סולנה פותחת את שערי וול סטריט: Backpack Securities משיקה מסחר במניות אמריקאיות רשומות ב-SEC עם טוקניזציה על הבלוקצ'יין
Backpack Securities מאפשרת למשקיעים לקנות, להחזיק ולמכור מניות אמריקאיות אמיתיות הרשומות ב SEC, ולהמיר אותן לטוקנים על רשת סולנה באמצעות פלטפורמת Sunrise. שוק נכסי הערך האמיתי (RWA) של סולנה חצה את רף 2.5 מיליארד הדולר באפריל 2026, והרשת עקפה את את'ריום במספר מחזיקי ה RWA הייחודיים עם 182,000; הצמיחה הזו, יחד עם מסג...
פורסם על ידינערך באמצעות DeepSeek-V4-Proהתמונות נוצרו באמצעות GPT Image 1.5
Backpack Securities מאפשרת למשקיעים לקנות, להחזיק ולמכור מניות אמריקאיות אמיתיות הרשומות ב SEC, ולהמיר אותן לטוקנים על רשת סולנה באמצעות פלטפורמת Sunrise.
שוק נכסי הערך האמיתי (RWA) של סולנה חצה את רף 2.5 מיליארד הדולר באפריל 2026, והרשת עקפה את את'ריום במספר מחזיקי ה RWA הייחודיים עם 182,000; הצמיחה הזו, יחד עם מסגרת SEC מתפתחת למניות טוקניזות, יוצרת תשתית אידיאלית.
ה SEC מכינה "פטור חדשנות" שיאפשר לפלטפורמות קריפטו להציע מניות טוקניזות ללא רישום מלא כברוקר דילר – אך התוכנית מעוכבת בשלב זה עקב התנגדות מצד בורסות מסורתיות.
What is Backpack's new platform for trading and tokenizing U.SBackpack Securities launched June 2, 2026, allowing investors to buy real SEC-registered stocks and convert them into tokens on Solana. Image: Studio Global / AI-generated.
AI Prompt
Create a landscape editorial hero image for this Studio Global article: What is Backpack's new platform for trading and tokenizing U.S. stocks on Solana, how does it work, what shareholder rights do investors ret. Article summary: ## Backpack Securities: Platform Overview. Topic tags: general, general web, user generated, government. Reference image context from search candidates: Reference image 1: visual subject "# Kraken Teams Up with Backed to Launch Tokenized U.S. Stock Trading Platform on Solana, Challenging Traditional Broker Status | 鏈新聞 Abmedia on Binance Square. Kraken Teams Up with" source context "Kraken Teams Up with Backed to Launch Tokenized U.S. Stock Trading Platform on Solana, Challenging Traditional Broker St" Reference image 2: visual subject "# Kraken Teams Up with Backed to Launch Tokenized U.S. Stock Trading Platform on Solana, Challenging Traditional Broker Status
openai.com
ב-2 ביוני 2026, בורסת הקריפטו Backpack פתחה דלת שפיננסים מסורתיים ובלוקצ'יין דפקו עליה שנים. הפלטפורמה החדשה שלה, Backpack Securities, מאפשרת למשתמשים לקנות, להחזיק ולמכור מניות אמריקאיות אמיתיות – לא נגזרים שעוקבים אחרי מחיר – ולטוקניז אותן על סולנה. ההשקה מגיעה בדיוק כשמערך נכסי הערך האמיתי (RWA) של סולנה חוצה אבני דרך משמעותיות והרגולטורים בארה"ב מתחילים לשרטט נתיב קונקרטי למניות על-גבי בלוקצ'יין .
איך הפלטפורמה עובדת בפועל
במקום לכפות על המשתמשים חוויה מלאה על-גבי הבלוקצ'יין או חוויה מסורתית לחלוטין, Backpack מפעילה מודל דו-מסלולי:
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
What is the short answer to "סולנה פותחת את שערי וול סטריט: Backpack Securities משיקה מסחר במניות אמריקאיות רשומות ב-SEC עם טוקניזציה על הבלוקצ'יין"?
