מאחר שנמנעו מהם מניות ישירות, משקיעים סינים מתייחסים לספקים ציבוריים של SpaceX כאל תחליפי מניות (Proxy Stocks) להשתתפות בצמיחת החברה . מניות הקשורות לרכיבי לוויינים, שירותי תמיכה בשיגור וייצור לרשת האינטרנט הלווייני Starlink משכו עניין קנייה כבד, והפכו את הטירוף סביב ההנפקה לראלי רחב יותר במניות תעשיית החלל המסחרי באסיה
. ערוצי מדיה חברתית פופולריים בקרב סוחרים קמעונאיים מסין מלאים בטיפים על חברות הנסחרות בשנגחאי, שנז'ן או הונג קונג שלהן קשר אמיתי או שמועתי לעסקי הרקטות של מאסק
.
משקיעים מאסיה מזרימים הון לקרנות סל (ETF) שמחזיקות במניות של חברות תעופה וחלל וביטחוניות, כולל כאלה שנמצאות בשרשרת האספקה של SpaceX, או שמחזיקות ישירות במניות פרטיות של SpaceX בתיק ההשקעות שלהן . קרנות אלה מספקות כלי נזיל ומפוזר להשגת חשיפה עקיפה, ללא צורך בהגשת הזמנה להנפקה עצמה
. הזינוק בביקוש הקפיץ את מחירי הקרנות ברחבי העולם שנתפסות כ"קרובות ל-SpaceX", החל מיצרניות רכיבים ל-Starlink ועד סלים רחבים של כלכלת החלל
.
האיסור מכסה במפורש לקוחות בנקאות פרטית בהונג קונג ובסין, והחתמים המובילים הורו לבנקים המשתתפים בסינדיקט לאכוף את הגבולות האלה . למרות זאת, כמה משקיעים סינים אמידים בוחנים – או מנסים באופן אקטיבי – להזרים הון דרך נאמנויות offshore, משרדים משפחתיים, או חשבונות במדינות שאינן כלולות באיסור
. עם זאת, האכיפה אגרסיבית, והבנקים נמצאים תחת בדיקה כבדה לאכוף את האיסור, מה שהופך את המסלול הזה למסוכן ביותר אפילו עבור הכסף המתוחכם ביותר
.
ברשתות חברתיות וברשתות מסחר לא רשמיות, משקיעים קמעונאיים סינים דנים באפשרות לגשת למניות הלא-רשומות של SpaceX דרך מסחר 'מעבר לדלפק' (OTC), שם מניות עשויות להיסחר בין משקיעים כשירים . ערוצי 'שוק אפור' אלה מציעים נתיב תאורטי לבעלות, אך מלווים בסימני אזהרה ענקיים: הנזילות דלילה, התמחור אטום, והסיכונים המשפטיים והרגולטוריים גבוהים. רגולטורים משני צידי האוקיינוס השקט עוקבים מקרוב אחרי עסקאות כאלה, והאיסור הנוכחי המונע על ידי ITAR רק מעלה את רף הסיכון
.
לכל האסטרטגיות האלטרנטיביות יש מכנה משותף לא נוח: אף אחת מהן לא מעניקה למשקיע אחזקה כלכלית ישירה בחברת SpaceX. השקעה בשרשרת האספקה עלולה להתנתק מהביצועים הפיננסיים האמיתיים של SpaceX אם ספק כלשהו מאבד חוזה או נתקל ברוחות נגדיות לא קשורות. קרנות סל גובות דמי ניהול ונושאות סיכון מגזרי רחב. מבנים offshore עשויים להיות מאותגרים או מבוטלים תחת משטרי ציות שהולכים ומתהדקים. ומסחר OTC יושב באזור אפור משפטי שעלול להתאדות בן לילה. ההנפקה בסך 75 מיליארד דולר עשויה להיות הגדולה בהיסטוריה, אבל עבור משקיעים סינים, הדלת האחורית צרה, יקרה, ונמצאת תחת מעקב מתמיד.
Comments
0 comments