הפירוק של עסקת Meta-Manus: הסיפור המלא מאחורי הרכישה שבייג'ין הפכה על פיה

אולם, המהירות והמבנה של העסקה – סטארט-אפ שנוסד בסין, עבר לסינגפור ונמכר לענקית אמריקאית תוך התחייבות לסגור את הפעילות בסין – משכו במהרה את תשומת לב הרגולטורים בבייג'ין.

הרגע המכונן: בייג'ין חוסמת את הרכישה

ב-27 באפריל 2026, נציבות הפיתוח והרפורמה הלאומית של סין (NDRC) הורתה על ביטול עסקת הרכישה . בהודעה תמציתית בת שורה אחת, הסוכנות הממשלתית רבת העוצמה מסרה כי "החליטה לאסור השקעה זרה בסטארט-אפ בהתאם לחוקים ולתקנות" .

הצעד תואר כתגובה לחששות הנוגעים לדליפה של טכנולוגיית AI רגישה לארצות הברית . הייתה זו הפעם הראשונה בה עסקה שכבר הושלמה נדרשה להתבטל תחת "אמצעי הביקורת לביטחון השקעות זרות" של סין . פרשנים משפטיים תיארו את המהלך כדרישה מהצדדים "להפריד את הביצה מהחביתה" לאחר ש-Meta כבר שילבה את מערכות Manus בפעילותה .

הניתוק בשטח: הפרדה תפעולית וניתוק נתונים

ב-11 ביוני 2026, דיווחה בלומברג כי Meta השלימה פיצול תפעולי מ-Manus והפסיקה כל שיתוף נתונים . הפרטים כללו:

• Meta הקימה חומת אש בינה לבין Manus, ומנעה מהסטארט-אפ ומעובדיו גישה למערכות הנתונים הפנימיות שלה .
• עובדי Meta אינם רשאים עוד להשתמש בכלים של Manus לצורך פרויקטים פנימיים .
• ניתוק הנתונים נכנס לתוקף בתחילת חודש יוני 2026 .

CNBC ו-TechCrunch אישרו את הפרטים לאחר מכן, וציינו כי שתי החברות פועלות כעת לציית להנחיה יוצאת הדופן מבייג'ין להפוך את העסקה .

תוכנית המייסדים: רכישה חוזרת במיליארד דולר

במאי 2026, שלושת המייסדים של Manus – שיאו הונג, ג'י ייצ'או וג'אנג טאו – החלו לבחון אסטרטגיית רכישה חוזרת (Buyback) כדי להחזיר את החברה לבעלותם מידי Meta, ובכך לעמוד בדרישת הפירוק של בייג'ין . על פי בלומברג:

• המייסדים דנים בגיוס הון של כמיליארד דולר ממשקיעים חיצוניים .
• סבב הגיוס יעניק ל-Manus שווי של לפחות 2 מיליארד דולר – הסכום ששילמה Meta במקור .
• ייתכן שהמייסדים ייאלצו להזרים הון פרטי כדי לכסות פערים במימון .
• רכישה חוזרת מוצלחת תוביל ככל הנראה למבנה של מיזם משותף בסין, כאשר המטרה הסופית היא הנפקה ראשונית לציבור (IPO) בהונג קונג .

יש לציין כי הונג קונג חוותה השנה גל של הנפקות של חברות AI סיניות, כולל סטארט-אפים כמו MiniMax ו-Zhipu .

עמדות המשקיעים: קו השבר בין ארה"ב לאסיה

על פי דיווח של TechCrunch, דינמיקת המשקיעים מתפצלת כעת לפי קווים גיאוגרפיים ברורים :

• Benchmark (שבסיסה בקליפורניה): קיבלה את חלקה בתמורה מעסקת הרכישה של Meta .
• המשקיעים האסייתיים (Tencent, HSG, ZhenFund): השקיעו הון נוסף בחברה ומשתפים פעולה עם תהליך הפירוק .

אפקט הפרפר: הגבלות חדשות על השקעות וטיסות

פרשת Manus שימשה כטריגר לגל חסר תקדים של פיקוח ממשלתי סיני על זרימת טכנולוגיית AI, הון וכישרונות אל מחוץ למדינה.

דרישות אישור חדשות להשקעות מארה"ב: ב-24 באפריל 2026, שלושה ימים לפני האיסור הרשמי על העסקה, דיווחה בלומברג כי רגולטורים סיניים, כולל ה-NDRC, הורו לחברות AI מובילות לדחות הון אמריקאי בסבבי גיוס ללא אישור מפורש מהממשלה . בין החברות שהושפעו: Moonshot AI (ששוקלת הנפקה בהונג קונג), StepFun, ו-Bytedance – אשר נדרשה לחסום מכירות מניות משניות למשקיעים אמריקאים . בשלב מאוחר יותר, סין הפכה את המדיניות הזו לפורמלית, תוך החמרת חוקי ההשקעות היוצאות .

הרחבת מגבלות הטיסה על כישרונות AI: ב-26 במאי 2026, דיווחה בלומברג כי סין הרחיבה את ההגבלות על נסיעות לחו"ל גם לחוקרי AI מובילים בחברות פרטיות, כולל עליבאבא ו-DeepSeek . חוקרים, מייסדים ומנהלים המעורבים ב"עבודת AI מתקדמת הנחשבת בעלת חשיבות אסטרטגית" נדרשים כעת לאישור ממשלתי לפני נסיעה לחו"ל . הפיקוח, שהוחל בעבר בעיקר על מדעני גרעין ומפעלים ממשלתיים, כולל כעת דרישה להפקדת דרכונים עבור חלק מהחוקרים .

מבט לעתיד: סוף עידן ה"סינגפור וושינג"

לפני הסלמת העימות הרגולטורי, Manus כבר הספיקה להעביר את בסיס החברה שלה לסינגפור . אולם, מקרה Meta-Manus מסמן את סופו המוחלט של האסטרטגיה העסקית המכונה "Singapore Washing" – מבנים ארגוניים בסינגפור שנועדו לעקוף את הפיקוח הרגולטורי של בייג'ין . כפי שציין אתר Axios, החסימה מסמנת את "סופה של תופעת ה'סינגפור וושינג'" כאסטרטגיה תאגידית ברת-קיימא עבור חברות טכנולוגיה סיניות המבקשות מימון זר .

עבור רוכשות אמריקאיות, התקדים ברור: עסקה סגורה ומשולבת ניתנת לביטול, תוך דרישה להפרדה טכנולוגית מלאה והיפוך זרימת ההון .

ציר זמן של האירועים המרכזיים