Backpack Securities מאפשרת למשקיעים לקנות, להחזיק ולמכור מניות אמריקאיות אמיתיות הרשומות ב SEC, ולהמיר אותן לטוקנים על רשת סולנה באמצעות פלטפורמת Sunrise.
What are the key points to validate first?
Backpack Securities מאפשרת למשקיעים לקנות, להחזיק ולמכור מניות אמריקאיות אמיתיות הרשומות ב SEC, ולהמיר אותן לטוקנים על רשת סולנה באמצעות פלטפורמת Sunrise. שוק נכסי הערך האמיתי (RWA) של סולנה חצה את רף 2.5 מיליארד הדולר באפריל 2026, והרשת עקפה את את'ריום במספר מחזיקי ה RWA הייחודיים עם 182,000; הצמיחה הזו, יחד עם מסגרת SEC מתפתחת למניות טוקניזות, יוצרת תשתית אידיאלית.
What should I do next in practice?
ה SEC מכינה "פטור חדשנות" שיאפשר לפלטפורמות קריפטו להציע מניות טוקניזות ללא רישום מלא כברוקר דילר – אך התוכנית מעוכבת בשלב זה עקב התנגדות מצד בורסות מסורתיות.
סולנה פותחת את שערי וול סטריט: Backpack Securities משיקה מסחר במניות אמריקאיות רשומות ב-SEC עם טוקניזציה על הבלוקצ'יין
Backpack Securities מאפשרת למשקיעים לקנות, להחזיק ולמכור מניות אמריקאיות אמיתיות הרשומות ב SEC, ולהמיר אותן לטוקנים על רשת סולנה באמצעות פלטפורמת Sunrise. שוק נכסי הערך האמיתי (RWA) של סולנה חצה את רף 2.5 מיליארד הדולר באפריל 2026, והרשת עקפה את את'ריום במספר מחזיקי ה RWA הייחודיים עם 182,000; הצמיחה הזו, יחד עם מסג...
פורסם על ידינערך באמצעות DeepSeek-V4-Proהתמונות נוצרו באמצעות GPT Image 1.5
Backpack Securities מאפשרת למשקיעים לקנות, להחזיק ולמכור מניות אמריקאיות אמיתיות הרשומות ב SEC, ולהמיר אותן לטוקנים על רשת סולנה באמצעות פלטפורמת Sunrise.
שוק נכסי הערך האמיתי (RWA) של סולנה חצה את רף 2.5 מיליארד הדולר באפריל 2026, והרשת עקפה את את'ריום במספר מחזיקי ה RWA הייחודיים עם 182,000; הצמיחה הזו, יחד עם מסגרת SEC מתפתחת למניות טוקניזות, יוצרת תשתית אידיאלית.
ה SEC מכינה "פטור חדשנות" שיאפשר לפלטפורמות קריפטו להציע מניות טוקניזות ללא רישום מלא כברוקר דילר – אך התוכנית מעוכבת בשלב זה עקב התנגדות מצד בורסות מסורתיות.
What is Backpack's new platform for trading and tokenizing U.SBackpack Securities launched June 2, 2026, allowing investors to buy real SEC-registered stocks and convert them into tokens on Solana. Image: Studio Global / AI-generated.
AI Prompt
Create a landscape editorial hero image for this Studio Global article: What is Backpack's new platform for trading and tokenizing U.S. stocks on Solana, how does it work, what shareholder rights do investors ret. Article summary: ## Backpack Securities: Platform Overview. Topic tags: general, general web, user generated, government. Reference image context from search candidates: Reference image 1: visual subject "# Kraken Teams Up with Backed to Launch Tokenized U.S. Stock Trading Platform on Solana, Challenging Traditional Broker Status | 鏈新聞 Abmedia on Binance Square. Kraken Teams Up with" source context "Kraken Teams Up with Backed to Launch Tokenized U.S. Stock Trading Platform on Solana, Challenging Traditional Broker St" Reference image 2: visual subject "# Kraken Teams Up with Backed to Launch Tokenized U.S. Stock Trading Platform on Solana, Challenging Traditional Broker Status
openai.com
ב-2 ביוני 2026, בורסת הקריפטו Backpack פתחה דלת שפיננסים מסורתיים ובלוקצ'יין דפקו עליה שנים. הפלטפורמה החדשה שלה, Backpack Securities, מאפשרת למשתמשים לקנות, להחזיק ולמכור מניות אמריקאיות אמיתיות – לא נגזרים שעוקבים אחרי מחיר – ולטוקניז אותן על סולנה. ההשקה מגיעה בדיוק כשמערך נכסי הערך האמיתי (RWA) של סולנה חוצה אבני דרך משמעותיות והרגולטורים בארה"ב מתחילים לשרטט נתיב קונקרטי למניות על-גבי בלוקצ'יין .
