נוקיה שוב במקום הראשון בליבת הסלולר: החוזקות הטכנולוגיות מול הנסיגה מסין

במהדורת 2026 נבחנות 12 ספקיות ליבה, ובהן AxyomCore. Omdia שמרה על שני ממדים מרכזיים — ביצועים עסקיים ותיק מוצרים — וחילקה את החברות לשלוש קבוצות.

Omdia גם עדכנה את משקל הקטגוריות כדי לשקף את סדרי העדיפויות המשתנים של מפעילות התקשורת, ובהם דגש גדול יותר על AI/ML ואנליטיקה. משמעות הדבר היא שיכולות המסייעות למפעילות לאוטומט את תפעול הרשת, להפיק תובנות מנתונים ולהתקדם לתשתיות גמישות או אוטונומיות מקבלות חשיבות רבה יותר.

הדוח עדיין מפריד בין יכולת המוצר לבין הצלחה מסחרית. Huawei דורגה ראשונה בממד הביצועים העסקיים, בעוד שנוקיה, Ericsson, Huawei ו-ZTE נותרו בקבוצת מובילות השוק. לכן אין לקרוא את המקום הראשון של נוקיה כדירוג של נתח שוק או של הכנסות.

איך אסטרטגיית הענן של נוקיה תומכת בדירוג?

ההצעה של נוקיה בתחום הליבה מיועדת לפעול בסביבות ענן פרטיות, ציבוריות והיברידיות. מוצרי ה-5G Core וה-IMS Voice Core שלה מוצגים כפתרונות שניתן לפרוס על גבי פלטפורמת הענן המתאימה לצורכי האבטחה, הרגולציה והתפעול של המפעילה.

הגמישות הזו מתחברת לכמה מהתחומים שנבחנו בדוח:

• בשלות ענן-ילידי: מפעילות יכולות לפרוס פונקציות ליבה בסביבות ענן שונות, במקום להיות מוגבלות למודל תשתית יחיד.
• אוטומציה: נוקיה מציגה אוטומציה מלאה של כלל שכבות המערכת ככלי לשיפור היעילות ולפישוט תפעול הליבה.
• ליבה כשירות: Core SaaS נועדה, לפי החברה, לאפשר השקה מהירה יותר של שירותים ולקצר את הזמן עד ליצירת הכנסות.
• עמידות וחשיפת רשת: האסטרטגיה כוללת ארכיטקטורות עמידות, אנליטיקה ויכולות המאפשרות חשיפה מבוקרת של יכולות הרשת לשירותים וליישומים.
• שימושים תפעוליים: בין הדוגמאות שהוזכרו נמצאים 5G Core SaaS, פתרון Core SaaS Edge ליציאה מקומית של תעבורת נדידה, מודרניזציה של רשתות ליבה, פרויקטי עמידות ושדרוגים למערכות קריטיות בתחומי IoT, רכבות ותשתיות חיוניות.

ביחד, היכולות האלה מסבירות מדוע הדירוג רחב יותר מהשוואה קונבנציונלית של מוצרי 5G. נוקיה מנסה למצב את הליבה כפלטפורמת תפעול של ספקיות תקשורת — עם גמישות בפריסה ואוטומציה, לצד פונקציות הליבה עצמן.

היכן נכנסת אסטרטגיית „מחזור ה-AI”?

האסטרטגיה הרחבה של נוקיה מתמקדת בהאצת הצמיחה בתחומי AI וענן, בהובלת רשתות סלולריות מבוססות AI ו-6G, בחדשנות משותפת עם לקוחות ושותפים, בהפניית הון לתחומים שבהם החברה יכולה לבדל את עצמה ובשיפור התשואה לאורך זמן.

תיק הליבה הוא חלק מהאסטרטגיה הזו, משום שתשתיות AI דורשות יותר קישוריות, קיבולת ותפעול רשת חכם. לפי ניתוח ענפי של תוצאות החברה, נוקיה דיווחה ברבעון השני של 2026 על הזמנות בהיקף של 2.8 מיליארד אירו בתחומי AI וענן.

הנתון הזה אינו מוכיח ש-AI לבדו גרם לדירוג של Omdia. הוא כן ממחיש מדוע אוטומציה, פריסת ענן ואנליטיקה מבוססת AI/ML חשובות לכיוון המוצרי של נוקיה — וגם לקריטריונים שקיבלו דגש במהדורת 2026.

מדוע הנסיגה מסין אינה מבטלת את הדירוג?

הדירוג של Omdia והנסיגה של נוקיה מסין מתארים שני חלקים שונים של העסק. Omdia העריכה את התחרותיות הגלובלית של תיק הליבה; המהלך בסין קשור לגישה לשוק, לתחרות המקומית, להיקף הפעילות ולהשפעות הפיננסיות בטווח הקצר.

