300 מיליון חביות שוחררו — אבל העולם עדיין מתמודד עם מחסור בדלק

תוכנית החירום של סוכנות האנרגיה הבינלאומית (IEA) עברה מהכרזה חסרת תקדים לשחרור איטי וממוקד יותר. עד יולי שחררו מדינות החברות 300 מיליון מתוך 400 מיליון החביות שהועמדו לרשות השוק ב-11 במרץ, ואילו במהלך יולי הסתכם השחרור ב-26 מיליון חביות בלבד. יותר מ-100 מיליון חביות מההתחייבות המתואמת עדיין לא נוצלו. 6

השחרור מספק לשוק שכבת הגנה חשובה, אך הוא אינו יכול להחליף את התשתית הפיזית הדרושה כדי להפוך נפט גולמי לדלק זמין ולהביא אותו למקום שבו הוא נחוץ. ההבחנה הזו מסבירה מדוע המלאים העולמיים המשיכו להצטמצם ומדוע שוק הדיזל נותר מתוח במיוחד.

מה השתנה מאז ההכרזה במרץ?

ב-11 במרץ הסכימו כל 32 חברות ה-IEA להעמיד לרשות השוק 400 מיליון חביות — המהלך הגדול ביותר לשחרור מאגרי חירום בתולדות הסוכנות. 27 המטרה הראשונית הייתה להרגיע שוק שניצב בפני שיבושים קשים, בעקבות המלחמה והירידה החדה בזרימות הנפט בנתיבי שיט מרכזיים.

מאז הקצב נחלש. משיכת המאגרים הממשלתיים עמדה בממוצע על 750 אלף חביות ביום ביולי, לעומת 1.5 מיליון חביות ביום ביוני ו-2.5 מיליון חביות ביום במאי. הירידה נבעה בין היתר ממשיכות קטנות יותר מצד ארצות הברית ומדינות אסיה והפסיפיק. נכון לעכשיו לא נקבע לוח זמנים חדש לשחרור יתרת הכמות שהובטחה. 6

ובכל זאת, היקף המאגרים הכולל עדיין משמעותי: מדינות ה-IEA מחזיקות ביותר ממיליארד חביות במלאי חירום שבשליטת ממשלות. 119 אלא שעצם קיומן של החביות אינו אומר שכולן יכולות להגיע במהירות לשווקים שבהם הדלק נחוץ ביותר.

מדוע המלאים ירדו למרות השחרור?

היקף השחרור קטן מהזעזוע בצד ההיצע שאותו הוא מנסה לקזז. אובדן האספקה המצטבר במזרח התיכון עבר 1.3 מיליארד חביות, ואילו הזרימות דרך מצר הורמוז ירדו בממוצע ל-2.7 מיליון חביות ביום בחודשים מרץ–מאי, לעומת כ-20 מיליון חביות ביום לפני פרוץ המלחמה. 18

לפי ה-IEA, המלאים העולמיים שניתן לעקוב אחריהם ירדו ביולי ב-69 מיליון חביות — קצב של 2.2 מיליון חביות ביום. הירידה נבעה כמעט כולה מנפט שהיה על גבי מכליות, נתון שממחיש כי השיבוש אינו רק שאלה של כמות הנפט בעולם, אלא גם של היכולת להעביר אותו בבטחה דרך רשת הלוגיסטיקה. בסוף יולי ירדו המלאים הנצפים מתחת ל-7.9 מיליארד חביות, וה-IEA צופה גירעון עולמי של 1.8 מיליון חביות נפט ביום ברבעון השלישי. 26

במילים פשוטות: מאגרי חירום יכולים לרכך את תמונת המלאים, בזמן שהזמינות הפיזית של הנפט ממשיכה להידרדר. חביות המאוחסנות במכלים אינן יכולות לפצות מיד על נתיבי שיט חסומים, מטענים שנתקעו, תשתיות שנפגעו או מסלולים ימיים ארוכים יותר סביב צווארי בקבוק.

