שוקי החיזוי תחת מתקפת רגולציה עולמית – מה קורה עכשיו

שוקי החיזוי (Prediction Markets) עברו במהירות מנישה פיננסית אקזוטית לנקודת חיכוך רגולטורית גלובלית. במחצית הראשונה של 2026 בלבד, פלטפורמות כמו Polymarket ו-Kalshi מצאו את עצמן על הכוונת של מחוקקים, רגולטורים פיננסיים ורשויות מס במספר יבשות. הלחץ כבר אינו תאורטי; הוא מיידי, וננקטות פעולות בשטח.

ההתפתחויות מתחלקות לשלוש קטגוריות עיקריות: המאמצים בקונגרס האמריקאי להגביל או לאסור פעילויות מסוימות; אכיפת חוקי ההימורים של יפן נגד משתמשים בפלטפורמות זרות; ומאבק משפטי בקנטקי נגד מס חלוצי על עמלות עסקאות בשוקי החיזוי. להלן המצב בכל אחת מהזירות.

הקונגרס האמריקאי: איסור על סחר פנים והגבלות רחבות יותר

מאז ינואר 2026, הוצגו בקונגרס האמריקאי יותר מ-10 הצעות חוק המכוונות לשוקי החיזוי . ההצעות נעות מהגבלות ממוקדות על סחר פנים של בכירי ממשל, ועד לאיסורים גורף על קטגוריות שלמות של חוזי אירועים. מדובר במאמץ דו-מפלגתי, אם כי ההצעות המרחיקות לכת ביותר ניצבות בפני דרך חקיקתית לא ברורה בסביבה הפוליטית הנוכחית .

חוק PREDICT (בית הנבחרים)

ב-25 במרץ 2026, חברות הקונגרס ניקי בודזינסקי (דמוקרטית, אילינוי) ואדריאן סמית' (רפובליקני, נברסקה) הציגו את "החוק למניעת ניצול בזמן אמת ומסחר פנים מטעה של חברי קונגרס" (PREDICT Act). החוק אוסר על חברי קונגרס, הנשיא, בכירים פדרליים ובני משפחותיהם הקרובים לסחור בחוזים של שוקי חיזוי תוך שימוש במידע פנים .

הצעת החוק אינה מבקשת לאסור את שוקי החיזוי עצמם. היא יוצרת איסור ספציפי על סחר פנים הקשור לאירועים פוליטיים והחלטות מדיניות. ב-30 באפריל 2026, שלחה בודזינסקי מכתב ליושב ראש בית הנבחרים, מייק ג'ונסון, ובו קראה להעלות את החוק להצבעה במליאה, אך נכון ל-19 במאי 2026, בית הנבחרים טרם פעל בנושא .

"החוק ליושרה ציבורית בשוקי חיזוי פיננסיים" (הסנאט)

יום לאחר הצגת חוק PREDICT, קבוצה דו-מפלגתית של סנאטורים הציגה את "החוק ליושרה ציבורית בשוקי חיזוי פיננסיים של 2026". את החוק יזמו הסנאטורים ג'ון קרטיס (רפובליקני, יוטה), אליסה סלוטקין (דמוקרטית, מישיגן), טוד יאנג (רפובליקני, אינדיאנה) ואדם שיף (דמוקרט, קליפורניה). הצעת החוק מרחיבה את איסורי סחר הפנים לכל הנבחרים הפדרליים ועובדי הממשל, ומטילה גם חובת דיווח על הימורים בשוקי חיזוי .

האנשים המכוסים על ידי החוק כוללים את הנשיא, סגן הנשיא, חברי קונגרס, עובדי הקונגרס ומינויים פוליטיים . החוק מגדיר עונשים על התנהגות פסולה, כולל קנסות של עד פי שניים מהרווחים שהופקו מעסקאות אסורות .

חוק STOP Corrupt Bets

ההצעה החקיקתית האגרסיבית ביותר היא "החוק לעצירת מסחר בחיזויים והימורים מושחתים של 2026" (STOP Corrupt Bets Act), שהוצגה ב-26 במרץ 2026 על ידי הסנאטור ג'ף מרקלי (דמוקרט, אורגון) וחבר הקונגרס ג'יימי רסקין (דמוקרט, מרילנד). מספרי הצעות החוק הם S. 4226 בסנאט ו-H.R. 8123 בבית הנבחרים .

