הדפסהחםזה,שלמדדהמחיריםליצרן,משנהאתהנרטיבשלאינפלצייתהריביתמהבסיס.הדבר,בתורו,מחזקאתהטענהשהפדראלי(SRA)האמריקאיישארניצי,ומשאיראתהדולרבביקושגבוהלמולמטבעותרגישיםלריביתכמו.
##המלחמהעםאיראןוהביקושלמטבעהבטוחהדולרי
אתהזינוקבמדדהמחיריםליצרןלאניתןלהפרדהמהחרמתהסכסוךהצבאיביןארה"בלאיראן,אשרעיצבמחדשאתהזרימותבמטבעהזרמט"ח.דחייתהצעתהשלום,מתקפותמל"טטריותחדשותבמפרץ,והאיוןבשיבושנוסףבמיצרהורמוזהניעוברחהכבדהלביטחון.מדדהמטבעהאמריקאיעלהמעלל-99,בזמןשמשקיעיםנוטשיםמטבעותהרגישיםלסיכוןעבורהמטבעהרזרביהעיקרישלהעולם.
עבורהלישטרה,הרקעהגאופוליטיהואכפולנזק.הואלאמזיןבלבדאתהביקושלדולר,אלאגםמטיל"שוקסחרמישיר"עלהכלכלההבריטידרךעלייתמחיריהנפטוה-LNG.בראוטרספורסםכיהמלחמהעםאיראןדחפהאתהמשקיעיםאלעברנכסיבטוחה,והעיקהעל.אנליסטאחדציין,כיבעודציפיותלהפחתתשיעורהריביתמאומצות,אילועלרקעהרחב,ההלםמחיריהאנרגיהמהווהאתגרחמורביותר,אשרלדעתייאפילוראתהחיזויקשמירתשיעורהריביתעלידה
.
המתמטיקהבוטה.מחיריהנפטזינקובכ-30%מתחילתהשנה,כאשרBrentנדחףמעלל-90דולר.עבורכלכלהמייבאתאנרגיהכבורהבריטית,מדוברבהלםשליליכלליסודות.
##"השיתוקקובעהמדיניות"שלהבנקלאנגליה(BoE)
ההלםהאנרגטיהוצב,לפיכך,אתהבנקלאנגליה(BoE)במצבכמעטבלתיאפשרי.הבנקהמרכזיהבריטישעלשיעורהריביתבאחידותדעיםעל3.75%בחודשמרץ,בהתראהשהעימותעםאיראןיכוללדחוףאתהאינפלציההבריטית(CPI)ל-3.5%ברבעוניםהקרובים.אולם,איןבכוחולחתוךשיעוריבהאינפלציההמזנקתתחתעלייתמחיריהאנרגיה,מבלילהסתכןבמשבראמינותמצדהציבור.אךהוארקגםלאמסוגללהעלותאהשיעוריתבשוקהעבודההמתרכך,מבלילגרוםלמיתון,כפישדווקאמנסה
.
כפי,שניסחו,אתזהאנליזהאומרת:השיתוקשלהמדיניותהואכלכךעמוק,ותגובתהשוק–שכברתימחראתהקיצוץהשנישהיה צפויבשנת2026–היאהתגובההרציונליתעבורבנקמרכזישכברלאמצליחלהחיל.עדשמחיריהאנרגיהיתיצבו,אושהסיכוןהגאופוליטייסוג,העמדההקפואהשלהבנקלאנגליההיא,למהלכה,חסרתמספיקתוקףכדילתתרוחגביתללישטרה.
##המשברהפוליטיהבריטי:הפיכהבהליךאיטי
בצלהדומיננטיותשלדולרבגיןאירועיהגאופוליטיקה,הלישטרהמתמודדתעםהרוחהנוגדתביותראותנטיתבבריטניה:משברעומקבתפרישמנהיגותבקודקודהממשלהשלה.עדאמצעמאי2026,מעל95חבריפרלמטמפלגתהלייבהקראולראש-ממשלתבריטניה,קירסטארמר,לפרושאולקבועלוחותזמניםלעזיבתו.ארבעהשרים,כוללידמויותבולטות,כמוג'ספיליפס,התפטרובמחאהעלכיוונהפעולהשלהממשלה
.