הפער הקריטי: נפט גולמי לעומת דלק מוכן

המגבלה החשובה ביותר היא ההבדל בין נפט גולמי לבין מוצרי נפט מוגמרים. מדינות ה-IEA מחויבות להחזיק מלאים בהיקף השווה לפחות ל-90 ימי יבוא נטו, והחובה כוללת גם נפט גולמי וגם מוצרים מזוקקים. 20 עם זאת, השחרור הכולל מורכב בעיקר מנפט גולמי, בעוד שהתרומות האירופיות נוטות יותר למוצרים מזוקקים. 17

נפט גולמי הופך שימושי לצרכנים רק לאחר שהוא מגיע לבית זיקוק פעיל, מעובד למוצרים ומועבר דרך נמלים ורשתות הפצה. כל אחד מהשלבים האלה עלול להפוך לצוואר בקבוק. ה-IEA מסרה כי פעילות בתי הזיקוק ואספקת המוצרים לא התאוששו באותה מידה כמו משלוחי הנפט הגולמי. 19

זה מסביר את הפער בין זמינות הנפט הגולמי לבין הלחץ בשוק הדלקים. מרווח הזיקוק של הדיזל בארצות הברית — הפרמיה של הדיזל על פני הנפט הגולמי שממנו הוא מיוצר — הגיע לשיא של 102.20 דולר לחבית ב-17 באוגוסט. 48 ה-IEA דיווחה גם כי תפוקת הנפט הגולמי בבתי הזיקוק בעולם עמדה ביולי על 80.9 מיליון חביות ביום בממוצע, כ-5 מיליון חביות ביום פחות מאשר שנה קודם לכן. 48

לפי דיווחים, יותר מ-20% מיכולת הזיקוק במזרח התיכון הושבתה, ויצוא הדלקים נותר מוגבל בגלל השיבוש במצר הורמוז. 47 בתנאים כאלה, הזרמת נפט גולמי נוסף למערכת עשויה למנוע זינוק חד עוד יותר במחיר הנפט, אך אינה יכולה להחזיר במהירות יכולת זיקוק שאבדה או לפתוח מחדש נתיבי שיט חסומים.

מה המאגרים שנותרו יכולים לעשות בפועל?

יותר ממיליארד החביות שבמאגרים הממשלתיים של חברות ה-IEA עדיין יכולות לשמש רשת ביטחון משמעותית. בהתאם למיקום המלאים ולתנאי ההובלה, הן יכולות:

• להחליף חלק מהאספקה הגולמית שאבדה;
• להפחית את הלחץ על בתי זיקוק מחוץ לאזור שנפגע;
• למתן עלייה חדה יותר במחירי הנפט הגולמי;
• לקנות זמן לניתוב מחדש של מטענים, לתיקון מתקנים ולצמצום הביקוש.

ההשפעה שלהן תהיה חלשה יותר כאשר המחסור המיידי הוא במוצר מזוקק ולא בנפט גולמי. יתרת כ-100 מיליון החביות שנותרה במסגרת ההתחייבות ממרץ הייתה מכסה, בהנחה של שחרור אחיד, כ-56 ימים מתוך גירעון עולמי של 1.8 מיליון חביות ביום. אך זו השוואה כמותית בלבד. ההקלה בפועל תלויה בסוג הנפט, במיקום המאגרים, בכושר הזיקוק הזמין וביכולת להעביר את המוצרים שיופקו מהם. 626

גם עמדת ה-IEA הנוכחית חשובה. באוגוסט אמר המנכ"ל פאתיח בירול כי שחרור חירום שני אינו עומד על הפרק "לעת עתה", בעוד שהסוכנות דיווחה שכ-80% מהמאגרים האסטרטגיים נותרו לאחר המהלך של מרץ. 5

מה צריך לעקוב אחריו לקראת החורף?

השאלה המכריעה אינה רק אם ה-IEA תשחרר חביות נוספות, אלא אם ניתן יהיה להפנות אותן לחלק במערכת שסובל מהלחץ הגדול ביותר.

תגובה יעילה יותר תיתן עדיפות למלאי של מוצרים מזוקקים, ככל שהוא זמין; לנפט גולמי שמתאים לבתי הזיקוק הפעילים; ולנקודות אספקה המחוברות לנמלים ולנתיבי הובלה מתפקדים. אם התנועה הימית ופעילות בתי הזיקוק יישארו מוגבלות, שחרור גדול יותר של נפט גולמי יסייע בעיקר לייצב את מאזן הנפט הכללי — ולא לפתור במהירות את המחסור בדיזל, בדלק סילוני או בבנזין.

לכן, התוכנית הצליחה לשמש בולם זעזועים, אך לא תחליף לשרשראות אספקה תקינות. המאגרים שנותרו הם גשר חשוב לתקופת חירום ממושכת — לא פתרון מהיר למחסור בדלק שנוצר משיבושים בשינוע ובזיקוק.