לראשונה אי פעם: נתח השוק של ChatGPT צונח מתחת ל-50% – ואילו ענקיות AI צוברות תאוצה?

המתחרים צומחים בקצבים נפיצים

קצבי הצמיחה של יריבותיה של ChatGPT פשוט מסחררים. גוגל ג'מיני הכפיל פי ארבעה את נתח השוק שלו בתוך שנים עשר חודשים . Claude של אנת'רופיק ראה את נתח ה-"קהל האמיתי" שלו בארה"ב יותר ממשלש את עצמו, וזינק מ-5% בדצמבר 2025 ל-14% במאי 2026 . חברת Perplexity אף עקפה את Microsoft Copilot ותפסה את המקום השלישי בהפניות תעבורת אינטרנט גלובליות .

השוק הכולל מתרחב במהירות

כל קטגוריית עוזרי ה-AI היא גאות עולה. על פי התחזיות, סך הזמן המושקע באפליקציות AI גנרטיביות צפוי לשלש את עצמו משנה לשנה . ChatGPT עדיין מוסיף משתמשים ומייצר יותר הכנסות, אך קצב הצמיחה שלו איטי מממוצע השוק, מה שמוביל לירידה טבעית בנתח השוק. Sensor Tower מציינת כי צמיחת ההכנסות של ChatGPT מהמובייל הייתה צנועה – 4%+ בלבד בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד (Q1 2026), לעומת זינוקים נפיצים של Claude (+235%), ג'מיני (+119%) ו-Grok (+103%) .

מצב התחרות באמצע 2026

נכון למאי 2026, הנוף התחרותי מראה שלושה שחקנים דומיננטיים בצמרת, שתופסים יחד כ-90% מסך המעורבות בקטגוריית עוזרי ה-AI, אך הדינמיקה בתוך הקבוצה הזו משתנה במהירות .

ChatGPT עדיין מוביל בפער ניכר עם כ-11 מיליארד משתמשים פעילים חודשיים (MAU), אך ג'מיני זינק למעל 6.6 מיליארד, ו-Claude הגיע ל-2.45 מיליארד . התפלגות נתחי השוק מציירת תמונה ברורה של תחרות גוברת :

• ChatGPT: 46.4% (ירידה מיותר מ-50% בינואר 2026)
• Google Gemini: 27.7%
• Claude של Anthropic: 10.3%
• כל היתר (Grok, Perplexity, DeepSeek, Meta AI): כל אחד מתחת ל-5%

הצמיחה של ChatGPT עדיין היסטורית

למרות אובדן נתח השוק, כל מדד מוחלט של ChatGPT נותר עוצר נשימה. הוא חצה מספר אבני דרך היסטוריות שמבססות את מקומו כאפליקציה הצרכנית הצומחת ביותר בהיסטוריה.

• מיליארד משתמשים פעילים חודשיים: נחצה במאי 2026, כ-3.5 שנים לאחר ההשקה, מה שהפך אותו לאפליקציה המהירה אי פעם שהגיעה לאבן דרך זו, כשהוא עוקף את גוגל מפות .
• 900 מיליון משתמשים פעילים שבועיים: אושר על ידי OpenAI בפברואר 2026, יותר מהכפלה מ-400 מיליון שנה קודם לכן .
• 50 מיליון מנויים משלמים: OpenAI חשפה כי חצתה את הנתון הזה בתחילת 2026 .
• הכנסות שנתיות של 25 מיליארד דולר: נחצה עד סוף פברואר 2026, כשהחברה מייצרת כעת כ-2 מיליארד דולר בהכנסות חודשיות .
• 1.3 מיליארד דולר בהכנסות רבעוניות ממובייל: אפליקציית המובייל של ChatGPT לבדה ייצרה ברבעון אחד יותר הכנסות מאשר תשע אפליקציות ה-AI הבאות בתור גם יחד .

הפלטפורמה גם ביססה את מעמדה כאתר השישי הכי נצפה בעולם, והוסיפה למעלה מ-60 מיליארד ביקורים בהשוואה שנתית .

פער איכות ההכנסות: Claude נגד ChatGPT

אולי המדד החושפני ביותר לעתיד אינו קשור לקנה מידה, אלא ליכולת המונטיזציה. נתוני Sensor Tower מראים כי Claude של אנת'רופיק טוב משמעותית בהפיכת המשתמשים שלו ללקוחות משלמים וביצירת הכנסות מהם.

• קלוד מרוויח בממוצע 2.76 דולר למשתמש, לעומת 1.74 דולר של ChatGPT – יתרון של פי 1.5 במונטיזציה פר משתמש .
• קלוד גם ממיר שיעור גבוה יותר מבסיס משתמשי ה-iOS שלו למנויים בתשלום .