לפי דיווחים, נוקיה מתכננת לסגור בהדרגה כמעט את כל אתריה בסין היבשתית עד סוף 2026, לאחר ירידה בפעילות והתחזקות התחרות מצד ספקיות מקומיות. מרכז המחקר והפיתוח של החברה בטאנג'ין צפוי להיסגר, במהלך שישפיע על כ-1,600 משרות.

הדיווחים הזמינים תומכים במסקנה שנוקיה מצמצמת את הנוכחות בסין בשל הידרדרות בתנאים הכלכליים המקומיים ובתנאי התחרות. עם זאת, הם אינם מאמתים באופן עצמאי כל פרט שהועלה בשאלה המקורית — כולל מספר העובדים המדויק ברחבי סין רבתי או התפקיד המדויק של מגבלות ביטחון לאומי. יש להתייחס לנקודות האלה בזהירות.

המשמעות האסטרטגית המרכזית היא שתחרותיות מוצרית יכולה להישאר גבוהה גם כאשר היכולת להתחרות ברווחיות בשוק לאומי מסוים נחלשת. יציאה מסין היבשתית עשויה להפחית עלויות וחשיפה מקומית, אך היא גם מצמצמת הזדמנויות עסקיות ויוצרת עלויות מעבר.

המחיר הפיננסי של השינוי

תוצאות הרבעון השני של 2026 ממחישות מדוע הנסיגה מסין ותוכנית הארגון מחדש חשובות למשקיעים. נוקיה דיווחה על הפסד תפעולי של 50 מיליון אירו, לעומת רווח תפעולי בר-השוואה של 434 מיליון אירו.

החברה מסרה כי היא צופה כעת עלויות ארגון מחדש ועלויות נלוות של כ-800 מיליון אירו במהלך 2026, לצד תזרימי מזומנים הקשורים לארגון מחדש בהיקף של כ-700–800 מיליון אירו. תחזית הרווח התפעולי בר-ההשוואה עודכנה לטווח של 2.1–2.6 מיליארד אירו, לאחר הצגת עסקים מסוימים כפעילויות שהופסקו.

במצגת הרבעון השני דיווחה נוקיה גם על תזרים מזומנים חופשי שלילי בהיקף 0.7 מיליארד אירו. לכן הלחץ התזרימי שהוזכר בדיון נתמך בחומרי החברה למשקיעים.

כמה דיווחי שוק מסרו שמניית נוקיה נסחרה בירידה של כ-4.5% לאחר פרסום הידיעות על צמצום הפעילות בסין. זו תגובת שוק מדווחת — לא הוכחה לכך שהמשקיעים שינו את הערכתם לגבי הטכנולוגיה הבסיסית של הליבה הסלולרית.

מה כדאי לעקוב אחריו בהמשך?

הדרך המדויקת ביותר להבין את מצבה של נוקיה היא לראות בו מתח בין יכולת מוצרית לבין ביצוע מסחרי:

1. חוזקת התיק: הערכת Omdia ל-2026 מציבה את נוקיה בראש התחרותיות של תיק הליבה זו השנה השנייה ברציפות.
2. התאמה ל-AI ולענן: ההערכה מעניקה חשיבות גוברת ליכולות ענן-ילידי, אוטומציה ואנליטיקה — תחומים המתאימים לאסטרטגיה המוצהרת של נוקיה.
3. ביצועי שוק: נוקיה לא הובילה את ממד הביצועים העסקיים הנפרד של Omdia; Huawei דורגה בו ראשונה.
4. נסיגה אזורית: סגירת האתרים בסין והקיצוץ במרכז המחקר בטאנג'ין ממחישים את המחיר של תחרות בשוק שבו ספקיות מקומיות התחזקו.
5. מזומנים וארגון מחדש: תחזית העלויות של 800 מיליון אירו והתזרים החופשי השלילי ברבעון השני הופכים את ביצוע התוכנית ואת המשמעת התפעולית לשאלות מרכזיות עבור המשקיעים.

לפי לוחות זמינים, פרסום תוצאות הרבעון השלישי של נוקיה מופיע ב-21 באוקטובר 2026 ולא ב-22 באוקטובר. עם זאת, חומרי קשרי המשקיעים שסופקו אינם מאמתים באופן עצמאי שמדובר במועד שנקבע רשמית. הדוחות הבאים עשויים להבהיר אם צעדי הארגון מחדש מתחילים לשפר את בסיס העלויות, ואם ההזדמנויות ב-AI, בענן וברשתות הליבה יכולות לפצות על הלחץ מסין ומשווקים חלשים אחרים.