אזהרת ה-IEA: מלאי הנפט העולמי מתרוקן בקצב שיא – האם אנחנו לקראת משבר אנרגיה בקיץ?

בכמה ירד המלאי בפועל (מרץ–מאי 2026)?

הנתונים הכמותיים מצביעים על ירידה דרסטית ומהירה במאגרי הנפט הגלובליים:

• הערכות ה-IEA: הארגון מדווח על ירידה מצטברת של כ-250 מיליון חביות נפט בחודשים מרץ ואפריל, שהם קצב ממוצע של כ-4 מיליון חביות ביום . לפי דיווחים מפורטים יותר, הירידה עמדה על 129 מיליון חביות במרץ ו-117 מיליון חביות באפריל, מה שהביא את סך המלאים הגלובליים ל-7.952 מיליארד חביות בלבד .
• נתוני גולדמן זאקס: בנק ההשקעות מדווח על האצה בקצב השאיבה, כאשר רק בחודש מאי נרשם קיטון "נראה לעין" במאגרים בשיעור שיא של 8.7 מיליון חביות ביום – כמעט כפול מהקצב הממוצע מתחילת הסכסוך .

מה הגורם לשיבוש האספקה?

הגורם הבלעדי והחד-משמעי למשבר הוא המלחמה במזרח התיכון, ובאופן ספציפי – החסימה והשיבושים במעבר הנפט דרך מצר הורמוז .

מצר הורמוז הוא אחד מנתיבי השיט האסטרטגיים ביותר בעולם לשינוע נפט. הסגירה המתמשכת שלו, כתוצאה מהעימות הצבאי, השביתה למעשה הזרמה משמעותית של נפט לשוק העולמי ואילצה הפסקת הפקה נרחבת. סוכנות האנרגיה האמריקאית (EIA) מעריכה כי גם לאחר חידוש הזרימה במצר, יידרשו שבועות עד חודשים להתאוששות מלאה של רמות ההפקה, מה שיאריך את תקופת המחסור .

מה לגבי עתודות החירום של סין?

בהקשר לשאלתך על האופן בו מושפע חיץ העתודות האסטרטגי של סין, לצערי לא קיימים מספיק פרטים במקורות המידע הזמינים. זהו פער בנתונים, ולא ניתן לספק תשובה מספקת בנקודה זו.

תחזיות האנליסטים: מה צפוי למחירים ולשוק?

הקונצנזוס בקרב המומחים ברור: אל תצפו לרגיעה במחירים בטווח הקרוב.

• תחזית מחיר: ה-EIA צופה שמחיר חבית נפט מסוג ברנט יעמוד בממוצע על 91 דולר ברבעון השני של 2026, למרות השיבושים . בפועל, עקב עומק המשבר, המחירים אף צפויים להיות גבוהים יותר בחודשים הקריטיים.
• לחצי מחיר מתמשכים: הירידה החדה במלאי, גם לאחר חידוש חלקי באספקה, תגביל את לחצי הירידה במחירים, שכן התאוששות ההפקה תהיה איטית ומדורגת .
• סיכון לזינוקים חריפים: אנליסטים בגולדמן זאקס, מורגן סטנלי וג'יי.פי מורגן מזהירים מפני אירועי "עליות מחירים חדות" (Price Spikes), "קניות בהלה" ו"תנועות שוק לא-לינאריות" , כלומר תנודות קיצוניות ובלתי צפויות, כל עוד אי הוודאות נמשכת .

בשורה התחתונה

העולם מתמודד כרגע עם אירוע אספקת אנרגיה בסדר גודל חסר תקדים. הפער בין הביקוש הגואה, במיוחד עם כניסת הקיץ בחצי הכדור הצפוני וגלי החום הקשים הפוקדים אותו, לבין האספקה שהושבתה – מייצר קרקע פורייה לעליית מחירים נוספת ולמחסור אזורי. השוק נותר מתוח מאוד, והחודשים הקרובים יהיו קריטיים.