החוק יתקן את חוק החוזים העתידיים על סחורות (Commodity Exchange Act) כדי לאסור באופן גורף חוזי אירועים מסוימים – כאלה הקשורים לבחירות פוליטיות, ספורט, פעולות ממשלה ומבצעים צבאיים . התומכים המשותפים כוללים סנאטורים בכירים כמו אליזבת וורן (דמוקרטית, מסצ'וסטס) וריצ'רד בלומנטל (דמוקרט, קונטיקט) . מדובר בהסלמה משמעותית, מעבר למנגנוני מנע של סחר פנים, אל עבר איסור מבני על קטגוריות מרכזיות של חוזים בשוקי החיזוי.

יפן: Bitbank מקפיאה חשבונות המקושרים ל-Polymarket

ב-15 ביוני 2026, בורסת Bitbank, אחת מבורסות הקריפטו הגדולות והרשומות ביפן, פרסמה הודעה רשמית המזהירה משתמשים שפעילות מול פלטפורמות שוקי חיזוי – ובאופן מפורש Polymarket – תביא להשעיית חשבון מיידית .

ההקפאה היא מקיפה: חשבונות מוקפאים מאבדים גישה לכניסה למערכת, הפקדות ומשיכות של קריפטו, משיכת ין יפני, וכל פונקציות המסחר . הבורסה הבהירה שהיא אינה נושאת באחריות להפסדים הנובעים מהשעיות אלו .

בורסת Bitbank ביססה את פעולתה על האיסור ארוך השנים על הימורים ביפן. סעיף 185 לחוק העונשין היפני מסווג התערבות על תוצאות עתידיות לא ודאיות בעולם האמיתי למטרות רווח כהימורים לא חוקיים, שהעונש עליהם הוא קנס של עד 500,000 ין . הבורסה הדגישה שהדבר תקף גם כאשר שירותי שוקי החיזוי מופעלים על ידי גופים זרים .

סוכנות המשטרה הלאומית של יפן הצהירה בעבר שאזרחים הניגשים ומשתתפים בהימורים מקוונים מחו"ל – אפילו כשהפלטפורמה חוקית במדינת המקור – עדיין מבצעים עבירה פלילית . שוקי החיזוי לא אושרו תחת חוק המסחר במכשירים פיננסיים של יפן, וסוכנות השירותים הפיננסיים לא פרסמה הנחיות ספציפיות היוצרות מסלול חוקי עבורם .

Polymarket כבר חוסמת גישה למשתמשים מיפן, ונכון למאי 2026, דווח כי היא מחפשת אישור שוק במדינה – תהליך שכעת נראה מורכב הרבה יותר .

קנטקי: מס הבלו בגובה 14.25% ותביעת הקואליציה

באפריל 2026, האסיפה הכללית של מדינת קנטקי חוקקה מס בלו בשיעור של 14.25% על עמלות עסקאות הנגבות על ידי מפעילי שוקי חיזוי – המס הראשון מסוגו בארצות הברית .

ב-12 ביוני 2026, קבוצה המכנה את עצמה "הקואליציה לשווקים הוגנים" (Coalition for Fair Markets) – הכוללת את Kalshi, Crypto.com, ו-Polymarket – הגישה תביעה בבית משפט במדינת קנטקי נגד המס . כתב התביעה טוען שהמס הוא מפלה, בלתי חוקתי, ומונע על ידי חוק פדרלי . התביעה טוענת באופן ספציפי ששיעור המס גבוה יותר מזה המוטל על "התעשייה הקיימת המועדפת" של קנטקי .

התיק עדיין תלוי ועומד ויבחן שאלה תקדימית: האם מדינות יכולות לסמן מפעילי שוקי חיזוי למסי בלו ייעודיים, שעלולים להתנגש עם רגולציית הסחורות הפדרלית.

התמונה הגדולה

לשלוש החזיתות הללו יש מכנה משותף: שוקי החיזוי כבר אינם מתעלמים כאזור אפור רגולטורי. בוושינגטון, מגוון הצעות החוק – החל מכללי סחר פנים ממוקדים ועד לאיסורים כמעט מוחלטים – מראה שמחוקקים עדיין מתלבטים היכן עובר הקו. ביפן, הקו כבר נחקק, והאכיפה החלה. בקנטקי, המאבק הוא על כסף וסמכות שיפוט, לא רק על חוקיות.

עבור הפלטפורמות עצמן, האתגר הוא כעת קיומי. עליהן לנווט במספר רב של מסגרות רגולטוריות, שעלולות להיות סותרות, בו-זמנית – שכל אחת מהן יכולה לעצב מחדש היכן, כיצד והאם שוקי חיזוי יכולים לפעול בכלל.