איך הפלטפורמה עובדת בפועל
במקום לכפות על המשתמשים חוויה מלאה על-גבי הבלוקצ'יין או חוויה מסורתית לחלוטין, Backpack מפעילה מודל דו-מסלולי:
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
What is the short answer to "סולנה פותחת את שערי וול סטריט: Backpack Securities משיקה מסחר במניות אמריקאיות רשומות ב-SEC עם טוקניזציה על הבלוקצ'יין"?
Backpack Securities מאפשרת למשקיעים לקנות, להחזיק ולמכור מניות אמריקאיות אמיתיות הרשומות ב SEC, ולהמיר אותן לטוקנים על רשת סולנה באמצעות פלטפורמת Sunrise.
What are the key points to validate first?
Backpack Securities מאפשרת למשקיעים לקנות, להחזיק ולמכור מניות אמריקאיות אמיתיות הרשומות ב SEC, ולהמיר אותן לטוקנים על רשת סולנה באמצעות פלטפורמת Sunrise. שוק נכסי הערך האמיתי (RWA) של סולנה חצה את רף 2.5 מיליארד הדולר באפריל 2026, והרשת עקפה את את'ריום במספר מחזיקי ה RWA הייחודיים עם 182,000; הצמיחה הזו, יחד עם מסגרת SEC מתפתחת למניות טוקניזות, יוצרת תשתית אידיאלית.
What should I do next in practice?
ה SEC מכינה "פטור חדשנות" שיאפשר לפלטפורמות קריפטו להציע מניות טוקניזות ללא רישום מלא כברוקר דילר – אך התוכנית מעוכבת בשלב זה עקב התנגדות מצד בורסות מסורתיות.
ברוקראז' מסורתי תחילה: המשתמשים רוכשים מניות אמיתיות, הרשומות ב-SEC, דרך תשתית ניירות ערך אמריקאית סטנדרטית. בשלב זה, הם הבעלים של אותה מניה כמו בכל חשבון ברוקראז' – עם כל הזכויות הנלוות לכך .
טוקניזציה אופציונלית באמצעות Sunrise: לאחר הרכישה, המחזיקים יכולים להמיר את המניות שלהם לטוקנים מבוססי סולנה באמצעות מוצר בשם Sunrise. הטוקנים האלה נשארים קשורים משפטית למניות הבסיסיות הרשומות ב-SEC ומקבלים נזילות טבעית על-גבי הרשת – כלומר, אפשר להלוות אותם, להשתמש בהם כבטוחה או להעביר אותם דרך פרוטוקולי DeFi .
התשתית שמאפשרת את זה
Backpack לא בנתה את זה לבד. באוקטובר 2025, היא שיתפה פעולה עם Superstate, חברת תשתית טוקניזציה שמפעילה סוכן העברה רשום ב-SEC דרך פלטפורמת ה-"Opening Bell" שלה. זה מה שמבדיל את ההצעה של Backpack מניסיונות קודמים של מניות טוקניזות כמו xStocks של Kraken: התשתית של Superstate רושמת בעלות על מניות ישירות על הבלוקצ'יין כקובץ המאסטר, במקום לעטוף IOU של נאמן .
החברה הראשונה שבחנה את זה הייתה Galaxy Digital, שטוקנזה את המניה הרגילה שלה הרשומה ב-SEC על סולנה דרך תוכניות ההנפקה הישירה (Direct Issuance Programs) של Superstate .
