למה דווקא עכשיו שוק הקריפטו נראה כמו השקעה נוגדת זרם

במשך שנים, שוק הקריפטו התאפיין במחזוריות מוכרת: מומנטום עולה, באזז תקשורתי, והצפה של משקיעים קמעונאיים שרק רוצים חלק בחגיגה. אבל הנתונים שנאספו לאחרונה מציירים תמונה שונה לחלוטין. במקום גאות שמעלה את כל הספינות, אנו עדים לשוק מפוצל ובררני, כזה שמתנהג פחות כמו טרייד מומנטום ויותר כמו הימור קונטריין – השקעה שנוגדת את הזרם הכללי.

1. ביטקוין מאבד גובה – ומוסדיים מחפשים את הדבר הבא

אל תטעו: ביטקוין עדיין כאן, אבל ההילה של "זהב דיגיטלי" שמושך את כל השוק מעלה, מתפוגגת. דיווחים על תזרימי תעודות סל (ETF), דפוסי הצטברות און-צ'יין, ומחקרים עדכניים, מצביעים כולם על תופעה אחת: הון מוסדי מסתובב מחוץ לחשיפה לביטקוין ולתוך מניות בינה מלאכותית ופרויקטי בלוקצ'יין המשולבים ב-AI .

זהו שינוי טקטוני. בשוק מומנטום קלאסי, ביטקוין מוביל, והאלטקוינים רוקדים אחריו. אך כעת, בעוד שמספר פרוטוקולי AI רשמו עליות דו-ספרתיות ביום אחד, ביטקוין דווקא נסוג . התנהגות זו מסמנת שהמשקיעים אינם מהמרים על "השוק יעלה", אלא צדים הזדמנויות נקודתיות על בסיס תזות ספציפיות – בדיוק ההתנהגות של משקיע קונטריין.

2. ערפל רגולטורי: חוק התקווה שנתקע

אחד החסמים הגדולים ביותר לחזרתו של מומנטום רחב הוא חוסר הוודאות הרגולטורי. התקווה הגדולה של התעשייה, "חוק הבהירות לשוק הנכסים הדיגיטליים" (CLARITY Act), נועד לפתור את אחת הסוגיות הבוערות בשוק: האם נכס דיגיטלי הוא נייר ערך, סחורה, או משהו אחר?

החוק, שהוצג במאי 2025, נועד ליצור מסגרת ברורה שתחלק את סמכויות הפיקוח בין רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) לבין הרשות לפיקוח על חוזים עתידיים בסחורות (CFTC) . החוק אפילו עבר בבית הנבחרים ביולי 2025 ברוב דו-מפלגתי מרשים של 294 מול 134 .