אזהרת סוכנות האנרגיה הבינלאומית: שוק הנפט העולמי עלול להיכנס ל

העולם נכנס למשבר בתחילה עם עודף היצע, שסייע לרפד את ההלם הראשוני. אולם, כרית הביטחון הזו נעלמת כעת, כאשר מלאים נשאבים בהתמדה כדי להחליף אספקה שאבדה.

בירול גם הזהיר שמאגרי נפט מסחריים יורדים במהירות ובמקרים מסוימים מייצגים רק כמה שבועות של אספקה, מה שמדגיש באיזו מהירות מתרוקנים מאגרי השוק.

מאגרי הנפט האסטרטגיים מנוצלים

כדי למנוע קריסת אספקה פתאומית, ממשלות מתאמות שחרור בקנה מידה גדול של מאגרים אסטרטגיים.

מדינות ה-IEA מוסיפות כיום כ-2.5–3 מיליון חביות נפט ליום ממאגרים אסטרטגיים לשוק בניסיון לפצות על היצוא ששובש.

שחרורי מלאי החירום הללו משמעותיים, אך הסוכנות הדגישה שמאגרים כאלה אינם אינסופיים. במקביל, חברות ומדינות גם מנקזות מלאים מסחריים, מה שמאיץ את הירידה במלאים העולמיים.

כמה אספקת נפט עולמית אבדה

השיבוש ביצוא מהמזרח התיכון כבר הסיר כמויות נכבדות של נפט מהשוק.

מספר אינדיקטורים ממחישים את גודל ההלם:

• המשבר עלול להפחית את אספקת הנפט העולמית בכ-3.9 מיליון חביות ליום עד 2026, גם לאחר שנתיבים חלופיים ושחרורי מאגרים יקזזו חלק מההפסדים.
• הערכות אנרגיה של ארה"ב מצביעות על כך שמדינות, כולל עיראק, ערב הסעודית, כווית, איחוד האמירויות הערביות, קטאר ובחרין, הפסיקו הפקה של כ-7.5 מיליון חביות נפט גולמי ביום מכיוון ששיט מוגבל בהורמוז הותיר את אחסון מלא.
• מנכ"ל עראמקו הסעודית אמר שהשוק איבד כבר כמיליארד חביות אספקה במהלך כחודשיים, ושיבושים עלולים להסיר כ-100 מיליון חביות בשבוע אם התנאים יימשכו.

יחד, הפסדים אלה מייצגים את אחד משיבושי אספקת הנפט הגדולים ביותר מזה עשורים.

תחזיות מחיר ברנט

עם מלאים מתכווצים ואספקה מוגבלת, אנליסטים רבים שינו את תחזיתם לכיוון של מחירי נפט גבוהים יותר.

מספר בנקים ואנליסטים מצפים כעת שברנט (Brent crude) ייסחר סביב או מעל 100 דולר לחבית אם השיבוש במצרי הורמוז יימשך.

כמה תחזיות מצביעות על כך שברנט (Brent crude) עשויה להיות בממוצע מעל לרמה זו לתקופות ממושכות אם היצוא יישאר מוגבל, מה שמשקף את פרמיית הסיכון הגדולה שנוצרה בגלל אי-הוודאות סביב זרמי האספקה.

מדוע זרימת הנפט לא תתאושש לחלוטין לפני 2027

גם אם השיט במצרי הורמוז יחודש בקרוב, מומחים אומרים ששוק הנפט לא יחזור לקדמותו מיד.

מנהלי אנרגיה מזהירים שהפעלה מחדש של המערכת כרוכה בעיכובים מרובים: שחזור הפקה שהושבתה, מיקום מחדש של מכליות, פינוי צווארי בקבוק באחסון, ובנייה מחדש של שרשראות אספקה ששובשו על ידי חודשי יצוא מושהים.

ראש חברת הנפט הממלכתית של איחוד האמירויות, ADNOC, הזהיר שזרימת נפט מלאה דרך המצר לא תשוב עד הרבעון הראשון או השני של 2027, אפילו אם הסכסוך יסתיים לאלתר.

באופן דומה, ההנהלה של עראמקו הסעודית אומרת שככל שהשיבוש נמשך זמן רב יותר, כך ייקח יותר זמן לשוק להתאזן מחדש, מכיוון שמאגרים עולמיים כבר התרוקנו בכבדות.

מדוע מצרי הורמוז כה חשובים

מצרי הורמוז (Strait of Hormuz) הם אחד מנתיבי מעבר האנרגיה החשובים בעולם. חלק גדול מיצוא הנפט העולמי מהמפרץ הפרסי עובר בדרך כלל דרך נתיב המים הצר, מה שהופך כל שיבוש ממושך למסוגל לשלוח גלי הלם דרך שוקי האנרגיה העולמיים.

עם מלאים יורדים, מאגרים אסטרטגיים מנוצלים, ומיליוני חביות אספקה משובשות, חודשי הקיץ הקרובים עלולים להפוך למבחן קריטי ליציבותו של שוק הנפט העולמי.