פונקציונליות הברוקראז' המלאה החלה להתגלגל ביוני 2026. מוקדם יותר השנה, Backpack השיקה גם גישה ל-On-Chain IPO, שמאפשרת למשתמשים זכאים לתבוע הקצאות מניות IPO אמיתיות כמניות טוקניזות לפני שהן מגיעות לשווקים הציבוריים .
אילו זכויות בעלים המשקיעים שומרים?
כאן המודל של Backpack נבדל בצורה החדה ביותר ממניות טוקניזות סינתטיות. מכיוון שכל טוקן מייצג מניה אמיתית הרשומה ב-SEC – לא עטיפת נאמן – המשקיעים שומרים על זכויות בעלות אמיתיות :
דיבידנדים ופעולות תאגידיות: המחזיקים מקבלים תשלומי דיבידנד ונהנים מפעולות תאגידיות אחרות בדיוק כפי שהיו בחשבון ברוקראז' מסורתי.
תביעה משפטית ישירה: פנקס סוכן ההעברה הרשום ב-SEC מתייחס לבלוקצ'יין כקובץ המאסטר של הבעלות. הטוקנים מעניקים למחזיקים תביעה ישירה על המניה הבסיסית, לא רק הבטחה חוזית מנאמן .
יש ניואנס אחד שכדאי לציין: בעוד שמספר מקורות ברמת השותפים מצהירים שהמחזיקים מקבלים "זכויות בעלים מלאות כולל הצבעה", ההכרזות הרשמיות של Backpack מאשרות באופן מפורש דיבידנדים ופעולות תאגידיות מבלי לפרט את המנגנון להצבעה בפרוקסי . הראיות נוטות לכך שזכויות הצבעה הן חלק מהחבילה, אבל Backpack עדיין לא פרסמה את המנגנון המדויק להשתתפות באסיפות בעלי מניות.
מערך ה-RWA של סולנה שובר שיאים
ההשקה של Backpack לא קרתה בוואקום. מערך נכסי הערך האמיתי של סולנה נמצא במומנטום שהופך את התזמון לכמעט נבואי:
שווי שוק RWA ברבעון הראשון של 2026: 2.01 מיליארד דולר, עלייה של 43% לעומת הרבעון הקודם, לפי Messari .
עד סוף אפריל 2026: שווי ה-RWA הכולל על סולנה עלה על 2.5 מיליארד דולר .
מחזיקי RWA ייחודיים במרץ 2026: 182,000 – שיא כללי, והפעם הראשונה שסולנה עוקפת את את'ריום במדד זה .
כתובות מחזיקי SPL חודשיות באפריל 2026: כ-167 מיליון, שיא כללי .
תוצר מקומי גולמי (Chain GDP) ברבעון הראשון של 2026: 342.2 מיליון דולר, עלייה של 14% לעומת הרבעון הקודם .
המהירות היא הסיפור האמיתי. סולנה התחילה את 2025 עם כ-200 מיליון דולר ב-RWA טוקניזים וסיימה את השנה ב-873 מיליון דולר – זינוק של 325% . לאחר מכן, בתוך שישה שבועות בלבד בתחילת 2026, היא הוסיפה עוד 787 מיליון דולר . בתחילת 2026, סולנה החזיקה בנתח של 4.57% משוק ה-RWA העולמי, כשהיא הבלוקצ'יין השלישי בגודלו לטוקניזציה אחרי את'ריום ו-BNB Chain .
שוק ה-RWA העולמי הרחב הגיע לכ-65 מיליארד דולר עד מאי 2026, לעומת כ-45 מיליארד דולר בתחילת השנה . גם על רקע זה, קצב הצמיחה של סולנה בלט.
התמונה הרגולטורית: Project Crypto פוגש התנגדות מהעולם האמיתי
שום פלטפורמת מניות טוקניזות לא יכולה להתקיים בלי מסגרת רגולטורית ישימה, והמסגרת הזו השתנתה מהר יותר ב-2025-2026 מאשר בחמש השנים הקודמות יחד.
