הטריליונר הראשון בעולם: כיצד ההנפקה של SpaceX שינתה את כללי המשחק

המסע למעמד של טריליונר היה משוואה פשוטה של אחזקות כפול שווי שוק אסטרונומי.

• מכניקת ההנפקה: SpaceX עקפה את שיטות גילוי המחיר המסורתיות וקבעה מחיר קבוע של 135 דולר למניה, וגייסה סכום עתק של 75 מיליארד דולר במה שהיא ללא ספק ההנפקה הגדולה בהיסטוריה . למעלה מ-555 מיליון מניות נמכרו למשקיעים מוסדיים לפני תחילת המסחר .
• החלק של מאסק: כמייסד ומנכ"ל, מאסק שמר על אחזקת שליטה דומיננטית בחברה, המוערכת בכ-38%–42% ממניותיה באמצעות מבנה מניות דו-שכבתי המעניק לו שליטה סופר-עודפת בהצבעות .
• נקודת המפנה: במחיר הסגירה של 160.95 דולר, אחזקתו ב-SpaceX לבדה הייתה שווה בין 766 מיליארד דולר ל-870 מיליארד דולר, תלוי באחוז המדויק שבו השתמשו גופים פיננסיים שונים . בתוספת אחזקותיו בטסלה ונכסים אחרים, הונו הכולל חצה בנוחות את רף הטריליון, כאשר פורבס ובלומברג העריכו את הנתון בכ-1.1 טריליון דולר .

יום שובר שיאים במספרים

הבכורה של SpaceX הייתה אנומליה סטטיסטית, שיצרה סופרלטיבים מכל עבר.

• ההנפקה הגדולה אי פעם: 75 מיליארד הדולר שגויסו ריסקו את השיא הקודם שהחזיקה ענקית הנפט Saudi Aramco, שגייסה כ-29 מיליארד דולר ב-2019 .
• החברה האמריקאית הגדולה ביותר: עד לצלצול סגירת המסחר, הפכה SpaceX לחברה הציבורית השישית בגודלה בארצות הברית, כשהיא מדלגת בן-רגע על מניות "בלו-צ'יפ" ואף עוקפת את טסלה של מאסק עצמו בשווי השוק .
• זינוק תוך-יומי: ההתרגשות לא הוגבלה רק לסגירה. בנקודות שונות במהלך יום המסחר, זינקה מניית SPCX ביותר מ-30% ונגעה ב-176.52 דולר, מה שדחף לרגע את שווי החברה אל מעבר ל-2.25 טריליון דולר .

הקשר וספקנות

בעוד השוק חגג את הבכורה, קנה המידה העצום של המספרים הצית שיחה מקבילה על ריכוזיות העושר וההיגיון מאחורי השווי. הונו של מאסק מייצג כעת חלק ניכר מהתמ"ג הכולל של ארה"ב .

אנליסטים לא קיבלו באופן אוניברסלי את תג המחיר של מעל 2 טריליון דולר. Morningstar וחברות אחרות הביעו דאגה גלויה ששווי במכפילי הכנסות הוא הימור לא רק על שיגורי הרקטות הנוכחיים או ההכנסות מסטארלינק, אלא על היכולת של SpaceX לשלוט בשוק יעד שהיא טוענת ששווה טריליונים – החל מרשתות AI לווייניות ועד לקולוניזציה של מאדים . הם רואים במניה תמחור של מונופול מוחלט, לא ביצועים נוכחיים, הימור המוכר לכל מי שצפה במיזמים האחרים של מאסק .

נכון לעכשיו, השיא רשום היטב בספרים. אילון מאסק הוא הטריליונר הראשון בעולם, תואר שהוטבע לא על ידי תלוש משכורת, אלא על ידי האמונה של השוק הציבורי שהעתיד טמון בטילים וב-AI – ושהוא הבעלים של המפעל שבונה את שניהם .