מניית AT&S מזנקת ב-30%: הכירו את עסקת המיליארדים עם AMD ששינתה את התמונה

בנוסף ל-AMD, נחשף כי חברת טכנולוגיה מובילה נוספת – ששמה לא פורסם בפומבי – חתמה אף היא על הסכם דומה, מה שמחזק את מעמדה של AT&S כשחקנית מפתח בשרשרת האספקה העולמית .

הרחבת הייצור: 2 מיליארד אירו למלזיה וסין

כדי לעמוד בביקושים, הודיעה AT&S על תוכנית השקעה בהיקף של 1.5 עד 2 מיליארד אירו – סכום דמיוני של כ-6.5 עד 8.7 מיליארד שקלים – שיושקע בשני מוקדים גאוגרפיים :

• קולים (Kulim), מלזיה: החברה תרחיב את המפעל הקיים שלה בפארק ההיי-טק בקולים, ותפעיל מתקן ייצור שני בבניין שהיה לא מנוצל עד כה. מתקן זה כבר החל בייצור סדרתי ויספק מצעים כמעט באופן בלעדי למעבדי מרכזי הנתונים של AMD .
• צ'ונגצ'ינג, סין: במקביל, תרחיב AT&S את כושר הייצור במפעל הקיים שלה בסין, המגובה אף הוא בהתחייבויות מלקוחות לטווח ארוך .

ההשקעה כולה, כך מדגישה החברה, מגובה במלואה על ידי התחייבויות רכישה מלקוחות – מה שמקטין משמעותית את הסיכון הפיננסי. AT&S מעריכה כי הוצאות ההון הנדרשות להרחבה יסתכמו בטווח של 1.0 עד 1.2 מיליארד אירו, והפרויקט צפוי להניב תזרים מזומנים תפעולי חופשי חיובי באופן משמעותי .

התחזית החדשה: צמיחה של עד 35%

ההסכמים החדשים אפשרו ל-AT&S להציג תמונה ורודה בהרבה מבעבר. החברה עדכנה כלפי מעלה את תחזיותיה לשנת הכספים 2026/27 :

• צמיחה בהכנסות: 30-35% בנטרול השפעות מטבע.
• שיעור EBITDA: 25-29% (לעומת 23.3% בשנת 2025/26).

זהו שיפור דרמטי לעומת התחזית הקודרת יותר שסיפקה החברה בסוף 2024, אז צפתה הכנסות של 2.1 עד 2.4 מיליארד אירו – תחזית שנחתכה מכ-3 מיליארד אירו. כעת, בזכות גל ה-AI, התמונה התהפכה .

כחלק מאסטרטגיית המימון שלה, החברה גם הודיעה על כוונה להנפיק מכשירי הון היברידיים (כגון איגרות חוב להמרה) בהיקף של עד 500 מיליון אירו .

מתי תראו דיבידנד? לא בקרוב

אם אתם מחזיקים במניה ומחכים לדיבידנד, תאלצו להתאזר בסבלנות. AT&S הודיעה רשמית כי לא תחלק דיבידנד עבור שנת הכספים 2025/26, ולא חילקה דיבידנד גם בשנה שקדמה לה (2024/25) .

הסיבה פשוטה: למרות הגידול המרשים בהכנסות (שעלו ב-21% לנטרול מטבע ל-1.8 מיליארד אירו), החברה סיימה את 2025/26 עם הפסד נקי של 25.6 מיליון אירו . מנכ"ל החברה, מיכאל מרטין, הבהיר כי החברה תעדיף להשקיע מחדש את תזרים המזומנים בהרחבת כושר הייצור, ושחלוקת דיבידנד תחודש רק כאשר תושג רווחיות מתמשכת .

למה דווקא עכשיו? המהלך האסטרטגי

המהלך הנרחב של AT&S נועד למצב אותה כאחת המרוויחות המרכזיות מבום תשתיות ה-AI. הדרישה למצעי IC מתקדמים, שהם לב ליבו של "האריזה המתקדמת" (Advanced Packaging) של שבבים, מזנקת בעקבות הצורך הגובר בשבבי AI ו-HPC של חברות כמו AMD .

על ידי הרחבת הייצור במלזיה ובסין, AT&S לא רק מגדילה את כושר הייצור, אלא גם מפזרת סיכונים גאוגרפיים ומעמיקה את השותפויות האסטרטגיות שלה עם הלקוחות הגדולים בעולם .

בשורה התחתונה, ההכרזה של AT&S היא הרבה יותר מקפיצה במניה. זהו סיפור על איך חברה אוסטרית ותיקה הופכת את עצמה, תוך שנים ספורות, לאחד השחקנים הקריטיים בשרשרת האספקה של עידן הבינה המלאכותית.