Project Crypto
יו"ר ה-SEC, פול אטקינס, השיק את Project Crypto ביולי 2025, ותיאר אותו כמאמץ "להתאים את האנרגיה של החדשנים האמריקאים למסגרת רגולטורית הראויה להם" . היוזמה הניבה מספר התפתחויות קונקרטיות:
בנובמבר 2025, אטקינס הציג טקסונומיה עתידית לטוקנים המבוססת על מבחן החוזה להשקעה של Howey, במטרה להשיג "הגינות בסיסית ושכל ישר" ביישום חוקי ניירות ערך על נכסים דיגיטליים .
בינואר 2026, Project Crypto התרחב למאמץ משותף של SEC-CFTC, כאשר שתי הסוכנויות הסכימו לתאם את הפיקוח על שווקי נכסים דיגיטליים ולפתח טקסונומיה ברורה יותר שתגדיר גבולות שיפוטיים .
ה-SEC גם הקימה כוח משימה רשמי לקריפטו (Crypto Task Force) שקיבל תשומות בכתב על תוכניות פיילוט והקלות מותנות כדי לבסס חקיקה מקיפה .
פטור החדשנות – והעיכוב שלו
האות הקונקרטי ביותר הגיע במאי 2026: ה-SEC הכינה "פטור חדשנות" שיאפשר לפלטפורמות קריפטו להציע מניות אמריקאיות טוקניזות מבלי להירשם כברוקר-דילר או בורסה מלאה . התוכנית ישבה תחת מטריית Project Crypto והגיעה לאחר אישורים קודמים של ה-SEC לנאסד"ק ול-NYSE לתמוך בגרסאות טוקניזות של מניות נבחרות .
אבל בסוף מאי 2026, ה-SEC עיכבה את פרסום הפטור. צוותי הסוכנות שוקלים התנגדויות מצד גורמים בבורסות המסורתיות ובשוק שהפגישו עם הרגולטורים בימים שקדמו לכך. הפדרציה העולמית של הבורסות – שחברותיה כוללות את נאסד"ק, Cboe ו-NYSE – הייתה בין הקולות שקראו לזהירות .
כיוון הנסיעה ברור: הרגולטורים האמריקאים בונים את המסלולים למניות טוקניזות. אבל מסגרת הפטור הסופית נותרה במצב של חוסר ודאות, לכודה בין מומנטום מוכוון-חדשנות לבין התנגדות מוסדית מצד בורסות שעלולות להפסיד אם המסחר יעבור לבלוקצ'יין.
מה זה אומר
Backpack Securities והזינוק של סולנה ב-RWA הם שני צדדים של אותו מטבע. נכסי ערך אמיתי טוקניזים אינם עוד הוכחת היתכנות – הם סוג נכסים בצמיחה מהירה המגובה בתשתית מוסדית ובארכיטקטורה רגולטורית הולכת ומתגבשת. העובדה ש-Backpack יכולה כעת להציע מניות אמיתיות הרשומות ב-SEC במקום עטיפות סינתטיות היא קו חצייה משמעותי. העובדה שה-SEC עשויה בקרוב להוריד את רף הרישום לפלטפורמות דומות מרמזת שהקו הזה עומד להפוך לקו זינוק – בהנחה שההתנגדות של הבורסות המסורתיות לא תעצור אותו עוד יותר.
ברוקראז' מסורתי תחילה: המשתמשים רוכשים מניות אמיתיות, הרשומות ב-SEC, דרך תשתית ניירות ערך אמריקאית סטנדרטית. בשלב זה, הם הבעלים של אותה מניה כמו בכל חשבון ברוקראז' – עם כל הזכויות הנלוות לכך .
טוקניזציה אופציונלית באמצעות Sunrise: לאחר הרכישה, המחזיקים יכולים להמיר את המניות שלהם לטוקנים מבוססי סולנה באמצעות מוצר בשם Sunrise. הטוקנים האלה נשארים קשורים משפטית למניות הבסיסיות הרשומות ב-SEC ומקבלים נזילות טבעית על-גבי הרשת – כלומר, אפשר להלוות אותם, להשתמש בהם כבטוחה או להעביר אותם דרך פרוטוקולי DeFi .
