RéponsesPublié19 sources
Pourquoi BlackRock repasse les actions émergentes à surpondérer grâce à l’IA
BlackRock repasse les actions des marchés émergents à « surpondérer », estimant que la Corée du Sud, Taïwan et l’Amérique latine fournissent des intrants rares indispensables à l’essor de l’IA.[12][17] La thèse privilégie les entreprises « picks and shovels » — puces, mémoire, électricité, centres de données, infras...
Publié parModifié avec GPT-5.6 TerraImages générées avec GPT Image 2
Réponse de recherche
Points clés à retenir
- BlackRock repasse les actions des marchés émergents à « surpondérer », estimant que la Corée du Sud, Taïwan et l’Amérique latine fournissent des intrants rares indispensables à l’essor de l’IA.[12][17]
- La thèse privilégie les entreprises « picks and shovels » — puces, mémoire, électricité, centres de données, infrastructures et matières premières — plutôt qu’un pari général sur toutes les valeurs associées à l’IA.[3...
- Le désendettement intervenu après la forte baisse de juillet en Corée du Sud a atténué une inquiétude majeure, tandis que la croissance des bénéfices s’est accélérée et que les valorisations restent inférieures à cell...
Prompt IA
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: Why has BlackRock shifted emerging-market equities from neutral in June to overweight in mid-September, according to Egon Vavrek and BlackRo. Article summary: BlackRock’s reversal reflects a view that emerging markets are no longer only a cyclical, locally driven trade: they are suppliers of essential inputs to the global AI buildout. Stronger earnings, still-cheaper valuation. Topic tags: general, news, general web. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fake numbers
L’IA transforme le rôle des marchés émergents
Le retour de BlackRock à une recommandation de surpondération des actions des marchés émergents ne repose pas seulement sur un regain d’appétit pour le risque. Le groupe estime qu’une partie de ces marchés occupe désormais une place concrète dans la construction mondiale des infrastructures d’intelligence artificielle.
La Corée du Sud et Taïwan sont au cœur des chaînes d’approvisionnement en semi-conducteurs, puces mémoire et matériels nécessaires aux capacités de calcul. L’Amérique latine donne, elle, accès à des matières premières et à des infrastructures physiques utiles à ce déploiement.12 Pour BlackRock, l’enjeu est la rareté de ces ressources et équipements, susceptible de soutenir les bénéfices des fournisseurs à mesure que l’investissement dans l’IA augmente.
1
33
Egon Vavrek, responsable des marchés émergents chez BlackRock, résume cette approche par les entreprises de matériel d’IA et les acteurs « picks and shovels » qui servent les hyperscalers — les très grands opérateurs de cloud et de plateformes numériques.17 En clair : plutôt que de tenter d’identifier l’application d’IA qui finira par gagner, la stratégie vise les fournisseurs de composants et de capacités indispensables, quel que soit le vainqueur final.
Puces, énergie et infrastructures : les goulots d’étranglement recherchés
La sélection de BlackRock est donc ciblée. Elle se concentre sur les points de blocage possibles du cycle d’investissement :
- les semi-conducteurs, la mémoire et les équipements informatiques en Corée du Sud et à Taïwan ;
12
- l’électricité et les centres de données ;
- les ressources, les matières premières et les infrastructures en Amérique latine.
Les hyperscalers doivent acquérir de grandes quantités de matériel et de capacités de soutien pour développer leurs services d’IA. Lorsqu’une ressource est limitée, son importance économique — et potentiellement les revenus de ses fournisseurs — peut augmenter.1
33
Cette logique diffère d’un investissement traditionnel dans les marchés émergents, souvent analysé à travers la croissance intérieure, les taux locaux, la monnaie ou les décisions politiques nationales. Une entreprise qui vend des puces, de la mémoire, de l’énergie ou des équipements à des clients mondiaux peut aussi dépendre d’un cycle international de dépenses d’investissement liées à l’IA.
Cela peut diversifier les sources de revenus par rapport à la seule demande domestique. En revanche, cela ne fait pas disparaître les risques propres aux marchés émergents : tensions géopolitiques, restrictions à l’exportation, évolution des réglementations, fluctuations des devises et des prix des matières premières restent déterminants.
