שרשרת האספקה הסינית ל-MLCC מזנקת קדימה: הביקוש משרתי AI יוצר סופר-מחזור היסטורי

גולדמן זאקס עדכן את תחזיות המחירים ל-MLCC ב-2026 כלפי מעלה – מעלייה אפסית לעלייה צפויה של 0–5%, וזאת כאות לתחילתו של איזון הדוק ממושך בין היצע וביקוש . הבנק מעריך שהמחזור נמצא עדיין בשלב מוקדם-עד-אמצע, מונע במשותף על ידי ביקוש משרתי AI ומחישמול רכב – שני תחומים הנשענים על MLCC בדרגות גבוהות יותר .

ShanDong Sinocera: הקטר של התרחבות חומרי הגלם ל-MLCC בסין

Sinocera היא הספקית המובילה בסין של אבקה דיאלקטרית ליצרני MLCC גלובליים. בדיווח לבורסת שנז'ן באוגוסט 2026, החברה אישרה כי היא מרחיבה באופן פעיל יכולת ייצור מתקדמת במיוחד לשרתי AI ורכב, כשחלק מהקווים החדשים כבר פעילים .

היעד שלה: 5,000 טון של יכולת ייצור אבקת MLCC מתקדמת (בנוסף לכ-10,000 טון של יכולת סטנדרטית). עד סוף 2025, 2,000 טון היו פעילים; 3,000 הטון הנותרים צפויים לעלות לאוויר במהלך 2026–2027 .

תוצאות כספיות למחצית הראשונה של 2026 (דווח ב-5 באוגוסט 2026):

• הכנסות: 2.513 מיליארד יואן (370 מיליון דולר), עלייה של 16.64% לעומת השנה הקודמת .
• רווח נקי המיוחס לבעלי המניות: 363 מיליון יואן, עלייה של 9.36% לעומת השנה הקודמת .
• תזרים מזומנים מפעילות שוטפת צמח ב-36.78% לעומת השנה הקודמת .
• מניות החברה זינקו בכ-159% מתחילת השנה נגד אמצע אוגוסט 2026 .

"במבט קדימה, ככל שיכולת הייצור החדשה תעלה בהדרגה, התפוקה והמכירות של אבקות MLCC צפויות לעלות עוד יותר," נמסר מ-Sinocera, באיתות על ביטחון שהגל הנוכחי מייצג שינוי מבני מתמשך . החברה גם אישרה דיבידנד במזומן של 0.50 יואן לכל 10 מניות .

הגאות הרחבה יותר במעלה הזרם: אבקת ניקל נותרה צוואר הבקבוק הקריטי

Jiangsu Boqian New Materials (אבקת ניקל לאלקטרודות MLCC) עלתה בכמעט 6% ביום מסחר אחד על רקע ביקוש לתשתיות AI . לוקליזציה של אבקת ניקל נחשבת לפריצת הדרך החשובה ביותר בשרשרת האספקה להשגת עצמאות סינית ב-MLCC, שכן אבקת ניקל לאלקטרודות פנימיות מיובאת כמעט 100% מיפן .

שמות סיניים בולטים נוספים בגאות במעלה הזרם: Guangdong Fenghua Advanced Technology (מובילת MLCC מקומית שנכנסה לשרשרת האספקה של NVIDIA לשרתי AI, עם יעד ייצור חודשי של 120 מיליארד יחידות עד סוף 2026), Beijing Zhong Ke San Huan High-Tech, Fujian Torch Electron ו-Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology .

שינוי מבני בשוק: הענקיות היפניות והקוריאניות עוברות לשוק היוקרתי

המובילות העולמיות מוראטה (Murata) וסמסונג אלקטרו-מכניקס מתרחבות גם הן באגרסיביות, אך כשהן דוחפות למוצרים אולטרה-מתקדמים, הספקיות הסיניות תופסות את שכבת הנפח הבינונית-גבוהה הצומחת במהירות, ומאיצות את ההחלפה המקומית . במה שגולדמן זאקס תיאר כ"המחזור הגדול והארוך בהיסטוריה", היצרניות המובילות מיפן ודרום קוריאה מוצפות בהזמנות ל-MLCC מתקדם, ומשאירות מקום למתחרות הסיניות להתרחב בפלחים הנמוכים יותר .

אנליסטים בתעשייה מתארים את השלב הנוכחי כ**"מוקדם-עד-אמצע עלייה",** המונע במשותף על ידי ביקוש משרתי AI ומחישמול רכב, שניהם נוטים לדרגות MLCC גבוהות יותר . לפי מוראטה, הביקוש ל-MLCC משרתי AI יצמח בקצב שנתי מורכב של 30% בין 2025 ל-2030, פי 3.3 עד 2030 לעומת 2025 .

המרכז הגיאוגרפי של ייצור MLCC גם הוא עובר מערבה בתוך סין, אם כי ההובלה במחקר ופיתוח נותרת במחוז גואנגדונג . עם יתרון תחרותי של יצרניות אבקה סיניות, ושיבושים באספקת מתכות נדירות ליצרניות היפניות, התנאים לשרשרת האספקה הסינית של MLCC מעולם לא היו נוחים יותר להתרחבות מהירה ולכיבוש נתחי שוק .