התשתית שמאפשרת את זה
Backpack לא בנתה את זה לבד. באוקטובר 2025, היא שיתפה פעולה עם Superstate, חברת תשתית טוקניזציה שמפעילה סוכן העברה רשום ב-SEC דרך פלטפורמת ה-"Opening Bell" שלה. זה מה שמבדיל את ההצעה של Backpack מניסיונות קודמים של מניות טוקניזות כמו xStocks של Kraken: התשתית של Superstate רושמת בעלות על מניות ישירות על הבלוקצ'יין כקובץ המאסטר, במקום לעטוף IOU של נאמן .
החברה הראשונה שבחנה את זה הייתה Galaxy Digital, שטוקנזה את המניה הרגילה שלה הרשומה ב-SEC על סולנה דרך תוכניות ההנפקה הישירה (Direct Issuance Programs) של Superstate .
פונקציונליות הברוקראז' המלאה החלה להתגלגל ביוני 2026. מוקדם יותר השנה, Backpack השיקה גם גישה ל-On-Chain IPO, שמאפשרת למשתמשים זכאים לתבוע הקצאות מניות IPO אמיתיות כמניות טוקניזות לפני שהן מגיעות לשווקים הציבוריים .
אילו זכויות בעלים המשקיעים שומרים?
כאן המודל של Backpack נבדל בצורה החדה ביותר ממניות טוקניזות סינתטיות. מכיוון שכל טוקן מייצג מניה אמיתית הרשומה ב-SEC – לא עטיפת נאמן – המשקיעים שומרים על זכויות בעלות אמיתיות :
דיבידנדים ופעולות תאגידיות: המחזיקים מקבלים תשלומי דיבידנד ונהנים מפעולות תאגידיות אחרות בדיוק כפי שהיו בחשבון ברוקראז' מסורתי.
תביעה משפטית ישירה: פנקס סוכן ההעברה הרשום ב-SEC מתייחס לבלוקצ'יין כקובץ המאסטר של הבעלות. הטוקנים מעניקים למחזיקים תביעה ישירה על המניה הבסיסית, לא רק הבטחה חוזית מנאמן .
יש ניואנס אחד שכדאי לציין: בעוד שמספר מקורות ברמת השותפים מצהירים שהמחזיקים מקבלים "זכויות בעלים מלאות כולל הצבעה", ההכרזות הרשמיות של Backpack מאשרות באופן מפורש דיבידנדים ופעולות תאגידיות מבלי לפרט את המנגנון להצבעה בפרוקסי . הראיות נוטות לכך שזכויות הצבעה הן חלק מהחבילה, אבל Backpack עדיין לא פרסמה את המנגנון המדויק להשתתפות באסיפות בעלי מניות.
מערך ה-RWA של סולנה שובר שיאים
ההשקה של Backpack לא קרתה בוואקום. מערך נכסי הערך האמיתי של סולנה נמצא במומנטום שהופך את התזמון לכמעט נבואי:
שווי שוק RWA ברבעון הראשון של 2026: 2.01 מיליארד דולר, עלייה של 43% לעומת הרבעון הקודם, לפי Messari .
עד סוף אפריל 2026: שווי ה-RWA הכולל על סולנה עלה על 2.5 מיליארד דולר .
מחזיקי RWA ייחודיים במרץ 2026: 182,000 – שיא כללי, והפעם הראשונה שסולנה עוקפת את את'ריום במדד זה .
כתובות מחזיקי SPL חודשיות באפריל 2026: כ-167 מיליון, שיא כללי .
תוצר מקומי גולמי (Chain GDP) ברבעון הראשון של 2026: 342.2 מיליון דולר, עלייה של 14% לעומת הרבעון הקודם .
המהירות היא הסיפור האמיתי. סולנה התחילה את 2025 עם כ-200 מיליון דולר ב-RWA טוקניזים וסיימה את השנה ב-873 מיליון דולר – זינוק של 325% . לאחר מכן, בתוך שישה שבועות בלבד בתחילת 2026, היא הוסיפה עוד 787 מיליון דולר . בתחילת 2026, סולנה החזיקה בנתח של 4.57% משוק ה-RWA העולמי, כשהיא הבלוקצ'יין השלישי בגודלו לטוקניזציה אחרי את'ריום ו-BNB Chain .