Pourquoi BlackRock avait adopté une position neutre en juin
En juin, BlackRock avait ramené sa recommandation à neutre, principalement à cause de craintes sur le levier financier, particulièrement en Corée du Sud. Le groupe soulignait aussi un risque de concentration : la Corée du Sud et Taïwan exposent toutes deux les investisseurs à la même chaîne de valeur des semi-conducteurs et de l’IA.12
33
Un retournement brutal des anticipations sur l’IA, ou un débouclement de positions très concentrées, pouvait donc affecter fortement la région. Mais la baisse marquée du marché sud-coréen en juillet a été suivie d’un désendettement en juillet et août. Selon BlackRock, ce reflux du levier a réduit le risque de positionnement qui l’inquiétait.12
3
Le groupe ne soutient pas pour autant que le risque de concentration a disparu. Sa position de septembre traduit plutôt l’idée que l’amélioration de ce risque permet de nouveau aux fondamentaux — bénéfices, valorisations et exposition aux chaînes de valeur de l’IA — de peser davantage dans l’arbitrage.
Des taux plus élevés, mais des bénéfices potentiellement plus solides
La construction des infrastructures d’IA absorbe du capital, de l’électricité, des matériaux, des puces, de la capacité de centres de données et des ressources de bilan. Cette concurrence pour le financement peut accroître le coût du capital.37
Pour BlackRock, des taux plus élevés ne sont toutefois pas nécessairement défavorables aux actions s’ils reflètent une accélération de l’investissement et de la croissance. Si les dépenses liées à l’IA se traduisent par des revenus et des bénéfices durables, la progression des résultats peut compenser en partie l’augmentation des coûts de financement.33
C’est pourquoi la préférence va aux entreprises qui contrôlent des intrants rares, tels que les puces, l’électricité ou les centres de données, plutôt qu’à une exposition indifférenciée à toutes les sociétés étiquetées « IA ».34
46
Le point sur la performance d’un fonds BlackRock
À la mi-septembre, les données de marché indiquaient une performance depuis le début de l’année de 26,82 % pour BlackRock Emerging Markets Institutional (MADCX).51
Ce chiffre ne doit pas être généralisé à tous les produits émergents de BlackRock : le gestionnaire propose plusieurs fonds et catégories de parts, avec des devises, frais, portefeuilles et dates de valorisation différents.
À retenir
Le relèvement de BlackRock repose sur trois éléments : une accélération de la croissance des bénéfices, des valorisations restant nettement sous celles des actions américaines et une réduction des craintes liées au levier en Corée du Sud.12
La dimension stratégique est l’« IA de la rareté » : la Corée du Sud et Taïwan fournissent des composants critiques pour le calcul, tandis que l’Amérique latine peut offrir une exposition aux ressources et aux infrastructures requises par ce déploiement.12
17 Ce n’est donc pas un appel à acheter indistinctement les marchés émergents, mais une thèse sélective sur les entreprises qui occupent une place tangible et difficile à remplacer dans le cycle d’investissement mondial de l’IA.
Studio Global AI
Continuez vos recherches
Cette page comprend une réponse basée sur la source que vous pouvez continuer dans Studio Global.
Les gens demandent aussi
Quelle est la réponse courte à « Pourquoi BlackRock repasse les actions émergentes à surpondérer grâce à l’IA » ?
BlackRock repasse les actions des marchés émergents à « surpondérer », estimant que la Corée du Sud, Taïwan et l’Amérique latine fournissent des intrants rares indispensables à l’essor de l’IA.[12][17]
Quels sont les points clés à valider en premier ?
BlackRock repasse les actions des marchés émergents à « surpondérer », estimant que la Corée du Sud, Taïwan et l’Amérique latine fournissent des intrants rares indispensables à l’essor de l’IA.[12][17] La thèse privilégie les entreprises « picks and shovels » — puces, mémoire, électricité, centres de données, infrastructures et matières premières — plutôt qu’un pari général sur toutes les valeurs associées à l’IA.[3...
Que dois-je faire ensuite en pratique ?
Le désendettement intervenu après la forte baisse de juillet en Corée du Sud a atténué une inquiétude majeure, tandis que la croissance des bénéfices s’est accélérée et que les valorisations restent inférieures à cell...