השכר הריאלי (מותאם לאינפלציה) צמח ב-1.6% בחישוב שנתי, תואם את הנתון המתוקן של מאי, והאריך את הרצף השישי ברציפות של צמיחה בשכר הריאלי . מדד המחירים לצרכן המשמש לחישוב השכר הריאלי טיפס ל-1.9% ביוני לעומת 1.7% במאי .
באופן קריטי, צמיחת שכר הבסיס האיצה ל-3.4% לעומת 3.0% במאי, והמשיכה מומנטום מתחילת השנה כאשר שכר הבסיס הגיע לרמות שיא של עשורים - עלייה של 3% בינואר 2026 הייתה הגדולה ביותר מאז סוף 1992 . העיתון "ג'פן טיימס" דיווח כי מדד יציב יותר של שכר בסיס, שאינו כולל בונוסים ושעות נוספות, הראה גם הוא עליות מוצקות .
הנתונים נתפסו באופן נרחב כמחזקים את הטיעון שבנק יפן יעלה שוב את הריבית בחודשים הקרובים .
ב-5 באוגוסט פורסמו גם הפרוטוקולים מישיבת המדיניות של BOJ ב-15–16 ביוני, שהסתיימה בהצבעה של 7–1 בעד העלאת הריבית ל-1.0% - שיא של 31 שנה . הפרוטוקולים חשפו דאגה רחבה בקרב חברי ההנהלה בנוגע לסיכוני מחירים גוברים, כאשר חלקם ראו דחיפה לאינפלציה לצרכן במחצית השנייה של שנת הכספים 2026 וטענו שהלחץ האינפלציוני יימשך גם אם הסכסוך במזרח התיכון יסתיים .
רק חבר אחד, אסאדה, התנגד בשל חששות צמיחה . הטון הניצי נרמז כבר בסיכום דעות שפורסם ב-24 ביוני, שהראה חברים שקוראים להתאמות ריבית לכיוון ניטרלי "במהירות", וחבר ההנהלה נאוקי טאמורה דגל בהעלאות אחת לכמה חודשים .
השילוב של שכר חזק ונרטיב בנק מרכזי ניצי הוביל לתמחור מחדש חד של ציפיות העלאת הריבית. לפי BBH דרך FXStreet ב-5 באוגוסט, הסיכויים המובלעים בשוק להעלאת ריבית של 25 נקודות בסיס ל-1.25% בישיבת ה-18 בספטמבר עלו ל-60%, לעומת שפל של כמעט 40% לפני פרסום נתוני השכר .
תמחור השוק הקודם היה ספקני הרבה יותר. ב-29 ביולי, Polymarket הראה רק 23.5% הסתברות להעלאה של 25 נקודות בסיס , בעוד ChanceIndex הראה ב-19 ביולי 88.5% הסתברות ללא שינוי . המעבר המהיר ל-60% סימן שינוי משמעותי בסנטימנט.
ראוי לציין ש-BBH ציינו כי "הריבית נמצאת קרוב לקצה התחתון של טווח הריבית הניטרלית של הבנק (1.10%-2.50%) בעוד שהכלכלה פועלת מעל הפוטנציאל" - טיעון מבני להמשך ההדוק .
צמד USD/JPY נסחר קרוב ל-163–164 בסוף יולי (נתונים היסטוריים של WSJ מראים סגירה של 163.42 ב-29 ביולי) . בתחילת אוגוסט, הצמד שבר מתחת לממוצע הנע ל-200 יום (200-DMA) לראשונה מאז אוקטובר 2025, בליווי שבירה דובית מתחת לקו מגמה עולה מרכזי מאפריל 2025 .
הערכת ה-200-DMA משתנה לפי מקור, ככל הנראה משקפת את מהירות המכירה שמושכת את הממוצע מטה. OANDA ו-TMGM הציבו אותו קרוב ל-158, בעוד Barchart הראה 200-DMA ב-156.80 . לאחר הירידה שהובילה התערבות, ה-200-DMA סביב 158 פעל כהתנגדות מיידית לכל התאוששות . תמיכה מרכזית מתחת זוהתה קרוב ל-155.00–155.60 .
מקורות טכניים תיארו במפורש את המהלך כ"מונע התערבות" - מכירה מתואמת על ידי רשויות יפניות ואולי אמריקאיות .
ראלי היין הוחמר על ידי נתונים רכים מארה"ב. FXStreet דיווח ב-5 באוגוסט שהיין התגבש כאשר סוחרים שקללו "נתונים חלשים מארה"ב" לצד סיכויי העלאה של BOJ . בעוד שלא ניתן היה לאמת באופן בלתי תלוי את נתוני ה-ADP הספציפיים וה-ISM Services Employment, השפעת השוק הייתה ברורה: לחץ דובי על הדולר האמריקאי התיישר עם כוחות שוריים ליין.
השאלה המקורית התייחסה לשר האוצר בסנט שאישר התערבות ביין ממומנת ביורו. בעוד שמספר מקורות ניתוח טכני מאשרים מכירת התערבות מתואמת , הטענה הספציפית לגבי בסנט ומימון ביורו לא יכולה הייתה להיות מאומתת מהמקורות הזמינים.
כל גורם מרכזי בתחילת אוגוסט 2026 דחף לאותו כיוון - שורי ליין, דובי לצמד USD/JPY:
התוצאה הייתה ראלי חד ליין שהוריד את USD/JPY מכ-164 לשבירה מתחת ל-200-DMA לראשונה מזה 10 חודשים, כאשר תמחור מחדש ניצי של BOJ, תמיכת שכר חזקה, נתונים רכים מארה"ב והתערבות, כולם שימשו כרוח גבית ליין.