צילום מצב של נתוני חשבונות Hyperliquid מ-2 בנובמבר הצביע על כך ששניים מהחשבונות המובילים בדירוג הרווח החודשי של הפלטפורמה החזיקו יחד פוזיציות שורט בשווי של כ-1.06 מיליארד דולר. החשבון הגדול החזיק פוזיציות בשווי 617.5 מיליון דולר ב-22 שווקים, ולחשבון השני יוחסו פוזיציות בהיקף של כ-439.4 מיליון דולר. החשיפות כללו נכסי קריפטו ונכסים נוספים, אך מדובר בנתונים על שני חשבונות — לא בתמונת מצב של כלל השוק.
1
10
12
Hyperliquid היא בורסת נגזרים מבוזרת: פלטפורמה למסחר בחוזים שמאפשרים להיחשף למחיר של נכסים, גם בלי לקנות אותם ישירות. פוזיציית שורט נועדה להרוויח מירידת מחיר, אך עלולה להפסיד אם המחיר עולה.
החשבון הגדול: 617.5 מיליון דולר ב-22 שווקים
בסביבות 04:40 UTC ב-2 בנובמבר, הארנק 0x5b5d…c060 דורג בראש דירוג החשבונות החודשיים. שווי פוזיציות השורט שלו הסתכם ב-617.5 מיליון דולר, מול הון חשבון של כ-131.2 מיליון דולר — מינוף כולל של כ-4.7×, לפי הדיווחים.
1
3
6
הפוזיציה הגדולה ביותר הייתה שורט על אתר (ETH): כ-97,460 ETH, בשווי של כ-224.5 מיליון דולר. מחיר הכניסה הממוצע שדווח היה 2,322.72 דולר, ומחיר החיסול הוערך בכ-3,701 דולר — יותר מ-60% מעל מחיר האתר באותה עת.
6
החשבון החזיק גם פוזיציות שורט על ביטקוין בשווי כ-182.1 מיליון דולר, וכן שורט על מטבע HYPE בשווי 43.1 מיליון דולר. הפוזיציה ב-HYPE הציגה הפסד לא ממומש של כ-8.34 מיליון דולר. לפי אחד הדיווחים, הסוחר הגדיל אותה בכ-700 אלף דולר בתוך 32 דקות.
1
8
9
החשבון השני והסכום הכולל
לחשבון השני יוחסו פוזיציות שורט בשווי של כ-439.4 מיליון דולר. הסכום של שני החשבונות הגיע לכ-1.057 מיליארד דולר, או כ-1.06 מיליארד בעיגול. בדיווחים תוארו פוזיציות של החשבון השני ב-30 שווקים, ובהן שורט על ביטקוין בשווי 142.7 מיליון דולר והפסד לא ממומש של כ-10.7 מיליון דולר בפוזיציית HYPE.
8
10
12
חשוב לזכור שאלה נתונים מנקודת זמן מסוימת, ולא אחזקות קבועות. שווי הפוזיציות והרווח או ההפסד הלא ממומש עשויים להשתנות עם המחירים ועם החלטות הסוחרים.
מה אפשר ללמוד מפוזיציות שורט — ומה לא
באופן כללי, שורט מרוויח כאשר מחיר הנכס יורד ומפסיד כאשר הוא עולה, לפני התחשבות בעמלות ובפרטי הפוזיציה.
2 לכן, הפוזיציות שדווחו תואמות עמדה דובית כלפי הנכסים שבהם נסחרו. הן אינן מוכיחות שהמחירים אכן ירדו, או שהסוחרים יסיימו ברווח.
עלייה חדה במחירים עלולה להקשות על מי שמחזיק בשורט. אם סוחרים קונים בחזרה את הפוזיציות כדי לצמצם הפסדים, הקניות עשויות להוסיף לחץ כלפי מעלה — תהליך שמכונה לעיתים שורט סקוויז. עם זאת, עצם קיומן של הפוזיציות המדווחות אינו מעיד ששורט סקוויז כבר מתרחש או שהוא צפוי להתרחש.
מחיר החיסול שדווח לפוזיציית האתר היה גבוה משמעותית ממחירו באותה עת, אך הנתון הזה לבדו אינו מלמד כיצד יגיב התיק המלא של אחד הסוחרים או של שניהם במקרה של עליות.
6 המסקנה המצומצמת יותר היא שבאותו צילום מצב החזיקו שני חשבונות מובילים חשיפה דובית גדולה ומפוזרת — ואין בנתונים הללו לבדם כדי לקבוע מה הייתה תמונת המצב בכלל שוק הנגזרים.