שינוי פני המדדים: ענקיות AI סיניות מצטרפות למדד הטכנולוגיה של הונג קונג

למרות שהשינוי לא יהפוך בבת אחת את מניית הונג קונג, הוא מסמן שינוי באופן שבו המדדים המרכזיים של העיר מייצגים מגזרים מתעוררים והנפקות חדשות.

למה חברות AI מצטרפות למדד הטכנולוגיה?

הצירוף של MiniMax ו-Zhipu AI מגיע לאחר ביקורת מצד משקיעים ואנליסטים, לפיה מדד הטכנולוגיה המוביל של הונג קונג לא הצליח ללכוד את הגל העולמי של מניות הבינה המלאכותית. הם ציינו כי המדד פיגר משמעותית בזמן שמניות של חברות AI סיניות שהונפקו לאחרונה זינקו בערכן.

הוספת שתי החברות מסייעת ליישר את מדד הטכנולוגיה עם הפלח הצומח ביותר בשוק הטק. שתי החברות מפתחות מערכות AI מבוססות מודלים גדולים (Large Models) ומייצגות את הדחיפה הסינית לטכנולוגיות AI גנרטיביות.

מוקדם יותר השנה, למדד התקשתה לעמוד בקצב של ראלי ה-AI, למרות ביצועים חזקים של חברות AI שהונפקו לאחרונה. חלק מהאנליסטים טענו כי צירוף מוקדם יותר של חברות אלה היה יכול לשפר מהותית את ביצועי המדד.

לפיכך, השינוי משרת שתי מטרות:

• הוא מחדש את הרכב מדד הטכנולוגיה כך שישקף טוב יותר את מגמות החדשנות הנוכחיות.
• הוא משפר את אמינות המדד עבור משקיעים המחפשים חשיפה לחברות AI סיניות באמצעות הונג קונג.

זרימת הון פסיבי ונראות מוגברת

צירוף למדד מוביל בדרך כלל לקניות אוטומטיות מצד קרנות שעוקבות אחריו. כאשר מדד הטכנולוגיה של האנג סנג מתאזן מחדש, קרנות סל (ETF) וקרנות עוקבות מדד רוכשות בדרך כלל מניות של החברות החדשות שנוספו.

הערכות שוק מצביעות על כך שהמשקל המשותף של חברות ה-AI עשוי למשוך זרימת הון פסיבית של מיליארדי דולרים הונג קונגיים, ככל הנראה בסביבות 1.25 מיליארד עד 1.75 מיליארד דולר אמריקאי בהתבסס על השיעור המשוער במדד.

מעבר לקנייה המכנית, הצירוף למדד יכול להגדיל גם:

• כיסוי אנליטי של החברה (analyst coverage)
• עניין מצד משקיעים מוסדיים
• נזילות מסחר

השפעות אלה מחזקות לעתים קרובות את הנראות של החברה בתיקי השקעות גלובליים, במיוחד במגזרים טכנולוגיים מתעוררים.

הרחבת מדד האנג סנג (HSI)

במקביל, מדד האנג סנג המוביל של הונג קונג מתרחב עם שלוש מניות חדשות:

• J&T Global Express (לוגיסטיקה)
• Aluminum Corporation of China (חומרים)
• BeOne Medicines (ביוטכנולוגיה)

הצטרפותן מעלה את מספר המניות במדד מ90 ל-93, עם כניסת השינויים לתוקף ב-8 ביוני בעקבות הסקירה הרבעונית.

הרחבה זו היא חלק מרפורמה רחבה יותר שהוכרזה לפני מספר שנים להגדיל בהדרגה את המדד ל100 מניות, מה שהופך אותו למייצג יותר של השוק המודרני של הונג קונג.

מה זה אומר עבור השוק הרחב?

השינויים הם יותר אבולוציוניים מאשר מהפכניים, אך יש להם מספר השלכות על שוק המניות של הונג קונג.

1. מדד מאוזן יותר

הוספת חברות לוגיסטיקה, חומרים ובריאות מרחיבה את ייצוג המגזרים במדד האנג סנג. מבחינה היסטורית, המדד היה כבד מאוד במשקלן של חברות פיננסים ושל חברות אינטרנט גדולות.

גיוון תמהיל המגזרים מסייע למדד לשקף טוב יותר את הכלכלה הרחבה יותר ואת ההרכב המשתנה של החברות הנסחרות בהונג קונג.

2. אות לדחיפת