הזהב חוצה את רף 4,350 הדולר: מה עומד מאחורי הראלי, ולאן פניו?

ברקליס: "איפוס פוזיציות, לא שבר מבני"

הבנק הבריטי ברקליס סבור שמכירת החיסול שראינו הייתה אירוע טכני של "איפוס פוזיציות" (Positioning Reset), ולא סימן לסיומו של שוק השורי בזהב. הבנק פרסם למשקיעים את הערכתו העדכנית :

סיטי: העלאת היעד ל-4,500 דולר, באופטימיות זהירה

ענקית הבנקאות האמריקאית סיטי (Citi) הייתה אגרסיבית יותר בעדכון התחזיות שלה, תוך שהיא מזהירה מפני תנודתיות גבוהה בדרך :

הטוויסט בעלילה: החלטת הפד וסיכוני היישום

לצד האופטימיות, אנליסטים משני הבנקים מדגישים כי השוק נמצא עדיין תחת עננה של אי-ודאות, וממליצים על משנה זהירות מהסיבות הבאות:

• החלטת הפדרל ריזרב הקרבה (17-18 ביוני): זוהי החלטת הריבית הראשונה תחת היו"ר החדש, קווין וורש . כל הפתעה "ניצית" מצד הבנק המרכזי, כמו איתות על כך שהריבית תישאר גבוהה יותר למשך זמן רב יותר, עלולה להפוך את הכיוון מחדש ולהפעיל לחץ משמעותי על מחיר הזהב.
• סיכון ביישום ההסכם: מזכר ההבנות הזמני הוא בגדר הצהרת כוונות. עדיין לא הושג הסכם קבע, ושני הצדדים הודו כי הפסקת אש קבועה עדיין נתונה למשא ומתן . ברקליס מדגיש כי חולשה מתמשכת של הדולר תלויה בקיום המסגרת המדינית, וסיטי בונה על תרחיש אופטימי אך לא ודאי.
• אינפלציה וריבית: נפילת מחירי הנפט מרסנת את האינפלציה "הנגררת" מעלויות אנרגיה, אך אינפלציית הליבה עלולה להיוותר דביקה. תרחיש כזה עלול להכריח את הפדרל ריזרב להותיר את הריבית ברמה גבוהה כדי להילחם באינפלציה, מה שיגביל את פוטנציאל העלייה של הזהב .

בשורה התחתונה, הראלי האחרון מונע משילוב של אירוע גיאופוליטי חיובי (הפחתת סיכון למשבר אנרגיה עולמי) והקלה מוניטרית. עם זאת, השבועות הקרובים, ובראשם החלטת הפד, יכתיבו האם מדובר בתחילתו של גל עליות חדש או בתיקון טכני לפני חזרה למגמה.