התחזית החדשה של טום לי לאת'ריום מתונה יותר בטווח הקרוב מזו שהציג לאחרונה: בכנס TOKEN2049 בסינגפור הוא אמר שהמטבע עשוי לעלות מעל 5,000 דולר עד סוף 2026, אך עדיין צופה לו טווח של 25–50 אלף דולר במחזור השורי הנוכחי. אלה תחזיות, לא הבטחות — ו״מעל 5,000 דולר״ הוא רף אפשרי, לא תקרה או יעד סופי.
18
20
23
מה השתנה בתחזית של לי?
בסוף ספטמבר אמר לי שהוא מצפה שאת'ריום ייסחר הרבה מעל 10,000 דולר בתוך 12 חודשים, אף שלא היה בטוח שיגיע לרמה הזאת עד סוף השנה. הוא אף כינה ״שמרנית״ את התחזית של ארתור הייז, שלפיה ETH יגיע ל־10,000 דולר עד סוף השנה.
51
ב־TOKEN2049 נקבה התחזית שדווחה בסף קרוב יותר: את'ריום עשוי לעבור את רף 5,000 הדולר עד סוף 2026. לצד זאת, לי השאיר על השולחן טווח גבוה בהרבה — 25–50 אלף דולר — למחזור השורי הנוכחי.
18
20
כלומר, הציפייה לטווח הקצר נעשתה זהירה יותר לעומת התמיכה הקודמת שלו ברף של 10,000 דולר עד סוף השנה, אבל התזה הרחבה שלו לגבי עלייה במהלך המחזור נותרה שורית. חשוב גם לדייק: ״מעל 5,000 דולר״ אינו שקול לתחזית שמגבילה את המחיר ל־5,000 דולר.
20
23
לי הציג גם תרחיש מותנה: אם הביטקוין יעלה מעל 100 אלף דולר, אמר, את'ריום עשוי להגיע לכ־7,500 דולר. זהו תרחיש שתלוי במחיר הביטקוין, ולא אותו דבר כמו הרף לסוף השנה או טווח המחירים למחזור כולו.
18
20
למה לי מאמין שאת'ריום עשוי לעלות?
הטיעון של לי מתמקד בתפקיד האפשרי של את'ריום כתשתית לסליקה פיננסית. בסיכום הריאיון מ־TOKEN2049 הוא קשר את הערכתו שהמטבע מתומחר בחסר לאסימון נכסים — ייצוג דיגיטלי של נכסים — ולאפשרות שפעילות פיננסית נוספת תעבור לתשתיות בלוקצ'יין.
18
לי מצביע גם על כך שאת'ריום נסחר במשך כחמש שנים בטווח מחירים דומה, ורואה בתקופת הדשדוש חלק מתזה שלפיה עשויה לבוא אחריה פריצה משמעותית. זו פרשנות להיסטוריית המחיר, ולא הוכחה לכך שפריצה אכן תתרחש.
20
22
ההבחנה חשובה: אימוץ ואסימון נכסים הם ההסבר שמאחורי התחזיות של לי, אך הם אינם מבטיחים שהמחירים שציין יתממשו. גם תקופה ממושכת של מסחר בטווח צר אינה מוכיחה כשלעצמה שהנכס מתומחר בחסר.
ב־BitMine מציבים גבול לצבירת ETH
במקביל לתחזית שלו, לי הודיע על שינוי בתוכנית האוצר של BitMine: החברה תפסיק לצבור ETH כשתגיע לאחזקה של 5% מההיצע. כלומר, מדובר בתקרה קשיחה ולא ביעד פתוח להמשך רכישות.
2
3
נכון ל־4 באוקטובר 2026 דיווחה BitMine על החזקה של 6,016,414 מטבעות ETH, כ־4.9% מההיצע — קרוב לרף שהציבה.
3
החברה מתמקדת גם בסטייקינג, תהליך שבו נועלים מטבעות כדי לתמוך ברשת ולהרוויח תגמולים. הודעת חברה שהוגשה לרשות ניירות הערך האמריקאית דיווחה על 5,067,309 מטבעות ETH שהיו בסטייקינג. דיווח נפרד העריך שכ־84% מהאוצר של החברה הושקעו כך, וציין הכנסה שנתית צפויה של כ־363 מיליון דולר מתגמולי סטייקינג. מדובר בתחזית, לא בהכנסה מובטחת.
1
6
הגבלת רכישות חדשות אינה הודעה על מכירת האחזקות הקיימות. עם זאת, היא אומרת שאין להניח ש־BitMine תמשיך לצבור ETH ללא הגבלה. סטייקינג עשוי לייצר תגמולים מהמטבעות שכבר מוחזקים, אך הדיווחים הזמינים אינם מצביעים על מדיניות מחייבת למכירת התגמולים האלה.
2
6
9
השורה התחתונה
המסר של לי משלב רף מתון יותר לטווח הקרוב עם תחזית שאפתנית למחזור כולו: מעל 5,000 דולר עד סוף 2026, 25–50 אלף דולר במחזור הנוכחי, ובתרחיש שבו הביטקוין עולה מעל 100 אלף דולר — כ־7,500 דולר לאת'ריום. כל אחד מהמספרים מתייחס לטווח זמן או לתנאי אחר.
18
20
תזת האימוץ ואסימון הנכסים מסבירה מדוע לי נשאר שורי; ההתקרבות של BitMine לתקרת 5% מבהירה שלתוכנית הצבירה של החברה יש גבול. אף אחד מהדברים האלה אינו מאמת את תחזיות המחיר — הן עדיין הערכות של לי, ולא תוצאות שכבר הוכחו.
2
18