AnswersPublished13 sources
בדיקה של 919 פקיעות: ״מקס פיין״ לא היה מגנט אמין לביטקוין
בבדיקה של 919 פקיעות אופציות ב Deribit, בשישה מטבעות, מחיר הסגירה היה קרוב יותר למחיר השוק שש שעות לפני הפקיעה מאשר לרמת המקס פיין. מקור נפרד מדווח על הצלחה של 35% בבדיקה של 404 פקיעות BTC ו ETH יחד — לא של ביטקוין בלבד.
פורסם על ידינערך באמצעות GPT-6 Lunaהתמונות נוצרו באמצעות GPT Image 2
Research answer
Key takeaways
- בבדיקה של 919 פקיעות אופציות ב Deribit, בשישה מטבעות, מחיר הסגירה היה קרוב יותר למחיר השוק שש שעות לפני הפקיעה מאשר לרמת המקס פיין.
- מקור נפרד מדווח על הצלחה של 35% בבדיקה של 404 פקיעות BTC ו ETH יחד — לא של ביטקוין בלבד.
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: How reliable is Bitcoin max pain as a settlement magnet? What does a backtest across hundreds of Deribit expiries show?. Article summary: Bitcoin max pain is a poor settlement magnet: it identifies the strike where option sellers would owe the least, not a price Bitcoin must reach. A Deribit backtest found that settlement stayed closer to the price observe. Topic tags: general, general web. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fake numbers, clickbait thumbnails, ico
רמת ״מקס פיין״ באופציות ביטקוין היא חישוב של תשלומים אפשריים, לא יעד שאליו המחיר חייב להגיע. בבדיקה של 919 פקיעות אופציות ב-Deribit, מחיר הסגירה היה קרוב יותר למחיר שבו המטבע נסחר שש שעות לפני הפקיעה מאשר לרמת המקס פיין — בכל אחד מששת המטבעות שנכללו בבדיקה. הממצא מטיל ספק בכך שמקס פיין הוא מגנט אמין בשעות האחרונות, אך חשוב להדגיש: זו לא תוצאה ייחודית לביטקוין. 10
מה בעצם מודד ״מקס פיין״?
מקס פיין הוא המחיר שבו, אילו האופציות היו פוקעות באותה רמה, הסכום הכולל שהמוכרים היו צריכים לשלם לרוכשי האופציות היה הנמוך ביותר. החישוב מבוסס על מחירי המימוש והפוזיציות באופציות. כשלעצמו, הוא לא מוכיח שהשוק ינוע לכיוון המחיר הזה. 15
גם מחיר הסליקה ב-Deribit אינו נקבע לפי עסקה בודדת ברגע האחרון: הוא מבוסס על ממוצע משוקלל בזמן של מדד רלוונטי לאורך 30 דקות. 15
מה מצאה בדיקת 919 הפקיעות?
הבדיקה בחנה 919 פקיעות של אופציות ב-Deribit בשישה מטבעות, בין 14 בפברואר ל-18 בספטמבר 2026. החוקרים רשמו את רמת המקס פיין שש שעות לפני כל פקיעה, ואז השוו את מחיר הסליקה הן לרמה הזאת והן למחיר השוק באותו מועד. בכל אחד מהמטבעות במדגם, מחיר הסליקה היה קרוב יותר למחיר השוק. 10
ההשוואה הזו בוחנת אם מקס פיין סיפק נקודת ייחוס טובה יותר מהשוואה פשוטה למחיר שבו השוק כבר נסחר. לפי הבדיקה, הוא לא עשה זאת. עם זאת, התוצאה שדווחה מתייחסת לשישה מטבעות יחד, ולא מספקת שיעור הצלחה ייחודי לביטקוין. 10
ומה אומר הנתון של 35%?
מקור נפרד מדווח שמקס פיין ״קלע למחיר הסליקה״ ב-35% מהמקרים בבדיקה של 404 פקיעות BTC ו-ETH. הנתון מאחד בין שני הנכסים, והתיאור הזמין אינו מפרט בדיוק כיצד הוגדרה תחזית מוצלחת. לכן יש להתייחס אליו כתוצאה מדווחת, ולא כמדד עצמאי ליכולת החיזוי של מקס פיין בביטקוין בלבד. 1
איך כדאי להתייחס למקס פיין?
אפשר לראות במקס פיין תמונת מצב של פוזיציות באופציות ורמת מחיר היפותטית לחישוב התשלומים — לא תחזית שלפיה הביטקוין חייב להגיע לשם לפני הפקיעה. בדיקה מעשית היא להשוות את הרמה למחיר הנוכחי ולשאול אם היא מספקת נקודת ייחוס טובה יותר בטווח הזמן הרלוונטי. בהשוואה לשש השעות האחרונות שנבדקה, התשובה הייתה שלילית. 10
15
המסקנות כאן מוגבלות לתוצאות הבדיקות שדווחו: המחקר של 919 הפקיעות כולל שישה מטבעות, ואילו נתון ה-35% מבוסס על פקיעות BTC ו-ETH יחד. לפי המידע הזמין, אף אחד מהנתונים אינו מציג שיעור דיוק לביטקוין בלבד בבדיקה של שש השעות האחרונות. 1
10
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "בדיקה של 919 פקיעות: ״מקס פיין״ לא היה מגנט אמין לביטקוין"?
בבדיקה של 919 פקיעות אופציות ב Deribit, בשישה מטבעות, מחיר הסגירה היה קרוב יותר למחיר השוק שש שעות לפני הפקיעה מאשר לרמת המקס פיין.
What are the key points to validate first?
בבדיקה של 919 פקיעות אופציות ב Deribit, בשישה מטבעות, מחיר הסגירה היה קרוב יותר למחיר השוק שש שעות לפני הפקיעה מאשר לרמת המקס פיין. מקור נפרד מדווח על הצלחה של 35% בבדיקה של 404 פקיעות BTC ו ETH יחד — לא של ביטקוין בלבד.