שיגור היסטורי: היום הראשון של אופציות SpaceX ניפץ כל שיא אפשרי

נפח מסחר ודירוג

אופציות SpaceX ניפצו כל שיא של יום ראשון:

• סך כל החוזים: כ-1.8 מיליון חוזי אופציות החליפו ידיים, וניפצו את השיא הקודם של כ-364 אלף חוזים שקבעה מטא ב-2012 .
• פרמיה בדולרים: שווי פרמיה רעיוני של כ-2.8 מיליארד דולר נסחר במהלך הפגישה .
• קצב מסחר: למעלה מ-500 אלף חוזים בשעה הראשונה, ובשיא כ-10,000 חוזים לדקה .
• דירוג בין אופציות מניות בודדות: תוך 30 דקות, SpaceX הגיעה למקום השלישי אחרי טסלה ואנבידיה . בסוף היום דיווח ה-Barron's כי היא הייתה האופציה החמישית הכי נסחרת למניה בודדת, בעוד שמקורות אחרים ציינו שהיא הייתה השנייה הכי נסחרת (אחרי טסלה בלבד) .
• נפח אופציות רכש (Call): אופציות הרכש הדומיננטיות דחפו יותר מ-400 מיליון דולר בפרמיה לשוק ביום הראשון . אחד ממחירי המימוש הפעילים ביותר היה אופציית הרכש 200 דולר .

השפעת רישום אופציות שבועיות

הבורסות רשמו פקיעות חודשיות סטנדרטיות (יולי, אוגוסט) בהשקה, אך הבורסות הגישו בקשה רשמית לרשום אופציות שבועיות החל מיום חמישי, 18 ביוני – המכסות את התאריכים 26 ביוני, 2 ביולי, 10 ביולי ו-17 ביולי . תוספת האופציות השבועיות צפויה להגביר עוד יותר את הפעילות בכך שהיא נותנת לסוחרים הימורים ממונפים לטווח קצר, במיוחד לאור התנודות התוך-יומיות הקיצוניות במניה. זה גם חפף לפקיעה המשולשת של יוני ("Triple Witching") ולשבוע מאקרו עמוס (החלטת ריבית בארה"ב, תחילת עידן קווין וורש בפדרל ריזרב), שהגבירו את נפח המסחר הכולל בשוק האופציות .

עסקאות בולטות: הימורי עלייה וגידור

• קניית אופציות רכש רחוקות מהכסף (OTM): סוחרים נערמו על אופציות רכש רחוקות מהכסף. CNBC דיווח שסוחרים ותיקים היו המומים מהימורים שצפו עליות של 80% בין-לילה – עם מחירי מימוש לאופציות רכש שהגיעו עד 380 דולר לאותה פקיעה שבועית . השוק תימחר סיכוי של כ-15% לתנודה של 50% לכל כיוון תוך שלושה חודשים, מה שמעיד על ציפיות קיצוניות לסיכון זנב .
• מרווחי רכש שוריים: תזרים מוסדי כלל קניית אופציות רכש קרובות לכסף ומכירת אופציות רכש רחוקות יותר מהכסף (Vertical Call Spreads), אסטרטגיה ש-TradeStation המליצה עליה כדי לנהל את התנודתיות הגלומה הקיצונית שהגיעה לשיא של כ-170% .
• קניית אופציות מכר (Put) / גידור: הייתה גם פעילות כבדה באופציות מכר. אחד החוזים העמוסים ביותר בבכורה היה קניית אופציות מכר כגידור נגד העלייה החדה במניה, כאשר אסטרטגים ב-Susquehanna ציינו ששוק האופציות גילם סיכוי של כ-15% לירידה של 50% תוך שלושה חודשים . Saxo ציינו שללא היסטוריית תמחור או עוגן תנודתיות, סוחרים רבים השתמשו במרווחי מכר אנכיים כדי לגדר את הזינוק האדיר .
• עסקת 'לווייתן' מוקדמת: תוך 30 הדקות הראשונות, למעלה מ-1.4 מיליארד דולר בפרמיה כבר זרמו דרך נתוני ThinkSwim/SportGamma, מה שאותת על השתתפות מוסדית גדולה לצד הטירוף הקמעונאי .

תחזית להמשך פעילות כבדה באופציות

רוב האנליסטים צופים שאופציות SpaceX יישארו בין הנגזרים הנסחרים ביותר למניה בודדת בעתיד הנראה לעין:

• התנודתיות הגלומה קיצונית – בסביבות 135%-170% בהשקה – ולמרות שהיא עשויה להצטמצם, התנודות היומיות האדירות במניה (טווחים תוך-יומיים של 150-176 דולר ביום ההנפקה בלבד) שומרות על האטרקטיביות של האופציות הן לספקולציה והן לגידור .
• בכירי Cboe תארו את היום הראשון כ"פעילות המסחר האגרסיבית ביותר ביום ראשון אי-פעם" וציינו שהאופציות היו בדרך ל-2 מיליון חוזים לפני הספירה הסופית .
• "הסנדק של האופציות" (CNBC) חזה שאופציות SpaceX עלולות לעקוף את אנבידיה ואפילו טסלה בנפח יומי ברגע שיתווספו אופציות שבועיות ומחירי מימוש נוספים, בהתחשב בקהל הקמעונאי העצום של אילון מאסק ובתנודתיות מונעת הנרטיב של המניה .
• השילוב של עניין קמעונאי שובר שיאים, מחיר מניה גבוה (200+ דולר), היעדר עוגן תנודתיות היסטורי, ורישומים שבועיים מתוכננים מצביע על נפחים כבדים מתמשכים. עם זאת, אסטרטג Susquehanna, כריס מרפי, הזהיר שתמחור סיכון הזנב הופך את האופציות ל"יקרות ומסוכנות" עבור סוחרים לא מנוסים .