הטירוף בקוריאה: 796 מיליון דולר בספייס X ביום מסחר אחד

ב-12 ביוני 2026, צבא המשקיעים הקמעונאיים העצום של דרום קוריאה, המונה כ-14 מיליון איש ומוכר בכינוי "נמלים מערביות" (Seohak Ants) , ביצע רכישה נטו יומית של כ-796 מיליון דולר במניות ספייס X בנאסד"ק. הסכום, שאושר על ידי רשות הפיקדונות לניירות ערך של קוריאה, הפך בין-רגע את מפעל התעופה והחלל של אילון מאסק למניה האמריקאית הפופולרית ביותר במדינה. סכום הרכישה ביום אחד עלה על כלל הרכישות נטו המצטברות של כל מניה אמריקאית אחרת בשלושת החודשים שקדמו לו .

זו לא הייתה סתם התערבות טכנולוגית נוספת. היה זה שחרור של חודשים של ביקוש כבוש שנמנעה ממנו גישה להנפקה הראשונית לציבור (IPO) הגדולה בעולם, שהועצם על ידי הקצאות שיא למשקיעים קמעונאיים בארה"ב ועלייה של 19% במחיר המניה ביום הראשון. הנה הכוחות שהתלכדו כדי ליצור את טירוף הקניות ההיסטורי.

מחוץ למשחק: נחסמה הגישה להנפקה ונאלצו להיכנס לשוק המשני

השורש לרכישות שוברות השיאים בשוק הפתוח היה כישלון חמור בצינור ההקצאות. מיראה אסט (Mirae Asset Securities), אחת מהחתמים הגלובליים של ההנפקה, לא הצליחה להשיג מניות עבור לקוחותיה הקוריאנים, זאת למרות ששיווקה את ההנפקה באופן אגרסיבי. הבטחות לגישה למכסה של 300 מיליון דולר בהקצאה פרטית – שאזלה תוך דקה אחת – נותרו ללא מימוש .

המחדל הוביל לחקירה רגולטורית מצד שירות הפיקוח הפיננסי של דרום קוריאה (FSS), שהרחיב את בדיקתו לחוסר יכולתה של מיראה אסט לספק את ההקצאות . כשדלת ההנפקה נטרקה בפניהם, העבירו המשקיעים הקוריאנים את פקודות הקנייה לשוק המשני, ויצרו גל ביקוש מיידי ועצום כשהמסחר נפתח לבסוף בנאסד"ק .

סערה מושלמת: אילון מאסק, FOMO והופעת בכורה מעוכבת

מעבר לכישלון ההקצאות, שלושה כוחות פסיכולוגיים ומבניים הגבירו את הקניות:

• נרטיב הצמיחה פוגש התנהגות מבוססת. ספייס X – חברה שמזוהה עם שיגור טילים רב-פעמיים, אינטרנט לווייני של סטארלינק ושאיפות להתיישב על מאדים – משתלבת באופן מושלם בסיפור הטכנולוגי פורץ הדרך שהנמלים הקוריאניות רודפות אחריו מזה שנים, תוך שהן מסיטות הון מהבורסה המקומית (KOSPI) . הרצון להחזיק חלק מהנרטיב הזה היה מחומם חודשים מראש.

• FOMO (פחד מהחמצה) המועצם על ידי מכניקת הבכורה. פקודות הקנייה היו כה כבדות בפתיחה, עד שהמסחר הראשון בספייס X עוכב למספר שעות, והמניה הגיעה לזמן קצר ל-160 דולר לפני שנפתחה ב-150 דולר (לעומת מחיר הנפקה של 135 דולר) . היא סיימה את היום בעלייה של 19.22% והגיעה לשווי שוק של כ-2.1 טריליון דולר, דבר שהפך אותה לחברה הציבורית השישית בגודלה בארה"ב . עבור המשקיעים שהודרו מההנפקה, המחיר המזנק חיזק בזמן אמת את הפחד מהחמצה.

• תופעה קמעונאית גלובלית. ספייס X הקצתה שיא של 20% ממניות ההנפקה שלה למשקיעים פרטיים בארה"ב, מה שהזניק התלהבות גלובלית רחבה. מרגע שהחלה להיסחר, ספייס X היוותה 56% מכלל פעילות הקנייה נטו של המשקיעים הקמעונאיים בארה"ב באותו יום, כאשר הרכישות התבצעו בקצב מהיר פי 3.5 מאנבידיה, המניה הבאה בתור . סכום ה-796 מיליון דולר של המשקיעים הקוריאנים היה הביטוי הבינלאומי הגדול ביותר למגמה גלובלית זו .

שינוי מבני בהתנהגות המשקיע הקמעונאי הקוריאני

המסחר בספייס X אינו אירוע מבודד. זהו נתון קיצוני בקשת רחבה יותר של מעבר אגרסיבי של משקיעים פרטיים קוריאנים למניות אמריקאיות. מגמה זו נמשכה גם כשהשווקים המקומיים הגיעו לשיאים, כשה'נמלים המערביות' העתיקו לעיתים מיליארדי דולרים בין טסלה, תעודות סל ממונפות ומניות הקשורות למטבעות קריפטוגרפיים על בסיס מומנטום .

ספייס X פשוט הפכה לביטוי המנייתי היחיד בעל הביטחון הגבוה ביותר של הגירה פיננסית זו ביום הבכורה שלה. הסכום היומי האפיל על הרכישות נטו שמשקיעים קוריאנים הפנו לכל מניה אמריקאית אחרת – כולל טסלה ואנבידיה – במהלך כל שלושת החודשים הקודמים . התיאבון הקוריאני היה כה עצום, שאפילו תעודות הסל המקומיות בנושא חלל רכשו יחד כמעט 2.1 מיליארד דולר של מניות ספייס X בשוק הפתוח באותו יום, כשרובן עושות זאת לאחר שלא הצליחו להשיג הקצאות בהנפקה .

האירוע ממחיש מציאות חדשה להנפקות גלובליות ענקיות: כאשר הגישה מוגבלת בשווקים מסוימים, ביקוש דחוי עלול לחזור ולפרוץ בעוצמה שמאפילה על כל שאר העסקאות, ולשכתב לרגע את היררכיית המניות המועדפות על משקיעים קמעונאיים של אומה שלמה.