הגורםלפיצוץהיהמערךתוצאותהרות-אסוןבבחירותהעירוניותבחודשמאי2026.הלייבראיבדה1,498חברימועצה,ואתיכולתהשליטהב-38מועצותמקומיותבכלרחבי-אנגליה,סקוטלנדוויילס,בעתשמפלגתה"ריפורמה"תחתניג'לפראג'ומפלגתהירוקיםרשמוהישגיםהיסטוריים.בוויילס,הלייברנמחקהמההנהגה,באבדןהשלטוןשלהבכירהראשונהמעולם
.עוצמתהאבדות,שנחזורעלידימומחים,כ-74%מסךהכלכלשלהמושביםבכוחםהצפוישלראש-הממשלהבמסגרת"חסרתתקדים"
.
אלג'זירהאפייןאתהתרחשת"שבועותשלאי-ודאותמנהיגותיתבמסגרתהפיכהבהליךאיטי".עלאףעצמתהמרד,טרםהוגשהאתגרהנהגתירשמי–אףראש-ממשלמפלגתעבודהלאבכלפעםבמבחןכלשהו–אךאי-הוודאותשוחקתבעוזאתהאמוןבלישטרה.EQUALS MONEYציינו,כי"אי-הוודאותהפוליטיתשוחתתבעוז,בכלאשרלסיפורהריבית"
.
##פעולתהמחירורזותמפתח
התמונההטכנית,לפיכך,מחזקהאתהבסיסהכלכליהדובי.הצמדGBP/USDשקעלאטובטווחגלי,בקרבתהרמות1.3300עד1.3400,כאשרהממוצעהנעלי-200יוםפועלכהתנגדותעיליתבסביבות1.3400.אנליסטיםסימנואתהרמה1.3225כתמיכהבקריטי;שבירהמתחתלזופותחתאתהדרךאלכיוון1.3040
.
הניתוחמשולחןאחדמחודשמרץ2026,סיכם:ההטיההיאדובית.אנומתעדפיםהזדמנויותשורט,עלכלנסיגהאלכיווןתחוםה-1.3300,עםשבירהמתחתל-1.3220שעלולהלפתוחאתהדרךלמבחןב-1.3040.
##הדרךהלאה:הזרזיםשכדאילצפותבהם
עתידההקרובשלהצמדGBP/USDתלויבפגישותה-17 ביונישלהפדו-18 ביונישלהבנקלאנגליה,המהוותאירועיסיכוןהמובילים,בתנודתיותגבוהה.השווקיםינתחואתהשפהשלהפדעבורכלסימן,שהזינוקבמדדהמחיריםליצרןמוביללמסלולניצייתחרביותר.כלהכרה,בקיומהשלהשפעותאינפלציהבסיבובשני,תחזקאתהדולרבאופןצפוי,ותחליש,שוב,אתהשטרלינג
.מצדהבנקלאנגליה,השאלההואהאםאגבהאינפלציוניהמואץ,והמואץבגיןעלייתמחיריהאנרגיה,כאקוטלחולף,אושמא,זהומגבלההרבהיותרעקשניתהדורשתעמידהניציתהרבהיותר
.
באותהנשימה,הסיכוןהפוליטיהבריטינותרב.אםהלחץעלסטארמרמחריף,ואםייזוםרשמילמאבקמנהיגות,הלישטרהוודאיתתמחרבעלותגבוההעבורפרמייתסיכוןפוליטי.השילובשלהדפסהבל"סהלוהט,בעייתיותגאופוליטיתשלאנפתרה,ממשלהמפולגתלאןבלונדון–הופך,בהכרח,כלניסיוןלבנותמקרהשוריעבורהלישטרהבזמןהקרב,לקשה.
Comments
0 comments