10 השאלות הכי חמות על ההנפקה של SpaceX

3. איך משקיעים פרטיים (כמוני) יכולים לקנות את המניה?

בשונה מהנפקות ענק אחרות, נראה שהפעם יש גם למשקיע הקטן הזדמנות להיכנס. גופי השקעה קמעונאיים כמו Fidelity דיווחו שיאפשרו הזמנת מניות בהשקעה מינימלית של 2,000 דולר . עם זאת, חשוב לזכור: זה לא אומר שכל מי שמזמין יקבל. בשל הביקוש האדיר, ההקצאה הסופית תלויה בביקוש הכולל ועשויה להתבצע בשיטת "פרו-ראטה" (חלוקה יחסית) או בהקצאה קבועה .

4. מה הסימול (טיקר) של המניה?

הטיקר הרשמי למניית SpaceX בנאסד"ק הוא SPCX . זהו הקוד שתצטרכו לחפש באפליקציית המסחר שלכם.

5. האם ההנפקה הייתה מבוקשת יתר על המידה? (Oversubscribed)

בהחלט. דיווחים מצביעים על כך שהביקוש הכולל למניות עמד על למעלה מ-250 מיליארד דולר – כלומר, בערך פי 4 מסך המניות שהוצעו לציבור (75 מיליארד דולר) . ביקוש כזה מצביע לרוב על פוטנציאל לעלייה חדה במחיר ביום המסחר הראשון, אך גם על תנודתיות גבוהה.

6. מי ישלוט בחברה אחרי ההנפקה? כוח ההצבעה של אילון מאסק

זו שאלה קריטית לממשל התאגידי של החברה. אילון מאסק, המייסד והמנכ"ל, צפוי לשמור על 82.4% מכוח ההצבעה לאחר ההנפקה, בזכות מבנה מניות דו-שכבתי . המשמעות היא שלמשקיעים הרגילים תהיה השפעה מוגבלת מאוד על החלטות החברה, כמו מינוי דירקטורים או מיזוגים .

7. מה מצבה הפיננסי של SpaceX?

כל משקיע רציני בוחן את דו"חות החברה (S-1). הנה המספרים החשובים: ההכנסות השנתיות של SpaceX צמחו ב-33% בשנת 2025 והגיעו ל-18.7 מיליארד דולר . היחידה הרווחית ביותר היא סטארלינק (Starlink), שירות האינטרנט הלווייני. בשנת 2025 היא ייצרה רווח תפעולי של 4.4 מיליארד דולר, והרווח התפעולי התזרימי (EBITDA) שלה זינק לכדי 7.2 מיליארד דולר . ההכנסות מסטארלינק מהוות מנוע צמיחה משמעותי, אך חשוב לזכור שפיתוחים שאפתניים אחרים כמו החללית "סטארשיפ" (Starship) עדיין שורפים מזומנים רבים.

8. איך ההנפקה של SpaceX משתווה להנפקות שיא אחרות?

פשוט מאוד – היא מרסקת את כל השיאים הקודמים. כאמור, הגיוס של 75 מיליארד דולר הוא יותר מכפול מהשיא הקודם של ענקית הנפט הסעודית Aramco. בנוסף, שווי השוק שלה, למעלה מ-1.7 טריליון דולר, מציב אותה באותה ליגה של ענקיות הטכנולוגיה הוותיקות ביותר בעולם, וזאת ביום המסחר הראשון שלה .

9. מהם הסיכונים? תקופות חסימה, מסים ותנודתיות

מעבר לסיכון העסקי הרגיל, יש מספר סיכונים "טכניים" שמשקיעים (ובעיקר עובדי SpaceX) שואלים עליהם:

• תקופת חסימה (Lockup Period): עובדים ומשקיעים מוקדמים לא יוכלו למכור את מניותיהם מיד. לרוב תהיה תקופת חסימה של 90 עד 180 ימים לאחר ההנפקה, מה שעלול ליצור לחץ מכירות עתידי .
• מס: עובדים המחזיקים באופציות (ISO) שואלים רבות על מועד המימוש האופטימלי כדי להימנע מחבות מס גבוהה .
• "העברה" (Flipping): משקיעים שמוכרים את המניה ב-15 ימי המסחר הראשונים עלולים להיענש בברוקרים מסוימים (למשל, Fidelity) ולא יוכלו להשתתף בהנפקות עתידיות דרכם .

10. מה סיפור הצמיחה ארוך הטווח, מעבר לסטארלינק?

זו השאלה שמצדיקה את שווי הטריליון דולר. מעבר לאינטרנט הלווייני, משקיעים מהמרים על החזון הרחב של SpaceX:

• סטארשיפ (Starship): החללית הענקית שאמורה לשאת נוסעים ומטענים לירח, למאדים ואולי אף לטיסות בין-יבשתיות על כדור הארץ .
• תשתיות חלל ושירותי ענן: שירותי ענן, רובוטיקה ובינה מלאכותית המיועדים לחלל.
• משימות מאדים: היעד השאפתני ביותר, שמגלם בתוכו פוטנציאל עצום אך גם אי-ודאות גבוהה .

השאלה האמיתית שמשקיעים צריכים לשאול את עצמם, לפי אנליסטים, היא לא "מתי אפשר לקנות", אלא "האם מחיר המניה כבר מגלם בתוכו את כל ההבטחות לעתיד המושלם של החברה" .