פער "איכות ההכנסות" הזה הוא נקודת תורפה אסטרטגית קריטית עבור ChatGPT, במיוחד כאשר בסיס המשתמשים שלו תופח במשתמשי השכבה החינמית. רק כ-5% ממיליארד המשתמשים החודשיים המוערכים שלו משלמים על מנוי . לעומת זאת, בסיס המשתמשים הקטן אך הרווחי יותר של Claude הוא נרטיב אטרקטיבי למשקיעים המתמקדים בכלכלה בת-קיימא ולא רק בקנה מידה עצום.

מירוץ ההנפקות: התנגשות נרטיבי AI

הדינמיקה התחרותית מתרחשת על רקע אחד ממירוצי ההנפקות הראשוניות לציבור (IPO) המצופים ביותר בהיסטוריה. הן OpenAI והן אנת'רופיק הגישו תשקיפי S-1 חסויים לרשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) בהפרש של ימים ספורים ביוני 2026.

שאיפות הטריליון דולר של OpenAI

ב-8 ביוני 2026, הגישה OpenAI את מסמך ה-S-1 החסוי שלה ל-SEC, כאשר גולדמן זאקס ומורגן סטנלי מובילים את ההנפקה . החברה הכירה באופן יזום בהגשה, וציינה כי היא "טרם החליטה על עיתוי" וכי ההפיכה לציבורית "עלולה לקחת עוד זמן", למרות שהספקולציות בשוק מכוונות לחלון שבין הרבעון האחרון של 2026 ועד 2027 .

שווי היעד להנפקה הוא עד טריליון דולר, זינוק משמעותי מהשווי האחרון של החברה בסבב גיוס פרטי, שעמד על 852 מיליארד דולר . הנרטיב של OpenAI להנפקה יישען בהכרח על קנה המידה שאין לו תחרות – מיליארד משתמשים, 25 מיליארד דולר הכנסות, ו-50 מיליון מנויים משלמים.

אולם, הסיפור הזה מגיע כעת עם כוכבית חדשה. ירידת נתח השוק, הצמיחה האיטית יותר, והתחרות העזה מציגים סיכון משמעותי. החברה חייבת לשכנע את משקיעי השוק הציבורי שהיא יכולה לשמר את מסלול ההכנסות שלה, אפילו כשהשוק מתפצל תחת רגליה .

יתרון הראשוניות של אנת'רופיק

אנת'רופיק הקדימה את OpenAI בהגשה ל-SEC בשבוע שלם, כשהודיעה על הגשת טופס S-1 החסוי שלה ב-1 ביוני 2026, עם משרד עורכי הדין Wilson Sonsini כיועץ משפטי . עיתוי ההנפקה עדיין תלוי בתנאי השוק ובבדיקת ה-SEC, אך אנליסטים צופים הנפקה במחצית השנייה של 2026 .

הספקולציות לגבי שווי החברה של אנת'רופיק נעו בין 380 מיליארד דולר בדיונים מוקדמים ועד ל-965 מיליארד דולר בהתבסס על סבבי גיוס אחרונים, אך טרם נחשף יעד רשמי .

הצעת המכר של אנת'רופיק להנפקה מייצגת ניגוד ישיר לסיפור קנה המידה של OpenAI. היא יכולה להציג את עצמה כאלטרנטיבת "צמיחה איכותית": זוכה ב-70% מסקרי העדפות הארגונים למרות שהיא מחזיקה רק 2-3% מתעבורת האינטרנט, מייצרת הרבה יותר הכנסות למשתמש, וצומחת בהכנסות פי שלושה מהר יותר . סבב הגיוס האחרון שלה נסגר בשווי של 965 מיליארד דולר, מה שמציב אותה באותה שכבה אטמוספרית כמו OpenAI .

שני חזונות מנוגדים לעתיד ה-AI

הגשות ההנפקה הבו-זמניות ונתוני נתחי השוק המשתנים מדגישים התפצלות יסודית בדרך להשקעות ב-AI. השוק כעת מתמחר בו-זמנית שני חזונות נפרדים.

החזון של OpenAI הוא של נוכחות גלובלית כוללת – פלטפורמה צרכנית שמשרתת מיליארד בני אדם בחודש, והופכת לשכבה חדשה של האינטרנט עצמו. הסיכון הוא שהיא תהפוך לתשתית בעלת מרווחים נמוכים ונפח גבוה, הנסמכת על כלכלה דמוית פרסום כשרק 5% מהמשתמשים משלמים.

החזון של אנת'רופיק הוא של עומק רווחי – כלי לעסקים ולמשתמשים כבדים המוכנים לשלם מחירי פרימיום עבור מוצר פרימיום. הסיכון הוא שהחפיר העסקי הצר שלה עלול להיפרץ אם OpenAI או גוגל ישפרו את ההיצע הארגוני שלהן.

השווי המשולב של צינור ההנפקות של ה-AI – הכולל את OpenAI, אנת'רופיק ו-SpaceX – עומד כעת על כ-3.6 טריליון דולר, ויוצר תחרות חסרת תקדים על הון המשקיעים . כנסי המשקיעים (Roadshows) של החברות לקראת ההנפקה יהוו משאל עם בזמן אמת לגבי איזה חזון שוק ההון מוצא משכנע יותר.