איך הפך אילון מאסק לעשיר ב-722 מיליארד דולר בזכות מסמך אחד של ספייס אקס

הפרט בתשקיף ששינה את חישוב ההון של מאסק

לפני פרסום התשקיף, בלומברג הניחה שחלק גדול ממניות ספייס אקס של מאסק משועבדות כבטוחה להלוואות אישיות. הנחה זו התבססה על התבטאויות קודמות של מאסק, שאמר שלווה כסף כנגד חלק מהחזקותיו .

תשקיף ההנפקה של ספייס אקס הבהיר את המצב:

נכון ל-1 במאי, מאסק שיעבד רק כ-238,000 מתוך 849.5 מיליון מניות ספייס אקס שלו כבטוחה להתחייבויות אישיות – פחות מ-0.3% מהאחזקה שלו .

מכיוון שהתשקיף הראה שהמניות היו ברובן חופשיות משעבוד, בלומברג הסירה מהחישוב את החבות המוערכת של 45 מיליארד דולר שהייתה קשורה להלוואות המשוערות. ברגע שהניכוי הזה נעלם, הונו המוערך של מאסק זינק לכ-722 מיליארד דולר, וקבע שיא חדש במדד בלומברג למיליארדרים .

כמה העשיר מאסק ב-2026?

הונו של מאסק כבר עלה בקצב מהיר בתחילת השנה. על פי מדד בלומברג למיליארדרים, הוא הוסיף כ-24 מיליארד דולר ביומיים המסחר הראשונים של 2026, ודחף את הונו לכ-644 מיליארד דולר באותה העת .

רווחים מאוחרים יותר הקשורים להשקעות בטכנולוגיה ובינה מלאכותית – יחד עם הערכה מחדש של אחזקתו בספייס אקס לאחר פרסום התשקיף – סייעו לדחוף את הונו המוערך גבוה עוד יותר במהלך השנה.

למה הנפקת ספייס אקס עשויה להיות הגדולה אי-פעם

ספייס אקס הגישה בקשה להנפקה ראשונה לציבור (IPO) שעשויה לגייס כ-75 עד 80 מיליארד דולר ולהעריך את שווי החברה בכ-1.75 טריליון דולר או יותר .

אם יעדים אלה יתממשו, ההנפקה תותיר הרחק מאחור את השיאים הקודמים. שיאנית הגיוס הנוכחית היא ענקית הנפט הסעודית ארמקו (Saudi Aramco), שגייסה 25.6 מיליארד דולר בהנפקתה ב-2019 .

אפילו הקצה התחתון של יעד הגיוס של ספייס אקס יהיה יותר מפי שניים מהשיא הזה, מה שהופך אותה לבכורה הגדולה בוול סטריט אי-פעם .

מה שווה אחזקת מאסק בספייס אקס?

הערכות ציבוריות מצביעות על כך שמאסק מחזיק במיליארדי מניות ספייס אקס, המהוות נתח בעלות משמעותי בחברה .

בשווי של כ-1.75 טריליון דולר, אחזקה זו לבדה עשויה להיות שווה מאות מיליארדי דולרים, בהתאם למבנה המניות המדויק ולתמחור הסופי של ההנפקה. מאחר שספייס אקס היא כבר אחת החברות הפרטיות היקרות בעולם, ההנפקה תממש ערך זה בשוק הציבורי – דבר שעוקבי הון משלבים באומדני ההון של מאסק.

למה ההנפקה מזינה תחזיות על טריליונר ראשון

אנליסטים מסוימים טוענים שהנפקה מוצלחת עשויה לדחוף את מאסק בדרך להפוך לטריליונר הראשון בעולם.

תחזית אחת גורסת שאם ספייס אקס תגיע לשווי של כ-2 טריליון דולר, הערך המשולב של אחזקות מאסק – כולל מניות ספייס אקס ואופציות – עשוי לדחוף את הונו הכולל לכ-1.1 טריליון דולר .

הערכה זו מניחה שההנפקה תתקבל היטב ושהחזקותיו האחרות של מאסק – כמו אחזקתו המשמעותית בטסלה – ישמרו על ערכן הגבוה לצד ספייס אקס.

התמונה הגדולה

הקפיצה ל-722 מיליארד דולר לא נבעה משינוי פתאומי בשווי ספייס אקס בלבד, אלא משקיפות חדשה לגבי הכספים של מאסק. בכך שהחברה חשפה שכמעט כל מניות ספייס אקס של מאסק אינן משועבדות, תיקן תשקיף ההנפקה הנחה מרכזית בחישובי ההון. במקביל, הסיכוי להנפקה שוברת שיאים הדגיש כמה מהונו של מאסק קשור לאחת החברות הפרטיות השאפתניות ביותר שנבנו אי-פעם.

אם הבכורה הציבורית של ספייס אקס תתקרב לשווי שמשקיעים דנים בו, היא עשויה לשכתב את ההיסטוריה של ההנפקות ואת הגבולות העליונים של עושר אישי בשווקים המודרניים.