התרסקות יצוא הנפט הסעודי לסין: השער הימי נסגר, והאיום החות׳י מרחף מעל נתיב המילוט האחרון

סגירת מצר הורמוז: ניתוק העורק הראשי

הזרז העיקרי לקריסת היצוא היה סגירתו של מצר הורמוז על ידי איראן ב-28 בפברואר 2026, בעקבות פרוץ מלחמה עם ארה"ב וישראל . נתיב מים צר זה מעביר בדרך כלל כ-5–6 מיליון חביות ליום של יצוא סעודי . סגירתו אילצה מיד את סעודיה לקצץ את תפוקת הנפט הכוללת שלה בכ-2 מיליון חביות ליום . הזעזוע חשף את תלותה העמוקה של הממלכה בצוואר בקבוק יחיד זה, פגיעות שמנכ"ל ארמקו, אמין נאסר, כינה "המשבר הגדול ביותר שניצבה בפניו תעשיית הנפט והגז באזור" .

תוכנית ב׳ שברירית: הניתוב מחדש בים האדום ואיום החות׳ים

בתגובה, הפעילה סעודיה את תוכנית המגירה שלה: הסטת יצוא הנפט דרך צינור מזרח-מערב לנמל ינבוע שעל הים האדום. היצוא מינבוע זינק במהירות לכמעט 2 מיליון חביות ליום . אולם, נתיב זה מעולם לא תוכנן לשאת את כל נטל היצוא, ומגבלותיו נחשפו מיד: הסדרי מכליות כשלו, קיבולת הנמל נמתחה עד קצה גבול היכולת, ומתקפת כטב"ם איראנית על בית הזיקוק בינבוע במרץ אף עצרה את הטעינה לזמן קצר .

חמור מכך, נתיב ינבוע מחייב מעבר דרך מצר באב אל-מנדב, צוואר בקבוק ברוחב 32 ק"מ מול חופי תימן. שם, תנועת החות׳ים הנתמכת על ידי איראן – שתקפה את הספנות בים האדום בין 2023 ל-2025 – עדיין שולטת בקו החוף .

ביוני 2026 הכריזו החות׳ים על "איסור מוחלט ומלא" על כלי שיט ישראלים באזור, ואיימו לפגוע בתשתיות הנפט הסעודיות, כולל צינור מזרח-מערב עצמו . הם איתתו שסגירה מלאה של באב אל-מנדב היא בין האופציות העומדות בפניהם . כפי שהזהיר דני ציטרינוביץ', חוקר איראן לשעבר בצה"ל, החות׳ים עלולים לשאוף "לחסום את מצר באב אל-מנדב, ושנית, לנסות למנוע מהסעודים להפעיל מכליות בנמל ינבוע שמוציאות נפט" .

סגירה בו-זמנית של הורמוז ובאב אל-מנדב תהווה הלם חסר תקדים לשוקי האנרגיה העולמיים, המנתק את נתיב היצוא המתפקד האחרון של סעודיה ולוכד את עיקר הנפט הגולמי של המזרח התיכון .

מחירי מלחמה חונקים את בתי הזיקוק הסיניים

גם עבור הכמויות המצומצמות שמצליחות להגיע לשוק, המחיר הופך לאוסר. המלחמה דחפה את מחירי המכירה הרשמיים של סעודיה בחדות מעלה, מהלך שמוחץ את שולי הרווח הדקים ממילא של בתי הזיקוק הסיניים . הרגישות למחיר חדה במיוחד: כאשר סעודיה חתכה מחירים לשפל של חמש שנים בתחילת 2026, הרכישות הסיניות זינקו לכ-57 מיליון חביות למרץ . אך ברגע שהפרמיות בגין עימות חזרו, הקונים הסינים נסוגו באותה מהירות. תנודתיות קיצונית זו מדגישה שינוי מבני שהחל עוד לפני המלחמה.

בתי הזיקוק הסיניים פונים לרוסיה ולמלאי אסטרטגי

המעבר של סין מנפט סעודי החל הרבה לפני משבר הורמוז. ב-2024, יבוא הנפט הגולמי מרוסיה הגיע לשיא, בעוד המשלוחים מסעודיה ירדו ב-9% . חברת Energy Aspects זיהתה ניתוב מחדש מבני באוגוסט 2025, כאשר ירידה בהזמנות של קונים סיניים גדולים דוגמת יוניפק סימנה מעבר מכוון לנפט רוסי מסוג אורל זול יותר .

עם סגירת הורמוז ועליית המחירים הסעודיים, המגמה הזו הואצה. בינואר 2026, היצוא הימי של רוסיה לבדו היה גבוה ב-46% מהמשלוחים הסעודיים לסין . הודו וסין מתחרות כעת ישירות על חביות רוסיות זמינות, כשההנחות על נפט אורל נעות סביב 7 דולר לחבית ביחס לנפט ברנט .

באופן קריטי, בחירת המדיניות של סין מגובה באחסון עצום. בעקבות הצטיידות מתואמת ב-2024 ו-2025, מחזיקה סין במאגר נפט גולמי אסטרטגי מוערך של 1.2 מיליארד חביות, כרית ביטחון מסיבית שמפחיתה את הדחיפות לשלם פרמיות מלחמה עבור מטענים מיידיים .

שוק שעוצב מחדש באופן קבוע

המשבר כבר הוביל את סך יצוא הנפט הסעודי לשפל היסטורי של כ-3.9 מיליון חביות ליום במאי 2026 . קונים אסייתיים מרכזיים – כולל יפן, דרום קוריאה, הודו וטייוואן – כולם מפחיתים את ההזמנות מסעודיה . האסטרטגיה ארוכת הטווח של הממלכה להגן על נתח השוק שלה באסיה התערערה מהיסוד, מהלך שצפוי לעצב מחדש את זרימת הסחר בנפט גולמי באסיה באופן קבוע .

עבור שוקי האנרגיה הגלובליים, הסיכון אינו תיאורטי. כל מערכת היצוא הסעודית תלויה כעת בפרוזדור ימי יחיד ופגיע. כל הסלמה מצד החות׳ים או הפטרונים האיראנים שלהם עלולה לנתק את חבל ההצלה האחרון, ולגרום להלם אספקה שהמעבר של סין לביקושים חלופיים והמלאים הגלובליים יוכלו למתן רק באופן חלקי.