AnswersPublished20 sources
פחות תנודתיות, יותר ימי קיצון: מה קורה לביטקוין?
עד 9 באוקטובר 2026 נרשמו בביטקוין 10 ימי 3σ, לעומת שמונה בכל 2018, אף שהתנודתיות השנתית עמדה על כ־46% לעומת 84%. יום 3σ נמדד ביחס לתנודתיות ב־30 הימים הקודמים — ולכן הוא לא בהכרח מצביע על תנועה גדולה יותר באחוזים.
פורסם על ידינערך באמצעות GPT-6 Lunaהתמונות נוצרו באמצעות GPT Image 2
Research answer
Key takeaways
- עד 9 באוקטובר 2026 נרשמו בביטקוין 10 ימי 3σ, לעומת שמונה בכל 2018, אף שהתנודתיות השנתית עמדה על כ־46% לעומת 84%.
- יום 3σ נמדד ביחס לתנודתיות ב־30 הימים הקודמים — ולכן הוא לא בהכרח מצביע על תנועה גדולה יותר באחוזים.
- הנתונים מדגישים שתנודתיות ממוצעת נמוכה יותר אינה אומרת שסיכון לתנועות חדות נעלם.
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: How did Bitcoin record more extreme daily price moves through October 9, 2026, than during its 2018 bear market despite substantially lower. Article summary: There is no contradiction: Bitcoin’s “extreme” moves are measured relative to its recent volatility, not against a fixed percentage threshold. It reportedly recorded 10 three-sigma days through October 9, 2026, versus ei. Topic tags: general, general web, user generated. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fak
במבט ראשון, המספרים נראים סותרים: עד 9 באוקטובר 2026 נרשמו בביטקוין 10 ימים שבהם המחיר נע לפחות שלוש סטיות תקן מהדפוס האחרון — יותר משמונת הימים שנרשמו במהלך 2018 כולה. ובכל זאת, התנודתיות השנתית המדווחת ירדה מכ־84% ב־2018 לכ־46% ב־2026.3
5
ההסבר הוא שאלה שני מדדים שונים. התנודתיות השנתית מסכמת את היקף התנודות לאורך תקופה, ואילו יום 3σ מוגדר ביחס לתנודתיות האחרונה. אפשר, לכן, לראות תנודות רגילות מתונות יותר — ובמקביל יותר ימים שחורגים מאוד מהבסיס המתון הזה.
מה נחשב ליום 3σ?
לפי השיטה המתוארת, סופרים יום שבו שינוי המחיר מגיע לפחות לשלוש סטיות תקן מהדפוס האחרון של הביטקוין, על בסיס מדד תנודתיות מתגלגל של 30 יום. זהו סף שמשתנה עם התנודתיות בתקופה האחרונה, ולא אחוז קבוע מראש.4
5
גם גודל התנועות עצמן היה שונה: התנועה האופיינית בימי הקיצון המדווחים עמדה על כ־7% ב־2026, לעומת כ־10% ב־2018. כלומר, מספר גבוה יותר של ימי 3σ לא אומר שהתנועות החריגות היו גדולות יותר באחוזים.9
חשוב גם לזכור שההשוואה אינה בין תקופות שוות: נתון 2026 מתייחס לתקופה עד 9 באוקטובר, ואילו נתון 2018 מכסה שנה מלאה. נוסף על כך, הירידה של כ־73% בערך הביטקוין במהלך 2018 מתארת את השינוי המצטבר לאורך השנה; ספירת ימי 3σ כוללת תנועות חריגות לשני הכיוונים.5
עד כמה תנועה של שלוש סטיות תקן נדירה?
בהתפלגות נורמלית עם ממוצע וסטיית תקן קבועים, כ־0.27% מהתצפיות נמצאות מחוץ לטווח של שלוש סטיות תקן משני צדי הממוצע — בערך תצפית אחת מכל 370. זהו קנה מידה מתמטי, לא תחזית לתדירות של ימי קיצון בביטקוין.
בפועל, החישוב המדווח משתמש במדד תנודתיות מתגלגל, ולכן הסף משתנה עם הזמן. אם תשואות הביטקוין אינן מתפלגות באופן נורמלי או שהדפוס שלהן משתנה, כלל האצבע הזה לא בהכרח מתאר את תדירות האירועים בפועל.
איך הביטקוין נראה בהשוואה לנכסים אחרים?
בהשוואה לתקופה שמתחילה בתחילת 2024, נספרו בביטקוין 26 ימי 3σ, לעומת 16 ב־S&P 500, 12 בזהב ושמונה במניית Nvidia.7 אלה ספירות של אירועים, לא מדד לגודל ההפסדים או להשוואה מלאה של הסיכון בין הנכסים.