שוק ה-RWA העולמי הרחב הגיע לכ-65 מיליארד דולר עד מאי 2026, לעומת כ-45 מיליארד דולר בתחילת השנה . גם על רקע זה, קצב הצמיחה של סולנה בלט.
התמונה הרגולטורית: Project Crypto פוגש התנגדות מהעולם האמיתי
שום פלטפורמת מניות טוקניזות לא יכולה להתקיים בלי מסגרת רגולטורית ישימה, והמסגרת הזו השתנתה מהר יותר ב-2025-2026 מאשר בחמש השנים הקודמות יחד.
Project Crypto
יו"ר ה-SEC, פול אטקינס, השיק את Project Crypto ביולי 2025, ותיאר אותו כמאמץ "להתאים את האנרגיה של החדשנים האמריקאים למסגרת רגולטורית הראויה להם" . היוזמה הניבה מספר התפתחויות קונקרטיות:
בנובמבר 2025, אטקינס הציג טקסונומיה עתידית לטוקנים המבוססת על מבחן החוזה להשקעה של Howey, במטרה להשיג "הגינות בסיסית ושכל ישר" ביישום חוקי ניירות ערך על נכסים דיגיטליים .
בינואר 2026, Project Crypto התרחב למאמץ משותף של SEC-CFTC, כאשר שתי הסוכנויות הסכימו לתאם את הפיקוח על שווקי נכסים דיגיטליים ולפתח טקסונומיה ברורה יותר שתגדיר גבולות שיפוטיים .
ה-SEC גם הקימה כוח משימה רשמי לקריפטו (Crypto Task Force) שקיבל תשומות בכתב על תוכניות פיילוט והקלות מותנות כדי לבסס חקיקה מקיפה .
פטור החדשנות – והעיכוב שלו
האות הקונקרטי ביותר הגיע במאי 2026: ה-SEC הכינה "פטור חדשנות" שיאפשר לפלטפורמות קריפטו להציע מניות אמריקאיות טוקניזות מבלי להירשם כברוקר-דילר או בורסה מלאה . התוכנית ישבה תחת מטריית Project Crypto והגיעה לאחר אישורים קודמים של ה-SEC לנאסד"ק ול-NYSE לתמוך בגרסאות טוקניזות של מניות נבחרות .
אבל בסוף מאי 2026, ה-SEC עיכבה את פרסום הפטור. צוותי הסוכנות שוקלים התנגדויות מצד גורמים בבורסות המסורתיות ובשוק שהפגישו עם הרגולטורים בימים שקדמו לכך. הפדרציה העולמית של הבורסות – שחברותיה כוללות את נאסד"ק, Cboe ו-NYSE – הייתה בין הקולות שקראו לזהירות .
כיוון הנסיעה ברור: הרגולטורים האמריקאים בונים את המסלולים למניות טוקניזות. אבל מסגרת הפטור הסופית נותרה במצב של חוסר ודאות, לכודה בין מומנטום מוכוון-חדשנות לבין התנגדות מוסדית מצד בורסות שעלולות להפסיד אם המסחר יעבור לבלוקצ'יין.
מה זה אומר
Backpack Securities והזינוק של סולנה ב-RWA הם שני צדדים של אותו מטבע. נכסי ערך אמיתי טוקניזים אינם עוד הוכחת היתכנות – הם סוג נכסים בצמיחה מהירה המגובה בתשתית מוסדית ובארכיטקטורה רגולטורית הולכת ומתגבשת. העובדה ש-Backpack יכולה כעת להציע מניות אמיתיות הרשומות ב-SEC במקום עטיפות סינתטיות היא קו חצייה משמעותי. העובדה שה-SEC עשויה בקרוב להוריד את רף הרישום לפלטפורמות דומות מרמזת שהקו הזה עומד להפוך לקו זינוק – בהנחה שההתנגדות של הבורסות המסורתיות לא תעצור אותו עוד יותר.
analyticsinsight.netSolana RWA Market Hits $2B Amid Tokenized Asset Growth
morningstar.comBackpack Launches Securities Platform Bridging Traditional and Digital Asset Markets
phemex.comBackpack Securities Launches On-Chain and Traditional Stock
gate.com$65 Billion RWA Market Map: Are Institutional Funds Flowing to ...