פוליטית מהמזרח התיכון, ודרמה מוניטרית מוושינגטון. כרגע, המאבק בין הכוחות הללו מסתיים בתיקו.

עם זאת, לקריסת מחירי הנפט יש צד חיובי נסתר: היא מורידה משמעותית את ציפיות האינפלציה, מה שעשוי לתת לפד מרחב תמרון להימנע מהידוק אגרסיבי מדי – התפתחות שתהיה חיובית לטווח הבינוני. נכון לעכשיו, כל העיניים נשואות לפרוטוקול הפד הערב. כפי שנהוג לומר בשווקים, "אל תילחם בפד" – והפד מדבר היום.

הבהרה: מאמר זה נועד למטרות מידע וניתוח בלבד ואינו מהווה ייעוץ פיננסי, המלצה לפעולה בניירות ערך, או תחליף לייעוץ מקצועי. השקעה במטבעות קריפטוגרפיים טומנת בחובה סיכון גבוה ועלולה לגרום להפסד מלא של הקרן. פעל תמיד בהתאם לשיקול דעתך העצמאי ולאחר התייעצות עם יועץ מוסמך.