היום שבו אילון מאסק הפך לטריליונר: ההנפקה, Terafab, וההופעה ההיסטורית בשוק

המסחר החל בנאסד"ק תחת הסימול SPCX ב-12 ביוני, ונכנס מיד לספרי ההיסטוריה . סכום הגיוס ניפץ את השיא הקודם להנפקה שהיה שייך לענקית הנפט הסעודית Saudi Aramco, שגייסה 29.4 מיליארד דולר בהנפקתה ב-2019 . SpaceX גייסה יותר מפי שניים וחצי מהסכום הזה.

מבנה העסקה עצמו היה יוצא דופן עבור הנפקה בסדר גודל כזה. SpaceX עקפה את תהליך בניית ספר ההזמנות המסורתי עם טווח מחירים וקבעה מחיר קבוע של 135 דולר, סטייה מהמקובל שהדגישה ביקוש יוצא דופן. דיווחים הצביעו על כך שספר ההזמנות משך ביקוש של כ-150 מיליארד דולר עוד לפני קביעת המחיר .

אבן הדרך של הטריליון דולר

לפני ההנפקה, הונו של מאסק כבר ייצג את הפער הגדול ביותר בין המקום הראשון לשני בכל דירוג עושר עולמי בהיסטוריה. אומדן בזמן אמת של מגזין "פורבס" העריך את הונו הנקי בכ-788 עד 811 מיליארד דולר בתחילת יוני 2026, בעוד שמדד המיליארדרים של "בלומברג", השמרני יותר, העמיד אותו על כ-722 מיליארד דולר . הפער נבע בעיקר מחילוקי דעות מתודולוגיים לגבי אופן הערכת שוויין של אחזקות בחברות פרטיות.

הנפקת SpaceX יישבה את המחלוקת הזו. אחזקתו של מאסק, כ-42% מהחברה, הוערכה בתשקיף ההנפקה בכ-866.5 מיליארד דולר. בצירוף אחזקתו של כ-12% בטסלה, ששוויה עמד אז על כ-355 מיליארד דולר, החישוב הפשוט דחף אותו בבירור אל מעבר לרף הטריליון דולר .

כלי תקשורת פיננסיים רבים דיווחו ב-12 ביוני כי הונו הנקי של מאסק חצה את רף טריליון הדולר, מה שהפך אותו לאדם הראשון בהיסטוריה המתועדת שהגיע למעמד של טריליונר . אבן הדרך הונעה כמעט לחלוטין מהשערוך בשוק הציבורי של מניות SpaceX. מה שהיה הון פרטי על הנייר הפך בן לילה למספר נזיל ומאושר על ידי השוק .

חשוב לציין שהמדדים השונים כנראה ימשיכו לחלוק, כפי שקורה תמיד, על הנתון המדויק. אך הכיוון העצום ועוצמת המהלך לא הותירו מקום רב לעמימות. אומדן של "פורבס" שצוטט ברויטרס חזה הון נקי לאחר ההנפקה של למעלה מ-1.1 טריליון דולר .

הפנייה ל-Terafab: ההימור התעשייתי הבא של מאסק

בזמן שמניות SpaceX החלו את יום המסחר ההיסטורי הראשון שלהן, מאסק הניח במקביל את היסודות למיזם שעשוי להיות אסטרטגי לא פחות. הוא השתתף באופן וירטואלי בוועידת הטכנולוגיה השנתית הסגורה של ASML בתאריכים 11-12 ביוני, ונשא דברים בפורמט של "שיחת אש" ישירות לעובדי החברה ההולנדית .

ASML מחזיקה בעמדה ייחודית בתעשיית המוליכים למחצה העולמית כיצרנית הבלעדית של מכונות ליתוגרפיה אולטרה-סגולה קיצונית (EUV), שהן קריטיות לייצור שבבים מתקדמים. ללא הציוד של ASML, אף מפעל שבבים חדשני לא יכול לפעול. מאסק כינה בפומבי את ASML "ללא ספק החברה הגדולה באירופה" לקראת הופעתו .

נושא השיחה היה Terafab: מיזם משותף של SpaceX וטסלה, שנחשף במרץ 2026, להקמת מפעל שבבים חדשני וענק בארצות הברית בעלות מדווחת של לפחות 55 מיליארד דולר . המפעל ייצר שבבים מתקדמים עבור יישומי בינה מלאכותית, רובוטיקה, רכבים אוטונומיים ומרכזי נתונים בחלל עבור חברות הקונגלומרט של מאסק .

ASML התייחסה לפרויקט כאל "מאמץ רציני". תקשורת פנימית ודיווחים פומביים אישרו שמאסק דן ברכישת מכונות ליתוגרפיה מתקדמות ישירות עם בכירי ASML במהלך האירוע . דובר ASML ציין כי "באמצעות Terafab, מאסק והצוות שלו הופכים לחלק ממערכת המוליכים למחצה הרחבה יותר, וחברות רבות, כולל ASML, ישתפו פעולה" .

הפנייה לא הייתה נטולת חיכוכים פנימיים. על פי דיווחים, חלק מעובדי ASML הביעו חששות לגבי מעורבותו של מאסק והשפעתה הפוטנציאלית על ערכי החברה . ובכל זאת, ההזמנה עצמה – שהורחבה במהלך שבוע ההנפקה של SpaceX – סימנה עד כמה שני הצדדים מתייחסים ברצינות לשותפות הפוטנציאלית .

התמונה הגדולה

12 ביוני לא היה רק אבן דרך של עושר. הוא הדגים כיצד השאיפות התעשייתיות של מאסק הולכות ומתכנסות. ההכנסות המסחריות וההכנסות מ-Starlink של SpaceX מבססות שווי שוק ציבורי שפותח הון עצום. הון זה, בתורו, מתדלק השתלבות אנכית בשרשרת אספקת המוליכים למחצה באמצעות Terafab – שאם יצליח, עשוי להפוך את החברות שלו לפחות תלויות ביצרניות שבבים חיצוניות עבור עומסי העבודה של AI ורובוטיקה שמניעים את צמיחתן.

יום זה גם סימן שינוי באופן שבו עושרו של מאסק נמדד. לפני ההנפקה, אומדני ההון הנקי השתנו במידה רבה מכיוון ש-SpaceX, הנכס הגדול ביותר שלו, הייתה חברה פרטית. הרישום הציבורי המיר את האטימות הזו למחיר מסחר יומי. כפי שציין ניתוח אחד, שלושה מסלולי תמחור חיים ובלתי תלויים – ספר ההזמנות, חוזי Polymarket ומודלים אקדמיים להערכת שווי – כולם הצביעו על כיוונים שונים, עם פערים בין אומדנים פסימיים לאופטימיים שנעו סביב 1.5 טריליון דולר .

פיזור רחב זה מצביע על כך שגם לאחר ההנפקה הגדולה בהיסטוריה, השוק עדיין מנסה לתמחר את הערך ארוך הטווח של קונגלומרט שבונה טילים, מפעיל לוויינים, מפתח בינה מלאכותית, וכעת, נכון ליוני 2026, נע באגרסיביות גם לתחום ייצור המוליכים למחצה.

עבור מאסק, נתון הטריליון דולר הוא כותרת, אך המכניקה הבסיסית חושפת אמת עמידה יותר: עושרו נסחר כעת בפומבי, והפרק הבא של האימפריה שלו תלוי בהבטחת השבבים שגורמים לה לפעול.