תנודתיות נמוכה לא מבטיחה שקט
הנתונים מצביעים על פער בין תנאים שגרתיים רגועים יותר לבין ימים שבהם השינוי חד במיוחד ביחס לאותם תנאים. הם אינם מוכיחים בפני עצמם שהסיכון הכולל בביטקוין גבוה מזה שהיה ב־2018, או שכל ימי הקיצון ב־2026 נגרמו מאותה סיבה.
יש דוגמאות לגורמים שהופיעו לצד תנועות חדות. דיווח אחד קשר ירידה באוקטובר לעליית מחירי הנפט ותשואות האג״ח הממשלתיות בארה״ב, לצד חיסול פוזיציות לונג ממונפות.19 באוגוסט תיארה Glassnode אירוע מסוג אחר: חיסול שיא של פוזיציות שורט לווה בעלייה של 26% מהשפל של אמצע החודש.
27 הדוגמאות ממחישות שתנועות חדות עשויות להיות כלפי מעלה או מטה, אך אינן מוכיחות שגורם יחיד מסביר כל יום 3σ.
גם אין בדיווחים הזמינים בסיס לקבוע שמכירת אופציות קול מכוסות גרמה לספירת ימי הקיצון ב־2026. אסטרטגיות באופציות ופוזיציות צפופות עשויות להיות חלק מדינמיקת השוק, אבל טענה סיבתית דורשת ראיות שמקשרות אותן לתנועות המסוימות.
מה מדדי סיכון יכולים לפספס?
מדד תנודתיות מסכם תנודות טיפוסיות בתקופה שנבחרה, ולכן הוא יכול לרדת גם כשיש ימים חריגים ביחס לאומדן הזה. למשל, נתון של VanEck מאמצע אוגוסט הצביע על תנודתיות ממומשת של 27.2% בחישוב שנתי לאורך 30 יום, לעומת ממוצע ארוך טווח של כ־80%.37 אין להשוות ישירות את המדידה הקצרה הזאת לנתון של כ־46% מתחילת 2026, משום שחלונות המדידה שונים.
ערך בסיכון (VaR) מציג סף הפסד מחושב ברמת ביטחון שנבחרה — אך לא אומר מה גודל ההפסד האפשרי מעבר לסף. הפסד צפוי בזנב (Expected Shortfall) מנסה להשלים את התמונה באמצעות אומדן של ההפסד הממוצע מעבר לסף. שני המדדים תלויים בנתונים ובהנחות שעליהם הם מבוססים, ולכן אף אחד מהם אינו תמונה מלאה של הסיכון כשמתרחשות תנועות חריגות.33
דרך להמר על תנודתיות, לא רק על כיוון המחיר
ב־29 בספטמבר הושק ב־Hyperliquid חוזה על מדד התנודתיות הגלומה של הביטקוין, ולפי הדיווח הוא מאפשר מינוף של עד פי חמישה.49 החוזה מאפשר לסוחרים להביע עמדה לגבי התנודתיות הצפויה בשוק, ולא רק לגבי כיוון מחיר הביטקוין. תנודתיות גלומה היא ציפייה המתומחרת בשוק — לא הבטחה שהתנודתיות שתתממש תהיה זהה לה.
השורה התחתונה: תנודתיות ממוצעת נמוכה יותר אינה אומרת שהסיכון לתנועות חדות נעלם. ספירת ימי 3σ, אירועי חיסול פוזיציות וחוזים על תנודתיות מתארים היבטים שונים של השוק. אף אחד מהם לבדו אינו קובע מה יהיה גודל ההפסד הבא.
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "פחות תנודתיות, יותר ימי קיצון: מה קורה לביטקוין?"?
עד 9 באוקטובר 2026 נרשמו בביטקוין 10 ימי 3σ, לעומת שמונה בכל 2018, אף שהתנודתיות השנתית עמדה על כ־46% לעומת 84%.
What are the key points to validate first?
עד 9 באוקטובר 2026 נרשמו בביטקוין 10 ימי 3σ, לעומת שמונה בכל 2018, אף שהתנודתיות השנתית עמדה על כ־46% לעומת 84%. יום 3σ נמדד ביחס לתנודתיות ב־30 הימים הקודמים — ולכן הוא לא בהכרח מצביע על תנועה גדולה יותר באחוזים.
What should I do next in practice?
הנתונים מדגישים שתנודתיות ממוצעת נמוכה יותר אינה אומרת שסיכון לתנועות חדות נעלם.
Sources
pluang.comBitcoin sees more extreme daily moves in 2026 t...
coindesk.comBitcoin's falling volatility hides a risk that Wall Street models may miss
tokenpost.comBitcoin Volatility Falls in 2026 as Extreme Daily Moves Exceed 2018 Pace | TokenPost
kucoin.comwww.kucoin.com › news › flashBitcoin's annualized volatility drops to 46%, but extreme ...